الروبية الهندية مهيأة لافتتاح إيجابي يوم الخميس وسط انخفاض أسعار النفط

• يُتوقع أن يفتتح الروبية الهندية على ارتفاع مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس.
• تمدد أسعار النفط تراجعها بسبب آمال اتفاق إيران-عُمان.
• ينتظر المستثمرون بشدة نتائج ندوة جاكسون هول.

من المتوقع أن تفتتح الروبية الهندية (INR) على نغمة إيجابية مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس بعد عطلة يوم الأربعاء بمناسبة عيد المولد النبوي. يوم الثلاثاء، تراجع زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية بنسبة ٪0.35 إلى قرب 95.40 بسبب ضعف أسعار النفط، وهو ما أدى أيضًا إلى انخفاض حاد في عوائد سندات الخزانة الأمريكية.

ومن المتوقع أن تفتتح العملة الهندية على ارتفاع مع تراجع أسعار النفط أكثر وسط آمال بأن يعاد فتح مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية تمر عبرها نحو 20٪ من إمدادات الطاقة العالمية، قريبًا.

وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول عقد النفط الخام MCX الذي تنتهي صلاحيته في 21 سبتمبر بانخفاض ٪2.2 إلى قرب 7,660 روبية. وقد انخفض سعر النفط بأكثر من ٪8.5 من أعلى مستوى شهري له عند 8,076 روبية الذي سجله الأسبوع الماضي.

محادثات الممر الإيراني-العُماني تسعى إلى تهدئة التوترات في مضيق هرمز

يشير محللون في BNY إلى أن إيران وعُمان ناقشتا “ممر شحن مشترك مؤقت في مضيق هرمز”، مع سعي الجانبين إلى تحسين الملاحة الآمنة وربما التحرك نحو “ترتيب إداري دائم لطريق عبور النفط الرئيسي.” ووصف وزير خارجية عُمان المحادثات مع إيران بأنها “بناءة” وأشار إلى أن “إجراءات عملية لاستعادة المرور الآمن قد تُعلن قريبًا.”

وتذكر BNY أن البلدين ناقشا أيضًا “مهمة لإزالة الألغام في المضيق”، وهي خطوة تبدو متناقضة مع ادعاء الرئيس دونالد ترامب بأن الألغام قد أزيلت بالفعل. وتأتي المحادثات في ظل “تصاعد التوترات حول هرمز”، بما في ذلك الهجمات الأخيرة على السفن والتحذيرات الأمريكية بأنها ستقوم “بفرض عقوبات على أي جهة تتعامل تجاريًا مع إيران.” أما عُمان، فقالت إن المناقشات مع الشركاء الإقليميين ستستمر دعمًا لـ“السلام والاستقرار وحرية الملاحة.”

وتبشر أسعار النفط المنخفضة بالخير لعملات اقتصادات، مثل الهند، التي تعتمد بشكل كبير على واردات النفط لتلبية احتياجاتها من الطاقة.

وفيما بعد، سيكون المحفز الرئيسي للأسواق العالمية هو ندوة جاكسون هول، التي ستبدأ صباح الخميس، حيث سيركز المستثمرون بشدة على تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) كيفن وارش.

خطاب وارش في جاكسون هول يُنظر إليه كاختبار رئيسي لاستقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتواصله

يشير استراتيجيون في DBS إلى أن الخطاب الرئيسي المرتقب لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول يوم الجمعة 28 أغسطس، هو “أهم حدث هذا الأسبوع”، مؤكدين أهميته في التواصل بشأن السياسة النقدية أكثر من كونه إشارة إلى أسعار الفائدة على المدى القريب. ووفقًا لـ DBS، يواجه وارش “مهمة موازنة صعبة: الدفاع عن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي وتفويضه بشأن استقرار الأسعار مع توفير قدر أكبر من الوضوح بشأن دالة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي دون التخلي عن تفضيله لتوجيهات مستقبلية أقل”، مما يبقي الأسواق مركزة على كيفية تعامله مع هذه المفاضلة.

أسئلة شائعة عن الروبية الهندية

ما هي العوامل الرئيسية المحركة للروبية الهندية؟

الروبية الهندية (INR) هي واحدة من أكثر العملات حساسية للعوامل الخارجية. سعر النفط الخام (تعتمد البلاد بشكل كبير على النفط المستورد)، وقيمة الدولار الأمريكي - حيث تتم معظم التجارة في البلاد بالدولار الأمريكي - ومستويات الاستثمار الأجنبي، كلها عوامل مؤثرة. التدخّل المباشر من جانب البنك الاحتياطي الهندي (RBI) في أسواق صرف العملات الأجنبية للحفاظ على استقرار سعر الصرف، فضلاً عن مستوى معدلات الفائدة التي يحددها بنك الاحتياطي الهندي، هي عوامل أخرى رئيسية تؤثر على الروبية.

كيف تؤثر قرارات بنك الاحتياطي الهندي على الروبية الهندية؟

يتدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بنشاط في أسواق الفوركس للحفاظ على سعر صرف مستقر، للمساعدة في تسهيل التعاملات. بالإضافة إلى ذلك، يحاول بنك الاحتياطي الهندي الحفاظ على معدل التضخم عند هدفه البالغ 4٪ عن طريق تعديل أسعار الفائدة. عادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقوية الروبية. ويرجع ذلك إلى دور “التداولات المرجحة” التي يقترض فيها المستثمرون في البلدان ذات معدلات الفائدة المنخفضة من أجل وضع أموالهم في البلدان التي تقدم معدلات فائدة أعلى نسبيًا والاستفادة من الفرق.

ما هي عوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر على قيمة الروبية الهندية؟

تشمل عوامل الاقتصاد الكلي التي تؤثر على قيمة الروبية: التضخم، ومعدلات الفائدة، ومعدل النمو الاقتصادي (الناتج المحلي الإجمالي)، والميزان التجاري، والتدفقات القادمة من الاستثمارات الأجنبية. يمكن أن يؤدي معدل النمو المرتفع إلى المزيد من الاستثمارات الخارجية، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الروبية. سيؤدي الميزان التجاري الأقل سلبية في نهاية المطاف إلى روبية أقوى. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة، وخاصة المعدلات الحقيقية (معدل الفائدة الاسمي مطروحًا منه معدل التضخم) إيجابية أيضًا بالنسبة للروبية. يمكن أن تؤدي بيئة الرغبة في المخاطرة إلى تدفقات أكبر من الاستثمارات الأجنبية المباشرة وغير المباشرة، وهو ما يفيد الروبية أيضًا.

كيف يؤثر التضخم على الروبية الهندية؟

إن ارتفاع معدلات التضخم - وخاصة إذا كانت أعلى نسبيًا في الهند من معدلات التضخم في نظيراتها - يكون سلبيا بشكل عام بالنسبة للعملة لأنه يعكس انخفاض قيمة من خلال زيادة عرضها. كما يؤدي التضخم إلى ارتفاع تكلفة الصادرات، مما يؤدي إلى ارتفاع عمليات بيع الروبية لشراء الواردات الأجنبية، وهو ما يؤثر سلبًا على الروبية. في الوقت نفسه، يؤدي ارتفاع معدلات التضخم عادة إلى قيام بنك الاحتياطي الهندي (RBI) برفع معدلات الفائدة، ويمكن أن هذا يكون إيجابيًا بالنسبة للروبية، وذلك بسبب زيادة الطلب من المستثمرين الدوليين. والتأثير المعاكس لانخفاض التضخم صحيح أيضًا.