La BCE opte pour une hausse de taux sans précédent contre linflation

par Balazs Koranyi et Francesco Canepa

FRANCFORT (Reuters) -La Banque centrale européenne (BCE) a relevé jeudi ses taux dintérêt de trois quarts de point, une mesure sans précédent, et dit prévoir de nouvelles hausses dans les prochains mois, donnant la priorité à la lutte contre linflation malgré le risque dune récession dans la zone euro cet hiver.

Confrontée à une hausse des prix qui se rapproche de 10%, du jamais vu depuis plus de 40 ans, les autorités monétaires craignent de voir les anticipations dinflation augmenter durablement, ce qui risquerait denclencher une boucle prix-salaires particulièrement dangereuse tout en sapant lépargne des ménages.

Après la hausse dun demi-point des taux directeurs décidée en juillet, la BCE a donc relevé le taux de sa facilité de dépôt, qui était négatif il y a encore quelques semaines, à 0,75% et son taux de refinancement à 1,25%, soit à leur plus haut niveau depuis 2011. Et de nouvelles hausses sont à prévoir en octobre comme en décembre.

Nous avons encore du chemin à faire, a prévenu la présidente de linstitution, Christine Lagarde, lors dune conférence de presse, ajoutant que la décision prise ce jeudi daccélérer le relèvement des taux lavait été à lunanimité des membres du Conseil des gouverneurs.

Ceux-ci divergeaient pourtant ces dernières semaines entre lhypothèse dune hausse de 50 points de base et celle dun relèvement de 75 points, mais lannonce dune nouvelle accélération des prix semble avoir fait pencher la balance en faveur de la deuxième.

Linflation dans la zone euro a en effet atteint 9,1% en août selon la première estimation dEurostat publiée la semaine dernière et linflation dite de base, à 4,3%, est plus de deux fois supérieure à lobjectif de la BCE, signe que lenvolée des prix de lénergie se diffuse peu à peu au reste de léconomie.

La BCE a en outre revu à la hausse ses prévisions dinflation, disant tabler désormais sur une hausse des prix de 8,1% cette année, de 5,5% lan prochain et de 2,3% en 2024, tout en réduisant ses prévisions de croissance.

LA HAUSSE DE 75 POINTS NE DEVIENT PAS LA NORME, DIT LAGARDE

Le communiqué du Conseil des gouverneurs dit quil prévoit de continuer à augmenter les taux dintérêt au cours de ses prochaines réunions afin de freiner la demande et déviter le risque dun glissement à la hausse persistant des anticipations dinflation, sans aller jusquà évoquer lampleur possible des hausses à venir.

Interrogée sur ce point, Christine Lagarde a précisé: Nous navons pas dit augmenter de 75 (points de base) comme si 75 était la norme; ce nest pas le cas.

Pour Gurpreet Gill, responsable de la stratégie Macro de Goldman Sachs (NYSE:GS) Asset Management à Londres, la forte hausse de taux daujourdhui est une riposte à la récente surprise à la hausse sur linflation et à la détérioration haussière des perspectives dinflation.

La banque centrale semble penser quune décélération de la croissance, quelle prévoit sous 1% en 2023, ne suffira pas à freiner linflation et quil est plus prudent de resserrer fortement sa politique pour empêcher un ancrage accru de linflation.

Sur le marché des changes, leuro cédait du terrain à 0,9969 dollar et les principaux indices boursiers de la zone euro reculaient à 14h30 GMT: lEuroStoxx 50 perdait 0,19% et le CAC 40 à Paris 0,1%.

Les valeurs bancaires, dont les marges ont tendance à bénéficier dune remontée des taux directeurs, étaient néanmoins en hausse de 2,75%.

Les rendements des emprunts dEtat profitaient parallèlement de lannonce par la BCE dune rémunération des dépôts des Etats membres auprès de leur banque centrale nationale au niveau du taux de dépôt, une mesure qui vise à réduire les tensions sur les marchés obligataires.

Le rendement à dix ans allemand prenait plus de 10 points de base à 1,676% et son équivalent français remontait à 2,23%.

(Reportage Francesco Canepa et Balazs Koranyi, version française Marc Angrand, édité par Nicolas Delame et Jean-Stéphane Brosse)