Inflasi IHK AS Naik di Bulan Maret ke 3,5% versus Prakiraan 3,4%.

• Bank of Canada (BoC) diantisipasi akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 5,0%.

• Dolar Kanada masih terjebak dalam kisaran konsolidatif.

• Inflasi di Kanada telah kehilangan daya traksi ke atas sejak Desember.

• Investor melihat probabilitas 70% untuk penurunan suku bunga pada bulan Juni.

Ada antisipasi luas bahwa Bank of Canada (BoC) akan mempertahankan suku bunga kebijakannya di 5,0% untuk keenam kalinya berturut-turut selama pertemuan kebijakan mendatang pada hari Rabu. Laporan Kebijakan Moneter (MPR) yang baru dengan prediksi ekonomi yang diperbarui, serta konferensi pers, akan menyertai keputusan bank mengenai suku bunga.

Dolar Kanada (CAD) telah terdepresiasi dengan sangat lambat terhadap Dolar AS (USD) sejak awal tahun baru, meskipun tampaknya telah terbenam dalam tema konsolidasi yang lebih luas sejak bulan Februari.

Di bulan kedua tahun ini, Indeks Harga Konsumen (IHK) mencatat lintasan penurunan yang terus berlanjut dalam inflasi umum, sementara IHK Inti Bank of Canada (BoC) mengindikasikan beberapa tekanan harga yang masih bertahan. Dari pertemuan terakhir, pernyataan bank tersebut memprakirakan inflasi akan bertahan sekitar 3% selama paruh pertama tahun ini sebelum mulai menurun, meskipun secara bertahap.

Meskipun BoC diprediksi akan bersikap hati-hati, hal ini juga dapat menunjukkan beberapa permeabilitas mengingat lintasan penurunan inflasi domestik yang sedang berlangsung. Bank sentral juga terlihat mengulangi pentingnya mengevaluasi data tambahan yang masuk dan keberlanjutannya sebelum mengambil keputusan mengenai suku bunga. Perspektif ini sejalan dengan sebagian besar bank sentral dalam kelompok G10, termasuk Federal Reserve AS (The Fed), Bank Sentral Eropa (ECB), Bank of England (BoE), dan Reserve Bank of Australia (RBA).

Kejutan yang Dovish？

Mengingat tren penurunan inflasi Kanada saat ini dan beberapa pelemahan pasar tenaga kerja, nada yang lembut pada acara BoC dan beberapa pesan dari Gubernur Tiff Macklem pada konferensi pers berikutnya tidak boleh sepenuhnya dikesampingkan, bersama dengan kemungkinan yang jelas bahwa bank dapat memulai siklus pelonggaran di beberapa titik di musim panas, bersama dengan The Fed, ECB, dan mungkin BoE.

Selain itu, BoC kemungkinan dapat merevisi proyeksi inflasi dan PDB, dengan ekspektasi penurunan selama jangka waktu bank.

Dari Survei Prospek Bisnis (BOS) Kuartal 1 BoC yang dirilis pada 1 April, perusahaan-perusahaan mengamati sedikit peningkatan dalam kondisi bisnis, dengan peningkatan yang tercatat secara luas di hampir semua wilayah, sektor, dan ukuran perusahaan. Proporsi perusahaan yang memprakirakan Kanada akan memasuki resesi selama tahun depan menurun menjadi 27%, turun dari 38% di Kuartal 4. Demikian pula, 40% perusahaan mengantisipasi inflasi akan bertahan di atas 3% selama dua tahun ke depan, turun dari 54% di Kuartal 4. Selain itu, hanya 17% perusahaan yang percaya bahwa inflasi akan membutuhkan waktu lebih dari empat tahun untuk kembali ke 2%, turun dari 27% di Kuartal 4. Sementara pertumbuhan upah tetap tinggi, mayoritas perusahaan mengantisipasi perlambatan, dengan 74% memprakirakan pertumbuhan upah akan kembali normal pada tahun 2025.

Mengenai inflasi, Gubernur Tiff Macklem mengatakan pada konferensi persnya di bulan Maret bahwa \“kami menyaksikan kemajuan dalam perang melawan inflasi, dan kami mengantisipasi lebih banyak langkah ke depan. Namun, jika ukuran inflasi inti tetap stagnan, maka prediksi kami untuk penurunan inflasi secara keseluruhan mungkin tidak akan terwujud.\” Macklem mempertahankan keyakinan bahwa risiko-risiko yang terkait dengan prospek inflasi cukup seimbang. Fakta bahwa ekspektasi inflasi tetap kuat tidak diragukan lagi membantu bank dalam upaya untuk mengendalikan inflasi.

Kapan BoC akan Merilis Keputusan Kebijakan Moneternya dan Bagaimana Pengaruhnya Terhadap USD/CAD？

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakan pada pukul 13:45 GMT/20:45 WIB hari Rabu, bersamaan dengan Laporan Kebijakan Moneter (MPR). Konferensi pers Gubernur Macklem akan diadakan pada pukul 14:30 GMT/21:30 WIB.

Dengan meniadakan potensi kejutan, diantisipasi bahwa dampak terhadap mata uang Kanada akan dapat diabaikan, jika ada. Memilih pendekatan yang hati-hati untuk mempertahankan situasi saat ini dapat mengakibatkan penurunan refleksif singkat pada pasangan USD/CAD dalam jangka pendek, meskipun tidak mungkin terjadi dalam durasi atau skala yang besar. Patut diperhatikan bahwa sebagian besar pergerakan naik dalam kurs spot tersebut tahun ini disebabkan oleh dinamika USD.

Menurut Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet.com, \“tren naik bertahap dalam USD/CAD yang terjadi sejak awal tahun ini tampaknya diperkuat oleh pelampauan SMA 200-hari (1,3506) baru-baru ini. Namun, tren ini sejauh ini telah menemui hambatan yang cukup besar di sekitar puncak tahun ini di dekat 1,3650. Penembusan berkelanjutan di atas wilayah ini dapat memotivasi pasangan mata uang ini untuk bergerak ke puncak November 2023 di 1,3898 (1 November).\”

Pablo menambahkan: \“Jika para penjual mendapatkan kembali keunggulan, SMA 200-hari akan menawarkan pertarungan yang layak sebelum titik terendah Maret di 1,3419 (8 Maret). Pelemahan lebih lanjut dari sini dapat membuka peluang menuju pergerakan ke level terendah mingguan di 1,3358 (31 Januari).\”

Keputusan Suku Bunga BoC

Bank of Canada (BoC) mengumumkan keputusan suku bunga di akhir delapan pertemuan yang dijadwalkan setiap tahunnya. Jika BoC yakin inflasi akan berada di atas target (), BoC akan menaikkan suku bunga untuk menurunkannya. Hal ini bagi CAD karena suku bunga yang lebih tinggi menarik arus masuk modal asing yang lebih besar. Demikian juga, jika BoC melihat inflasi turun di bawah target (), BoC akan menurunkan suku bunga untuk memberikan dorongan pada ekonomi Kanada dengan harapan inflasi akan naik kembali. Hal ini berdampak bagi CAD karena mengurangi aliran modal asing yang masuk ke negara tersebut.