إدانة أول Finfluencer في هونغ كونغ: مستشار على تيليغرام يُحكم عليه بالسجن ستة أسابيع

حكمت محكمة الصلح الشرقية في هونغ كونغ على المؤثر المالي تشاو باك ين، المعروف أيضاً باسم تشاو كين هي، بالسجن لمدة ستة أسابيع في 10 نوفمبر 2025، في أول قضية تنتهي بعقوبة سالبة للحرية تتعلق بتقديم مشورة استثمارية دون ترخيص في المدينة. قادت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) إجراءات الادعاء بعد أن قام تشاو بتشغيل مجموعة مدفوعة على تيليغرام لتقديم توصيات بالأسهم.

تشغيل مجموعة مدفوعة بالاشتراك

أظهرت وقائع القضية أن تشاو أدار قناة تيليغرام باشتراك مدفوع من منتصف أبريل حتى منتصف مايو 2021، وكانت تفرض على الأعضاء رسماً شهرياً قدره 200 دولار. داخل المجموعة، قدّم تحليلات لسوق الأسهم، وتوصيات محددة، وتوقعات للأسعار، وأجاب عن استفسارات تتعلق بأسهم ناسداك، محققاً إجمالي دخل بلغ 5,580 دولاراً. واعتبرت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة هذه الخدمات نشاطاً استشارياً منظماً يتطلب الحصول على ترخيص رسمي.

موقف حازم من جانب هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة

أكد مايكل دوغنان، المدير التنفيذي لإنفاذ القوانين في هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة، عزم الهيئة على ملاحقة المؤثرين الماليين الذين يقدّمون عبر وسائل التواصل الاجتماعي محتوى يندرج ضمن الأنشطة الخاضعة للترخيص دون استيفاء المتطلبات. وشدّد على أن العمل دون تصريح يعني غالباً غياب معايير السلوك المهني المطلوبة، مما يعرّض المستثمرين لمخاطر جسيمة.

تم إيداع تشاو الحبس مباشرة عقب رفض طلب الإفراج بكفالة، في انتظار البت في الاستئناف المقدم على الحكم والعقوبة.

إجراءات دولية أوسع ضد المروّجين غير المرخّصين

تأتي هذه الإدانة ضمن سياق أوسع من تحركات الهيئات الرقابية ضد الترويج المالي عبر وسائل التواصل الاجتماعي دون ترخيص. في المملكة المتحدة، سلطت هيئة السلوك المالي (FCA) الضوء على مروّجين ضخموا عوائد شركات خاضعة لتنظيمات أجنبية، بما في ذلك حالة تجاوز فيها عدد المتضررين 90,000 شخص، بخسائر إجمالية تقارب 75 مليون جنيه إسترليني. وفي سبتمبر، وجّهت الهيئة اتهامات لثلاثة أفراد بسبب ترويج غير مرخّص لمنتجات عقود فروقات عالية المخاطر؛ وقد أنكر المتهمون التهم، ومن المقرر مثولهم أمام المحكمة في أكتوبر 2025.

وفي الشرق الأوسط، اكتسبت الدعوات إلى المساءلة زخماً متزايداً، خصوصاً في دولة الإمارات العربية المتحدة، حيث أعلنت هيئة الأوراق المالية والسلع (SCA) في مايو 2025، بموجب القرار رقم 10، عن نظام ترخيص خاص بصنّاع المحتوى المالي. يلزم هذا النظام الأفراد والجهات التي تقدم عبر الإنترنت تحليلات للسوق، أو مشورة استثمارية، أو مواد ترويجية، بالتسجيل لدى الهيئة واستيفاء معايير الشفافية وحماية المستثمرين. ويحظر النظام الترويج غير المرخّص للأصول عالية التقلب مثل العملات المشفرة، ويتضمن غرامات أو حظراً على مزاولة النشاط في حال عدم الامتثال، بهدف الحد من المحتوى المضلل في سوق إقليمي يشهد نمواً متسارعاً لمنصات التداول الرقمية.

ومنذ بدء تطبيق هذه الإجراءات، بدأت هيئة الأوراق المالية والسلع باستقبال طلبات التسجيل الأولى وتنفيذ حملات توعية، مع مؤشرات مبكرة على تراجع حجم الترويجات غير الموثوقة عبر المنصات المحلية. وفي الوقت نفسه، تتجه المملكة العربية السعودية إلى تبني نهج مماثل عبر تحديثات صادرة عن هيئة السوق المالية، تركز على التمويل المستدام وتعمل تدريجياً على إدماج ضوابط خاصة بالمؤثرين الماليين ضمن إطار أوسع للرقابة الرقمية، بينما لا تزال اللوائح التفصيلية قيد الإعداد.