Ang Asia FX bear ay tumama sa mataas na rekord sa hawkish Fed, alalahanin ang paglago ng China:

Ang mga bearish na taya sa ilang Asian currency ay tumama sa mataas na rekord sa harap ng tumataas na rate ng interes ng US na sumuporta sa dolyar, habang ang paulit-ulit na COVID-19 na mga lockdown ay nagbanta na makagambala sa pagbangon ng ekonomiya sa China, isang poll ng Reuters na natagpuan noong Huwebes.

Ang mga short position sa South Korean won, ang Singapore dollar, ang Malaysian ringgit, at ang Philippine peso ay tumama sa pinakamataas sa record, ayon sa dalawang linggong poll ng 10 respondents.

Ang greenback ay dumapo sa dalawang dekada na mataas sa linggong ito, dahil ang mainit na data ng inflation ng US ay nagpapataas ng posibilidad ng mas agresibong pagtaas ng interes mula sa Federal Reserve.

Noong Miyerkules, ang Fed ay naghatid ng malawak na inaasahang 75 basis point (bps) na pagtaas na natukoy ng mga merkado bilang isang proactive na hakbang upang pigilan ang mga presyur ng inflationary, na tumutulong sa pagtibay ng mga currency ng Asia. Ang mga tugon sa poll ay pinagsama-sama bago ang desisyon ng Fed.

“Inaasahan namin na mananatiling pabagu-bago ang sentimento ng mamumuhunan at mananatiling pabagu-bago ang mga kondisyon ng merkado sa pananalapi sa 3Q22,” isinulat ni Selena Ling, pinuno ng pananaliksik at diskarte sa OCBC sa isang tala, idinagdag, ang laki ng pagtaas ng Fed sa taong ito ay maaaring nasa pagitan ng 50 bps at 75 bps.

Ang mga desisyon sa rate ng Fed ay madalas na naging sukatan para sa mga lokal na sentral na bangko upang magbalangkas ng patakaran. Gayunpaman, dahil sa nahuhuling bilis ng pagbangon ng ekonomiya mula sa COVID-19 sa umuusbong na Asya, ang bilis ng patakarang hawkish sa mga sentral na bangko ng rehiyon ay maaaring mag-iba.

Ang karagdagang kumplikadong mga bagay ay ang mahigpit na zero-COVID na paninindigan ng China, na humantong sa pagpasok at paglabas ng mga lockdown sa mga pangunahing lungsod, na nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa isang sputtering rebound sa pangalawang pinakamalaking ekonomiya sa mundo.

“Nakikita ko ang isang mataas na posibilidad na titiisin pa rin ng China ang paulit-ulit na Omicron lockdown sa taong ito maliban kung babaguhin nito ang patakarang COVID-zero,” sabi ni Jeffrey Halley, senior market analyst, Asia Pacific, OANDA.

“Ang pananaw ng paglago ng China ay nananatiling mahirap sabihin, lalo na kung ang mga pangunahing merkado ng pag-export ay lumipat sa pagbagal ng paglago habang ang mas mahigpit na patakaran sa pananalapi ay kumagat.”

Ang mga maiikling posisyon sa yuan ng China ay nag-hover malapit sa isang all-time high hit noong nakaraang buwan.

Sa ibang lugar, ang mga bearish na taya sa rupiah ng Indonesia ay nasa pinakamataas mula noong Abril 2020. Ang currency ay bumagsak sa pinakamababa nito mula noong Oktubre 2020 sa unang bahagi ng linggong ito.

Ang mga kalahok sa merkado ay downbeat din sa Indian rupee na tumama sa pinakamababang rekord noong Lunes, na may mga maikling posisyon sa higit sa tatlo at kalahating taon na mataas.

Naitala ng mga pakyawan na presyo ng India ang kanilang pinakamabilis na taunang pagtaas sa higit sa 30 taon, na nagpapataas ng mga inaasahan para sa higit pang pagtaas ng rate ng sentral na bangko, ipinakita ng data sa linggong ito.

Ang Asian currency positioning poll ay nakatuon sa kung ano ang pinaniniwalaan ng mga analyst at fund manager na ang kasalukuyang mga posisyon sa merkado sa siyam na Asian emerging market currency: ang Chinese yuan, South Korean won, Singapore dollar, Indonesian rupiah, Taiwan dollar, Indian rupee, Philippine peso, Malaysian ringgit at ang Thai baht.

Gumagamit ang poll ng mga pagtatantya ng netong mahaba o maikling mga posisyon sa sukat na minus 3 hanggang plus 3. Ang markang plus 3 ay nagpapahiwatig na ang merkado ay napakahaba ng US dollars.

Kasama sa mga numero ang mga posisyong hawak sa pamamagitan ng mga non-deliverable forwards (NDFs).

Ang mga natuklasan sa survey ay ibinigay sa ibaba (mga posisyon sa US dollar laban sa bawat pera):

PETSA USD/C USD/ USD/S USD/I USD/ USD/ USD/ USD/ USD/T

ny krw gd dr twd inr myr php hb

16-Hun-22 1.54 1.79 1.35 1.33 1.23 1.66 1.67 1.7 1.34

02-Hun-22 1.22 0.56 0.38 0.90 0.73 1.18 1.06 0.59 0.54

19-May-22 1.90 1.55 1.07 1.19 1.63 1.35 1.53 1.15 1.56

05-May-22 1.75 1.50 0.73 0.56 1.49 1.04 1.47 1.09 1.33

21-Abr-22 0.10 1.07 -0.17 -0.03 0.94 0.75 0.89 1.00 0.71

07-Abr-22 -0.41 0.99 -0.46 -0.05 0.81 0.63 0.32 0.53 0.31

24-Mar-22 -0.16 0.98 0.19 0.04 1.16 0.99 0.12 1.40 0.46

09-Mar-22 -0.85 1.22 0.8 0.49 0.97 1.1 0.05 0.89 -0.08