La Fed commet une grave erreur, selon Cathie Wood

Investing.com - Selon Cathie Wood dArk Invest, le président de la Fed, Jerome Powell, commet une erreur en poursuivant ses hausses de taux dintérêt exagérées pour maîtriser linflation. Selon elle, linflation se transformerait rapidement en déflation, ce qui signifie que la Fed devra probablement renoncer à ses hausses de taux dintérêt plus tôt que prévu.

Ce qui aggrave les choses, selon Wood, cest le fait que la Fed se concentre trop sur les indicateur passifs comme lemploi et linflation de base, plutôt que sur les indicateurs avancés qui montrent des signes de déflation.

Les indicateurs avancés dinflation comme lor et le cuivre signalent le risque de déflation. Même le prix du pétrole a chuté de plus de 35 % par rapport à son sommet, effaçant ainsi la plupart des gains réalisés cette année.

Les prix des produits de base ont en effet chuté ces derniers mois, et certains se négocient à des niveaux qui navaient pas été vus depuis la pandémie. Le prix de lessence, en particulier, a chuté de manière vertigineuse depuis que le prix moyen dun gallon dessence a brièvement dépassé les 5 dollars aux États-Unis. Il est depuis tombé à 3,75 dollars le gallon.

Dans le pipeline, linflation se transforme en déflation. Lun des meilleurs indicateurs de linflation, le prix de lor a atteint un pic il y a plus de deux ans en août 2020 à 2075 $ et a chuté de ~15%. Les prix du bois ont chuté de plus de 60 %, le cuivre de 30 %, le minerai de fer de 60 %, les DRAM de 46 % et le pétrole brut de 35 %.

Comparant M. Powell à lancien président de la Fed, Paul Volcker, qui a maîtrisé linflation au début des années 1980 en augmentant massivement les taux dintérêt, Wood a déclaré que les conditions nétaient pas similaires.

Face à un choc inflationniste de deux ans lié à loffre, Powell utilise le marteau de Volcker et, à mon avis, fait une erreur. La Fed semble répondre à des chocs doffre liés à loffre sétalant sur 15 mois de la même manière que Volcker a combattu une inflation qui couvait et se développait depuis 15 ans. Je ne serais pas surprise de voir un changement significatif de politique dans les trois à six prochains mois.