Los seguidores de Buffett aplauden las apuestas de Berkshire por Apple y UnitedHealth, pero se preguntan por qué guarda tanto dinero en efectivo

Las últimas operaciones bursátiles de Warren Buffett como director ejecutivo de Berkshire Hathaway están acaparando una atención especial antes de su jubilación a finales de este año.

ha preguntado a tres seguidores veteranos del legendario inversor qué opinan al respecto.

“La jugada perfecta de Buffett”

Berkshire ha adquirido una participación de 1.600 millones de dólares en la aseguradora UnitedHealth, que se encuentra en medio de dificultades, según muestra la última actualización de su cartera.

Las acciones se han reducido casi a la mitad en los últimos 12 meses y cotizan en mínimos de cinco años, ya que los inversores están preocupados por los beneficios, las investigaciones federales, la reacción pública y las dificultades de liderazgo que siguieron al fatal tiroteo del director ejecutivo Brian Thompson en diciembre. Han subido un 12% cuando se ha revelado la inversión de Buffett.

Peter Mallouk, presidente y director ejecutivo de Creative Planning, califica la compra de Berkshire como “la jugada perfecta de Buffett”, ya que “le encantan las empresas que están valoradas 'injustamente' por debajo de su valor real”.

Mallouk, que lleva más de 30 años estudiando a Buffett, afirma que el cazador de gangas ve “claramente” a UnitedHealth como “un actor importante, que no va a desaparecer, pero que está pasando por una etapa muy difícil, en parte por su reputación, pero de la que puede salir adelante”.

La apuesta por UnitedHealth es “interesante”, declara Darren Pollock, gestor de carteras de Cheviot Value Management, a . Afirma que la aseguradora sanitaria está sometida a un “intenso escrutinio regulatorio”, pero opera en un “entorno político favorable a los negocios y está tan bien afianzada que es difícil que la empresa sea desplazada de forma significativa”.

El director ejecutivo Stephen Hemsley declaró, cuando se publicaron los resultados del segundo trimestre el mes pasado, que la empresa había “emprendido un riguroso camino para volver a ser una empresa de alto rendimiento”.

Berkshire Hathaway volvió a reducir su participación en Apple el último trimestre

Buffett siempre ha favorecido a las empresas con posiciones dominantes en el mercado y ventajas competitivas duraderas, o “fosos”; Coca-Cola, Kraft Heinzy Moody'sson pilares fundamentales de la cartera de acciones de Berkshire.

Pollock elogia a Berkshire por su “prudencia” al reducir una vez más su participación en Apple el último trimestre, afirmando que el fabricante del iPhone está sobrevalorado en relación con su tasa de crecimiento.

Berkshire multiplicó por cuatro aproximadamente su inversión en acciones de Apple entre 2018 y 2023, pagando alrededor de 36.000 millones de dólares por una posición que se disparó hasta superar los 170.000 millones de dólares. Desde entonces, el conglomerado ha vendido más de dos tercios de su mayor participación en la cartera, lo que le ha dejado con una participación de 57.000 millones de dólares a 30 de junio.

Pollock señala que ha sido “bueno ver que Buffett y su equipo han obtenido algunos beneficios de una de las mayores ganancias en dólares de todos los tiempos”.

El inversor también elogia las apuestas de Berkshire en el primer semestre por las constructoras Lennar y DR Horton, afirmando que ambas deberían beneficiarse de la fuerte demanda nacional de más viviendas “a menos que la economía se estanque realmente”.

Berkshire no recompró acciones el último trimestre, lo que dejó a un analista “muy, muy sorprendido”

Berkshire vendió acciones por un valor neto de 3.000 millones de dólares, aumentó su reserva de efectivo hasta alcanzar la cifra récord de 344.000 millones de dólares y no recompró ninguna acción en el segundo trimestre. Pollock afirma que es probable que Buffett y su equipo se vieran frustrados por las elevadas valoraciones de los activos, pero parecen dispuestos a aprovechar las oportunidades cuando se presenten.

“Puede que se necesite cierta turbulencia en el mercado, más prolongada que la que vivimos en abril, para que surjan algunas gangas”, dice. “Berkshire nunca ha tenido tanta liquidez y nunca ha estado tan preparada para realizar adquisiciones de una magnitud sin precedentes”.

Meyer Shields, analista que cubre Berkshire para Keefe, Bruyette & Woods, ha declarado a que estaba “muy, muy sorprendido” por la ausencia de recompras de acciones en el segundo trimestre y en las primeras semanas de julio.

Las acciones de Berkshire cayeron un 13% entre el 2 de mayo, el día antes de la bomba de la jubilación de Buffett, y el 15 de julio. La política de Buffett es recomprar acciones solo cuando su precio es inferior al que él cree que valen.

Shields también dice que el hecho de que Berkshire “acumule” tanto efectivo “no beneficia a nadie” y afirma que la empresa debería devolver parte a los accionistas mediante la introducción de un dividendo, una idea a la que Buffett se ha resistido durante décadas por considerarla costosa e ineficaz.

Berkshire no ha respondido a la solicitud de comentarios de .