BBVA allana el camino a un escenario sin fusión con Sabadell y obtiene permiso a bajar el umbral de éxito de la opa al 30%

El supervisor de bolsa de Estados Unidos (SEC, por sus siglas en inglés) ha dado luz verde a tres dispensas regulatorias a petición de BBVA en el proceso de opa sobre Banco Sabadell, relativas al ajuste por el pago de dividendos -que ya ha aplicado-, los plazos de la operación y la renuncia a la condición de aceptación mínima, rebajando del 50% al 30% de las acciones el umbral de éxito.

“BBVA solo renunciará a la Condición de Aceptación Mínima si logra adquirir al menos el 30% de los derechos de voto de Banco Sabadell al cierre del período de aceptación”, señala una carta de respuesta de la SEC a la petición de los abogados del banco español.

El movimiento busca armonizar las diferencias normativasentre los marcos legales de EEUU y España, un paso clave para que la operación pueda avanzar sin contratiempos. De hecho, la SEC permitirá que la opa comience aunque no haya aprobado el folleto si la CNMV lo aprueba primero, aunque dará un margen de cinco días hábiles para que los accionistas puedan rectificar.

En la misiva, la SEC precisa que las dispensas a BBVA permiten compatibilizar la normativa estadounidense y española en tres aspectos concretos.

“La entrada en vigor del folleto americano; (ii) la posibilidad de renuncia a la condición de aceptación mínima de conformidad con el régimen establecido por el Real Decreto 1066/2007; y (iii) el ajuste de la contraprestación contemplado en la Oferta y derivado de un eventual pago de dividendo por parte de Banco de Sabadell durante el período de aceptación”, explica BBVA en un comunicado.

En detalle, la SEC confirmó que concede a BBVA una exención de la Regla 14e-1(b),lo que permitirá que “BBVA reduzca la contraprestación pagada en la Oferta si Banco Sabadell paga un dividendo o distribución antes de la liquidación de la Oferta, sin extender el período de aceptación”.

La SEC subrayó que este ajuste “es puramente mecánico y económicamente neutral para los accionistas de Banco Sabadell que acudan a la oferta”.

No obstante, pese al criterio del supervisor de EEUU, los sucesivos cambios en el canje planteado por BBVA por estos pagos y las reducciones de capital han ido rebajando la participación del banco adquirido en la futura fusión desde el 16,17% inicial en mayo de 2024, a tan solo un 13,6% en el momento actual,como publicó .