عملات آسيا: يُنظر إلى صدمة النفط على أنها قابلة للإدارة – BNY

يجادل جيف يو من BNY بأن النفط قرب 95 دولارًا يمثل صدمة لمستوردي الطاقة في آسيا، لكنه ليس محفزًا لأزمة واسعة في ميزان المدفوعات. ويشير إلى أن احتياطيات الحساب الجاري الأقوى في رابطة دول جنوب شرق آسيا والهند، والتشديد المالي السابق، وتراجع تمركزات العملات الأجنبية، كلها عوامل دعم رئيسية، مع حثه على مراقبة تدخلات البنوك المركزية وبيانات الاحتياطيات لقياس أي تدهور.

مرونة العملات الآسيوية أمام ارتفاع النفط

“النفط عند 95 دولارًا يمثل صدمة لسوق العملات الأجنبية، لكنه ليس أزمة واسعة في ميزان المدفوعات في آسيا. تمتلك رابطة دول جنوب شرق آسيا والهند احتياطيات أقوى في الحساب الجاري وتمركزات أقل، بينما تكمن الفرصة الأوضح في عملات السلع ذات العائد المرتفع مثل BRL وCLP وZAR. وقد يشهد NOK طلبًا مرتبطًا بالنفط، لكن ارتفاع الحيازات ومحدودية مشتريات بنك النرويج تحد من الاتجاه الصاعد.”

“إن الارتفاع الحاد في أسعار الخام ليس أمرًا بسيطًا بالنسبة لمستوردي الطاقة في آسيا. كانت تايوان وكوريا الجنوبية تواجهان بالفعل تدفقات خارجة لرأس المال في الحساب المالي، كما أن نقص السيولة الدولارية سيزيد من ضعف العملات. ومع ذلك، لا نبالغ في تقدير خطر الضغوط المزعزعة للاستقرار أو حدث الاستقرار المالي.”

“كما أن وضع ميزان المدفوعات في المنطقة جيد نسبيًا. وتشير البيانات الرسمية إلى أنه قبيل اندلاع الصراع، كانت رابطة دول جنوب شرق آسيا والهند تسجل أعلى فوائض في الحساب الجاري منذ عقد. وكان استنزاف الاحتياطيات حول العالم في مارس/آذار شديدًا، وبينما كان لذلك أثر غير مباشر على حيازات السندات الحكومية عالميًا، فإن العملية كانت في النهاية قابلة للإدارة.”

“ومع ذلك، فإن اليقظة مطلوبة. وكما أشار بنك إندونيسيا في قراره يوم الأربعاء، فإن الصدمة تستدعي ”تآزرًا أوثق بين السياسة المالية والنقدية“ لتعزيز المرونة الخارجية. وقد أحرزت آسيا تقدمًا كبيرًا في هذا الصدد خلال الربع الثاني، ونتوقع أن تستمر هذه المرونة على المدى القريب.”

“راقب تدخلات البنوك المركزية الآسيوية وضغوط الواردات المدفوعة بالنفط، لكن اعتبر الضغوط في آسيا قابلة للإدارة ما لم تتدهور بيانات الاحتياطيات أو الحساب الجاري.”