الروبية الإندونيسية: بنك إندونيسيا يستخدم الحوافز بدلا من الرفع – كومرتس بنك

أفاد تشارلي لاي من كومرتس بنك بأن بنك إندونيسيا أبقى سعر BI عند 5.75٪، مفضلاً حوافز مستهدفة لتدفقات رأس المال على المزيد من التشديد لدعم الروبية الإندونيسية. وخفض بنك إندونيسيا تكاليف التحوط وحسّن أدوات السيولة الاحترازية الكلية، في محاكاة لنهج بنك الاحتياطي الهندي. ويشير لاي إلى أن التراجع في زوج USD/IDR يمنح بعض المجال للتنفس، لكنه يحذر من أن الروبية لا تزال عرضة للضعف، ولا يمكن استبعاد رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام.

أدوات تدفقات رأس المال لدعم الروبية

“أبقى بنك إندونيسيا (BI) سعر BI دون تغيير عند 5.75٪. وفي استطلاع بلومبرج، انقسم المحللون بالتساوي، مع أغلبية طفيفة تتوقع رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس. وكان ذلك انطلاقًا من الرأي القائل إن بنك إندونيسيا سيواصل الرفع لدعم العملة وتعزيز ثقة المستثمرين.”

“تعرضت الروبية الإندونيسية (IDR) لضغوط هذا العام وسط ارتفاع أسعار النفط وتزايد المخاوف بشأن الانضباط المالي ومصداقية السياسة. وأقر المحافظ بيري وارجيو بأن رفعًا آخر لأسعار الفائدة كان قد جرى النظر فيه. ومع ذلك، أعرب المجلس عن مخاوفه بشأن العواقب السلبية على تكاليف الاقتراض المحلي والاستهلاك، لا سيما بالنظر إلى أنه كان قد رفع بالفعل بمقدار 100 نقطة أساس خلال شهرين.”

“وبدلاً من ذلك، اختار بنك إندونيسيا إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير والاعتماد على حوافز مالية مستهدفة لجذب رأس المال الأجنبي ودعم الروبية. وتعكس هذه الاستراتيجية نهج بنك الاحتياطي الهندي في دعم العملة من خلال تدابير تدفقات رأس المال بدلاً من الاعتماد فقط على ارتفاع أسعار السياسة.”

“وقد منح التراجع الأخير في زوج USD/IDR من فوق 18200 إلى حوالي 17900 بنك إندونيسيا بعض المجال للتنفس، لكن من غير المرجح أن تكون الروبية قد خرجت من دائرة الخطر. ولا يزال التعافي المستدام يعتمد على تعزيز مصداقية السياسة واستمرار تدفقات رأس المال الأجنبي الداخلة.”

“ولا تزال أسعار النفط المرتفعة، وتجدد الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، والمخاوف المستمرة بشأن الإدارة المالية من أبرز المخاطر. وبينما أوقف بنك إندونيسيا الرفع مؤقتًا في الوقت الحالي، لا يمكن استبعاد رفع آخر بمقدار 25 نقطة أساس في وقت لاحق من هذا العام إذا عادت ضغوط التراجع في قيمة العملة للظهور.”