The Fed Turunkan Suku Bunga, Emas Koreksi!

FOMC kali ini menurunkan suku bunga sebesar 25 bps sesuai ekspektasi pasar. Namun, Powell menegaskan meningkatnya risiko di pasar tenaga kerja, sehingga konsensus pasar kini memperkirakan total tiga kali penurunan suku bunga dalam tahun ini. Meski begitu, proyeksi ekonomi (SEP) menunjukkan outlook yang lebih optimistis untuk tahun depan, mendorong indeks dolar bertahan di atas level psikologis 96.

Pasca keputusan FOMC, harga emas sempat melonjak hingga menyentuh US$3.709,15/ons, lalu berbalik turun menguji support di US$3.650/ons.

Analisis SEP

PDB (GDP):

• 2025 direvisi naik dari 1,4% → 1,6%

• 2026 dari 1,6% → 1,8%

• 2027 dari 1,8% → 1,9%

Tingkat Pengangguran:

• 2025 tetap di 4,5%

• 2026 direvisi turun dari 4,5% → 4,4%

• 2027 dari 4,4% → 4,3%

Inflasi:

• 2025 tetap di 3,0%

• 2026 direvisi naik dari 2,4% → 2,6%

• 2027 tetap di 2,1%

Inflasi Inti:

• 2025 tetap di 3,1%

• 2026 direvisi naik dari 2,4% → 2,6%

• 2027 tetap di 2,1%

(Gambar 1. Proyeksi Ekonomi The Fed; Sumber: FED)

Dot plot menunjukkan proyeksi suku bunga 2026 masih terpecah, tetapi pada 2027 terdapat konsensus yang lebih kuat untuk suku bunga di kisaran 3,00%–3,25%.

(Gambar 2. Dot Plot Suku Bunga; Sumber: FED)

Kami menilai koreksi emas terutama dipicu oleh revisi naik GDP dan penurunan proyeksi tingkat pengangguran, menandakan perlambatan tenaga kerja belum dianggap faktor tak terkendali oleh The Fed.

Yang lebih berpengaruh terhadap emas adalah pernyataan Powell tentang program balance sheet reduction. Menurutnya, cadangan perbankan kini mendekati level yang dianggap cukup, sehingga pengurangan neraca kemungkinan segera dihentikan. Powell menegaskan dampak pengetatan neraca terhadap ekonomi makro masih sangat terbatas.

Namun, kekhawatiran muncul pada kondisi pasar tenaga kerja yang Powell sebut sebagai "low hiring, low firing". Jika PHK meningkat, pencari kerja akan menghadapi kondisi "tanpa perekrutan", berpotensi membuat tingkat pengangguran melonjak cepat.

Powell juga menekankan bahwa penurunan partisipasi angkatan kerja bersifat siklikal, bukan struktural akibat penuaan populasi. Konsumsi tetap kuat, meski cenderung didorong kelompok berpendapatan tinggi. Bagi The Fed, belanja tetaplah belanja, yang berarti ekonomi masih bergerak maju.

Kesimpulan:

Revisi naik GDP sebagian besar ditopang investasi korporasi terkait AI. Namun, konsistensi narasi Powell sebelum dan sesudah konferensi pers masih lemah, dan kami menilai gelembung di pasar modal terus berkembang.

Analisis Teknis Emas

Emas masih menunjukkan divergensi indikator–harga. Pada grafik harian, harga sudah menembus 5MA, menandakan tren bullish kuat mulai terkoreksi. Saat ini emas sedang menguji support di US$3.655. Kami memperkirakan ada potensi penurunan lanjutan.

• Support: 3.645 / 3.607

• Resistance: 3.670 / 3.676

Strategi: perhatikan area resistance 3.670–3.676, gagal tembus dapat menjadi peluang masuk posisi short. Stop loss disarankan di atas 3.680. Hindari mengejar posisi long.

⚠️ Disclaimer: Analisis, pandangan, riset, harga, atau data lain di atas hanya bersifat komentar umum pasar dan tidak mencerminkan posisi resmi platform. Segala risiko ditanggung oleh pembaca. Harap bertransaksi dengan bijak.