لغز الفائدة : توقعات الفائدة ولعبة التضخم في عام 2024

موعد خفض الفائده

اعلى مستوى للفائده في سنة 2023 هي اعلى مستوى منذ الرفع الاخير في عام 2006وبوتيره اقوى من الممكن ان نشهد اول عملية خفض خلال الربع الثاني وهذا يعتمد على التضخم الذي انكسر انكساره كبيره في سنة 2023 ولكن تبقى مصدر قلق ليس فقط على الفيدرالي لكن على الاقتصاد العالمي وذلك بسبب وجود اضطرابات تلوح بالافق واذا ما كانت 2024 سنة سلسة ومن غير اي اضطرابات من الممكن ان نشهد التضخم عند مستويات 2.3‎% وهذا يجعل الفيدرالي يخفض الفائده اكثر من 90 نقطة اساس التي تم التعديل عليها في التوقعات الاقتصاديه في الاجتماع الربع سنوي الاخير

الدولار الامريكي هو الاضعف خلال 2024 ؟

من المتوقع ضعف الدولار خلال 2024 بسبب التوقعات الاخيره والحديث لرئيس الفيدرالي الذي بين من خلاله وصول التشديد الى قمته ومن الممكن ان نشهد التغير في السياسه النقديه في 2024 وكذلك شهدنا من باقي البنوك المركزيه البقاء على التشديد وعدم اعلان عن اول عملية خفض للفائده على كل من البنك المركزي الاوربي والبنك المركزي البريطاني واذا ما استمر الحال على ما هو عليه سوف يكون الدولار هو الاضعف

ولكن من خلال المتغيرات الاقتصادية في الولايات المتحده الامريكيه من الممكن ان يكون الدولار الامريكي هو الاقوى وهذا احتماليه عالية التحقق وذلك اذا تمت مقارنته في ما يلي :

1- الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة الأمريكية هو الاقوى في خلاف باقي الدول

2- معدلات البطاله لازالت ضمن النطاق المسيطر عليه من البنك الفيدرالي اما باقي الدول مرتفعه

3- التضخم منكسر وقرب المستويات المستهدفه لكافة البنوك المركزيه والفيدرالي

4- النمو الاقتصادي الامريكي مستمر في الارتفاع على خلاف التخبطات التي حدثت في الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة البريطانية

5- الرغبه في خفض الفائده اذا ما بقى الحال على ما هو عليه سوف تكون الاضعف في الفيدرالي الاميركي لكون كل الارقام تدعم قوة الاقتصاد وعلى خلاف ذلك نجده في المركزي الأوروبي والبريطاني بشكل اكبر

6- الاضطرابات التي حدث في السياسه النقديه توجد بكثره في باقي البنوك رغم قوة السياسة النقدية الامريكية الصارمة لمحاربة التضخم

الحدث الرابع : الين الياباني وسياسة YCC

الين كان الاضعف في عام 2023 بسبب Policy Divergence ( اختلاف السياسة النقديه ) التي كانت الوحيده التيسيرية في ضل التضخم المرتفع ولكن في حال تم تغير السياسة النقديه في البنك المركزي الياباني وتم دعم رفع ( Ticld Carve Control) سوف يكون الين هو الاقوى في ضل تحول باقي السياسات الى تحفيزيه ولكن تكمن المشكله في ان البنك الياباني منذ اكثر من 18 عام وهو مستمر في السياسة التحفيزيه بقوه ليدعم نمو اقتصاد اليابان ولم يعاشر صناع السياسة النقدية اي تشديد سابق وهنا سوف يكون امام المركزي الياباني تحدي جدا صعب في التشديد والمحافظه على النمو الاقتصادي لكي لا يكون هنالك ركود اقتصادي

محمد الخيون