S&P sube el rating de la deuda de España pero advierte del riesgo de no contar con presupuestos

La agencia de calificación crediticia S&P Globalha decidido ha elevado un escalón el rating de España a 'A+', con “perspectiva estable”, destacando la mejora del balance externo, el fuerte crecimiento económico, el impacto de la migración, la actividad inversora en el empleo y la “protección” del país frente a las consecuencias de los aranceles de Estados Unidos.

La subida de la nota, desde 'A' a 'A+',se apoya en una “década de desapalancamiento del sector privado”, que ha dado lugar a “una notable mejora del balance externo” y ha reducido “la sensibilidad de la economía a cambios repentinos en las condiciones de financiación externa”, fortaleciendo así su resiliencia. Según los analistas de la firma, entre ellos Adrienne Benassyy Frank Gill, “las altas tasas de ahorro y el éxito exportador han beneficiado la resiliencia económica de España”.

S&P prevé que el crecimiento económico de España se sitúe en el 2,6%, “tres veces la media de la zona europea”, gracias a factores como “la inmigración --principalmente procedente de América Latina--, la actividad inversora y las reformas estructurales previas”, que han favorecido “el crecimiento del empleo y la demanda interna”. Asimismo, la agencia estima que el desempleo bajará por debajo del 10% en 2028, “un nivel que no se alcanzaba desde 2007”.

La deuda pública española se situó en el 103,5% del PIB a finales de junio, por debajo del máximo del 124,2% alcanzado durante la pandemia, según datos del Banco de España. La economía, además, ha superado en los últimos años a la media europea, impulsada por cifras récord de turismo y exportaciones, con el desempleo en su nivel más bajo en unos 17 años. Todo ello pese a la inestabilidad política derivada de las elecciones sin mayoría de 2023, que ha limitado la capacidad del Gobierno de aprobar legislación de calado y aún mantiene pendiente el presupuesto de 2025.

El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, celebró la decisión, la primera mejora de S&P desde 2019. “Esta mejora en la calificación es el reflejo de la fortaleza de nuestra economía”, afirmó en un vídeo difundido en 'X'. “España va a registrar este año, una vez más, el mayor crecimiento entre las economías avanzadas del mundo,a pesar del contexto internacional incierto y la ralentización económica de nuestros principales socios”

La agencia también argumentó que la economía española, “basada en los servicios y con una exposición comercial limitada a Estados Unidos”, está “protegida de las consecuencias inmediatas de los aranceles estadounidenses”. Sin embargo, advirtió que podría rebajar la calificación si “los resultados presupuestarios”, en ausencia de nuevas cuentas públicas, revierten “las recientes mejoras en la dinámica de la deuda externa y pública”. Esto, señaló, podría deberse a “desviaciones presupuestarias en un contexto de elevada fragmentación política” o a que “las tensiones comerciales erosionaran significativamente los superávits por cuenta corriente de España”.