الروبية الهندية: النمو يدعم الروبية الهندية مقابل الدولار الأمريكي – كومرتس بنك

يشير استراتيجيو كومرتس بنك إلى مرونة النمو المحلي، مدعوماً بقوة الإنتاج الصناعي ونشاط الاستثمار قبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثاني. ويتوقع بنك الاحتياطي الهندي RBI أن يتباطأ النمو إلى 6.7٪ في السنة المالية 2026-2027 بينما يظل التضخم محتوى عند 5.0٪. أما بالنسبة للروبية الهندية INR، فإن الأساسيات المحلية لا تقدم سوى دعم محدود، مع احتمال بقاء زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR مدفوعاً بأسعار النفط والدولار الأمريكي الأوسع وتدخل بنك الاحتياطي الهندي RBI، مما يبقي الزوج ضمن نطاق 94-96 على نطاق واسع في المدى القريب.

النمو يدعم الروبية الهندية لكنه يحد من المكاسب

“تقدم البيانات الصناعية إشارة إيجابية قبيل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثاني اليوم، مع توقعات بلومبرغ consensus لنمو بنسبة 7.3٪ على أساس سنوي، انخفاضاً من 7.8٪ في الربع الأول. ومن المتوقع أن يظل نشاط الاستثمار دعماً مهماً، بما يتماشى مع استمرار التوسع المزدوج الرقم في إنتاج السلع الرأسمالية وإنفاق الحكومة على البنية التحتية. إن توسعاً بنسبة 7.3٪ في الربع الثاني سيعني نمواً بنحو 7.5٪ للنصف الأول من 2026.”

“بشكل عام، من المتوقع أن يظل النمو قوياً هذا العام رغم المخاوف السابقة بشأن ضعف الرياح الموسمية. ويتوقع بنك الاحتياطي الهندي RBI تباطؤاً إلى 6.7٪ للسنة المالية 2026-2027 مقارنة بـ 7.7٪ للسنة المالية السابقة. كما يتوقع RBI أن يظل التضخم محتوى للسنة المالية 2026-2027 عند 5.0٪ مقارنة بـ 3.0٪ للسنة المالية السابقة.”

“بالنسبة للروبية الهندية INR، فإن خلفية النمو المرنة تقدم دعماً محدوداً، لا سيما لأنها تخفف الضغط على RBI لتقديم تيسير نقدي إضافي. ويبدو أن RBI في وضع انتظار وترقب بشكل مريح. وعلى المدى القريب، من المرجح أن يظل زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR مدفوعاً بأسعار النفط، واتجاه الدولار الأمريكي الأوسع، وتدخل RBI، أكثر من النمو المحلي وحده.”

“لا يزال زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR قريباً من مستوى 95، وقد نشهد تماسكاً بين 94-96 على المدى القريب. إن قراءة الناتج المحلي الإجمالي GDP للربع الثاني الأقوى من المتوقع ستعزز مبررات إبقاء RBI على موقفه الحالي، وقد توفر بعض الدعم للروبية الهندية INR، لكن أي ارتفاع مستدام سيحتاج على الأرجح إلى تراجع في أسعار النفط والمخاطر الجيوسياسية إلى جانب استمرار تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية الداخلة.”