¿Cómo impacta el dólar hoy en la economía latinoamericana?

¿Qué está pasando con el dólar hoy?

La moneda estadounidense (US $) está experimentando una dinámica mixta en 2025. Por un lado, datos macro-económicos de EE.UU. muestran fortaleza reciente —como una revisión al alza del PIB trimestral— que ha impulsado las expectativas de que la Federal Reserve (Fed) mantenga tipos de interés relativamente altos por más tiempo. Esto fortalece temporalmente al dólar frente a otras divisas y apoya su condición de refugio.

Por otro lado, durante la primera mitad del año el dólar sufrió depreciación significativa, con una caída del orden del 9-10 % respecto a una cesta de monedas importantes, lo cual refleja que otros factores (como expectativas de recortes futuros, políticas de EE.UU., flujos de capital) están erosionando su fuerza estructural.

En resumen: el dólar está “entre dos aguas” —con apoyo de los datos recientes, pero con riesgos de corrección si la Fed afloja o si el entorno global mejora y reduce la demanda de refugio.

¿Por qué importa este comportamiento para Latinoamérica?

La región latinoamericana es muy sensible al alza o baja del dólar por varias vías: comercio, flujos financieros, deuda externa y tipo de cambio local. Algunas implicaciones concretas:

• Cuando el dólar se fortalece, las monedas latinoamericanas tienden a debilitarse (a menos que los bancos centrales contrarresten). Esto aumenta el costo de importaciones y de pago de deuda denominada en dólares. Por ejemplo, se anticipa que varias divisas de la región se deprecien en la segunda mitad de 2025.
• Por otro lado, un dólar fuerte encarece las materias primas exportadas en términos de moneda local, lo que aunque beneficia en dólares, puede generar tensiones de inflación doméstica.
• Las condiciones de financiamiento externo también se ven afectadas: si el dólar sube y los tipos en EE.UU. permanecen elevados, los costos de financiamiento para economías emergentes pueden aumentar, reduciendo márgenes de maniobra.

¿Cómo se perfila la economía latinoamericana frente a este escenario?

Las proyecciones para la región no son especialmente esperanzadoras. Según la Economic Commission for Latin America and the Caribbean (ECLAC), el crecimiento real del PIB de América Latina y el Caribe se estima en aproximadamente 2.4 % para 2025 y 2.3 % para 2026. Otro estudio coloca la tasa de crecimiento esperada para la región en torno a 2 %-2.5 % en el corto plazo.

En ese contexto, la región enfrenta varios factores de riesgo: baja productividad, dependencia de exportaciones de materias primas, entornos de inversión poco estables, y ahora la presión de tipos y divisas que genera el dólar.

¿Cuáles son las oportunidades y dónde están los focos de atención?

Aunque los desafíos son relevantes, también existen espacios de oportunidad para los países latinoamericanos:

• La región puede beneficiarse si efectivamente el dólar comienza un ciclo de debilitamiento estructural (como algunos pronósticos señalan), lo que aliviaría presión sobre las divisas locales y podría fomentar mayor inversión extranjera.
• Diversificar las fuentes de crecimiento: los informes conjuntos de la Organisation for Economic Co‑operation and Development (OECD) y otros organismos señalan que avanzar hacia una producción más diversificada, de valor agregado, con énfasis en innovación, digitalización y sostenibilidad, es clave para romper con la trampa de crecimiento lento.
• Mejora del entorno interno: fortalecer políticas fiscales, monetarias y de inversión puede aumentar la resiliencia frente a choques externos.

¿Qué se debe observar en los próximos meses?

Para entender la evolución del dólar y su impacto sobre Latinoamérica conviene seguir de cerca tres factores:

1. Las decisiones y comunicados de la Fed: cualquier señal de recorte de tasas o de retirada de estímulos puede debilitar al dólar.
2. Los indicadores de crecimiento e inflación en EE.UU.: si la economía muestra sorprendente fortaleza, el dólar podría seguir firme.
3. Las vulnerabilidades externas de la región: países con alta deuda en dólares, déficits de cuenta corriente o políticas cambiarias rígidas serán más sensibles al fortalecimiento del dólar.

Conclusión

El presente es un momento de transición para el dólar: los datos recientes de EE.UU. le dan soporte, pero los fundamentos más amplios (flujo de capitales, expectativas, políticas globales) moderan sus perspectivas. Para Latinoamérica, un dólar que se mantenga fuerte genera riesgos de depreciación de las monedas locales, inflación importada y mayores costos de deuda. Pero si el dólar empieza a debilitarse, se abriría una ventana de alivio externo que, junto a reformas estructurales internas, podría permitir un mejor desempeño económico. En definitiva, la suerte de la región estará estrechamente ligada al comportamiento del dólar —y cómo los países latinoamericanos naveguen ese entorno global y refuercen sus propias estructuras.