Natigil ang ECB sa Serye

Pake Click dito at bisitahin ang website ng wikifx broker dealers page.

Sa artikulong ito

Bagong pag-ikot ng mga projection ng kawani

Bakit hindi na ang pagtaas ng mga rate sa susunod na linggo？

Binaha ng mga opisyal ng ECB ang internasyonal na media ng mga komento sa kung ano ang dapat gawin ng bangko. Batay sa mga komentong ito, malinaw na ang ECB ay nakapasa sa yugto ng pagtalakay kung o kailan magtataas ng mga singil. Ang tanging debate ay kung ang ECB ay dapat magtaas ng mga rate ng 25bp sa Hulyo o 50bp. Sinubukan ni ECB president Christine Lagarde at punong ekonomista na si Philip Lane na mabawi ang kontrol sa talakayang ito. Sinira ni Philip Lane ang patakaran ng ECB na hindi kailanman mag-precommit sa isang panayam sa Huwebes. Sa halip, binalangkas niya ang isang plano para sa pag-normalize ng patakaran sa pananalapi, na inihayag ang pagtatapos ng mga pagbili ng net asset sa unang bahagi ng Hulyo, isang 25bp rate hike noong Hulyo 21, at isa pang 25bp na pagtaas noong Setyembre. Ang kanyang mga pahayag ay eksakto kung ano ang inaasahan namin mula sa ECB. Ang de facto na paunang anunsyo halos dalawang buwan bago ang 21 Hulyo pulong ay kapansin-pansin.

Mga bagong hula

Ang ekonomiya ng eurozone ay hindi pa (pa) bumagsak sa isang bangin, ngunit ang hinaharap nito ay marupok at hindi tiyak. Posible pa rin ang stagnation at recession. Kahit na ang mga tagapagpahiwatig ng sentimento ng negosyo ay nananatili nang maayos, ang mahinang mga inaasahan, mababang kumpiyansa ng mga mamimili, at mataas na mga presyo ng enerhiya at kalakal ay hindi maganda para sa pang-ekonomiyang pananaw ng eurozone. Ang pinakahuling desisyon ng EU na (bahagyang) ipagbawal ang pag-import ng langis ng Russia ay titimbangin din ang pananaw, ngunit huli na ang lahat upang maisama sa pinakabagong mga pagtataya ng kawani ng ECB. Ang mga pagtataya ng inflation para sa 2022 at 2023 ay maaaring baguhin paitaas (5.1 porsyento at 2.2 porsyento ayon sa pagkakabanggit sa mga projection sa Marso). Ang mga pagtataya ng inflation sa 2024 ay pinakakawili-wili. Inihula ng ECB noong Marso 2024 ang inflation na 1.9%. Anumang mas mataas ay malugod na mga argumento para sa pag-normalize ng patakaran sa pananalapi at pagsulong pa. Inaasahan namin na babaan ng mga kawani ng ECB ang 2022 at 2023 na paglago ng mga projection (3.7 porsiyento at 2.8 porsiyento ayon sa pagkakabanggit). Mula noong Marso, ang mas mataas na mga rate ng interes, mga presyo ng langis, at kawalan ng katiyakan ay nagpapahirap na baguhin ang paglago pataas.

Mula noong Disyembre, ang reaksyon ng ECB sa structurally na pagtaas ng inflation ay kapansin-pansing nagbago. Ang mataas na inflation at ang structural underestimation ng ECB sa inflation dynamics ay nakatulong sa mga hawks sa ECB. Hindi pa tapos ang underestimating inflation. Noong Marso, inaasahan ng mga kawani ng ECB ang ikalawang quarter ng 2022 na inflation na 5.6%. Abril at Mayo ay may average na 7.8%. Tapos na. Noong nakaraan, ang ECB ay isang masamang inflation predictor. Ang inflation ay hindi kailanman tumaas gaya ng hinulaang ng ECB noon. Ang sobrang pagtatantya sa dinamika ng inflation ay 'mas mura nang mas matagal' Ang permanenteng pagmamaliit sa dinamika ng inflation ay mangangailangan ng mabilis na normalisasyon ng patakaran sa pananalapi.

Bakit hindi maglakad sa susunod na linggo？

Sa pagmamaliit ng dynamics ng inflation, tumataas pa rin ang headline at core inflation, at 2024 na inflation na malapit sa kahulugan ng ECB sa katatagan ng presyo, ang tanging tanong ay kung bakit hindi taasan ang mga rate sa susunod na linggo. Ang mga pagpupulong ng ECB at mga press conference ay naging hawkish mula pa noong simula ng taon. Dahil sa mga pinakabagong komento, ang tanging paraan upang sorpresahin ang mga lawin ay ang pagtaas ng mga rate sa susunod na linggo. At ang kaso ay malinaw. Ang tanging argumento laban sa hiking ay ang ECB's'sequencing,' o mga pagbili ng net asset bago ang pagtaas ng rate. Ang pagtaas ng rate sa susunod na linggo ay magpapapahina sa kredibilidad at gabay ng ECB. Ang tanging dahilan para sa hindi pag-hiking ng mga rate sa susunod na linggo ay ang ECB na nagpapanatili ng sarili nitong reputasyon, o pagpili sa pagitan ng maaasahang pasulong na patnubay at walang awa na paglaban sa inflation.

Ang pagtaas ng rate sa susunod na linggo ay hindi malamang, ngunit posible ang mga hawkish na sorpresa. Ang hawkish na sorpresang ito ay magpapahina sa de facto na pre-commitment nina Lane at Lagarde at panatilihin ang 50bp rate hike sa talahanayan para sa Hulyo.

Pake Click dito at bisitahin ang website ng wikifx broker dealers page.