الكرونة النرويجية: مسار أسعار الفائدة يعتمد على بيانات التضخم – كومرتس بنك

تسلط أنتيه برايفكه من كومرتس بنك الضوء على حالة الارتباك الأخيرة في النرويج بعد تأخر بيانات التضخم الأساسي وتباطؤ غير متوقع في كل من المعدلات الرئيسية والأساسية. وعلى الرغم من الميل المتشدد السابق لبنك نورجيس وتوقعات لسعر الفائدة عند ما يزيد قليلاً عن 4.5٪ بحلول نهاية العام، فإن أرقام يونيو/حزيران الأضعف تقلل من احتمالات رفع الفائدة في أغسطس/آب. ولا يزال الكرونة النرويجية (NOK) هادئًا بشكل عام، مدعومًا بارتفاع أسعار النفط.

بنك نورجيس ينتظر المزيد من الوضوح

“على الرغم من إبقاء سعر الفائدة على السياسة النقدية دون تغيير عند 4.25٪، أشار البنك إلى احتمال أعلى قليلاً لرفع آخر لأسعار الفائدة في أحد اجتماعاته لاحقًا هذا العام. ويرجع ذلك إلى أن التضخم لا يزال مرتفعًا للغاية، ومن دون رفع الفائدة قد يصبح أكثر استدامة ويصعب خفضه.”

“وبناءً على ذلك، رفع بنك نورجيس توقعاته لسعر الفائدة على السياسة النقدية بشكل طفيف مقارنة بشهر مارس/آذار. إذ يقف الآن عند ما يزيد قليلاً عن 4.5٪ بحلول نهاية العام (مقارنةً بـ ”بين 4.25٪ و4.50٪“ سابقًا). وهذا يعني أنه في يونيو/حزيران، كان بنك نورجيس أكثر يقينًا من السابق بأن رفعًا آخر لأسعار الفائدة سيأتي لاحقًا هذا العام.”

“من المؤكد أن بنك نورجيس لن يرغب في مفاجأة السوق بتحول تيسيري في اجتماع أغسطس/آب. بالإضافة إلى ذلك، كانت هناك مشكلات فنية في تجميع البيانات هذه المرة.”

“أصبح رفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من أغسطس/آب أقل احتمالًا قليلاً بالنظر إلى بيانات يونيو/حزيران المنخفضة بشكل مفاجئ، لكنه لم يُستبعد. علاوة على ذلك، قد ينتظر بنك نورجيس أيضًا بيانات إضافية ثم يرفع سعر الفائدة على السياسة النقدية في سبتمبر/أيلول استنادًا إلى التوقعات الجديدة في تقرير السياسة النقدية المقبل.”

“باختصار: رغم حالة الارتباك، من المهم الحفاظ على هدوء الأعصاب والانتظار لمعرفة كيف ستتطور الأمور. فالكرونة النرويجية هادئة على أي حال، وباستثناء رد فعل قصير على البيانات، لم تُبدِ تأثرًا يُذكر. وفي الوقت الحالي، يعود ارتفاع سعر النفط مرة أخرى ليكون المحرك الرئيسي - الإيجابي - للعملة.”