Pemerintah AS Kembali Beroperasi – Pasar Fokus pada Data Ekonomi Pekan Ini

Melanjutkan pemantauan kami terhadap neraca Federal Reserve pada pekan lalu, kondisi likuiditas pasar saat ini telah menunjukkan perbaikan. Saldo Treasury General Account (TGA) turun dari USD 1 triliun (30/10) menjadi USD 900 miliar, yang berarti tekanan penyerapan likuiditas oleh Departemen Keuangan AS mulai mereda. Meskipun memasuki Desember yang merupakan musim pelaporan pajak korporasi, evaluasi kami menunjukkan risiko gangguan likuiditas ke pasar tetap rendah. Secara historis, kuartal IV juga cenderung mengikuti pola musiman penguatan.

(Gambar 1. Saldo Treasury General Account AS | Sumber: MacroMicro)

Investor perlu mencermati rilis data ekonomi AS pekan ini. Setelah harga aset berisiko menembus MA 65 (garis hidup) dan memicu aksi jual CTA, volatilitas pasar meningkat signifikan. Jika data ekonomi kembali menjadi katalis pelemahan, fluktuasi harian di atas 3% berpotensi menjadi kondisi baru.

Fokus utama pasar saat ini berada pada kondisi permintaan akhir. Meski data retail sales yang dirilis Selasa (25) adalah untuk September, analisis tren tetap dapat digunakan untuk menilai kesehatan konsumsi. Berdasarkan indikator swasta seperti ISM Purchasing Managers Index, kami melihat adanya perbaikan baik pada sektor jasa maupun manufaktur — terutama pada komponen new orders yang menandakan potensi pemulihan permintaan. Karena itu, sikap kami terhadap data ini masih cenderung optimistis.

Sementara itu, probabilitas penurunan suku bunga The Fed pada Desember turun menjadi 69,4%. Keraguan pasar bukan berasal dari ketahanan ekonomi AS, melainkan dari kekhawatiran bahwa tanpa dukungan data ekonomi yang lengkap, The Fed mungkin memilih menunda keputusan pemangkasan. Jika The Fed tidak memangkas suku bunga pada Desember dan pasar tenaga kerja melemah lebih dari ekspektasi, risiko pasar terhadap deflasi akan meningkat.

(Gambar 2. Probabilitas Penurunan Suku Bunga The Fed Desember | Sumber: FedWatch Tool)

Pasar juga memantau perkembangan putusan Mahkamah Agung AS terkait reciprocal tariff. Menurut Bloomberg, Gedung Putih tengah menyiapkan Plan B jika Mahkamah Agung memutuskan bahwa tarif tersebut melanggar hukum. Waktu putusan masih belum pasti.

Saat ini tarif efektif impor AS rata-rata berada di 14,4%, dan sekitar separuh tarif diberlakukan berdasarkan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Jika tarif era Trump dibatalkan, hal ini memang menjadi kabar positif jangka pendek bagi pasar (karena potensi restitusi pajak untuk perusahaan), namun juga meningkatkan ketidakpastian kebijakan dalam jangka panjang.

Di tengah berbagai ketidakpastian, pandangan kami terhadap aset berisiko tetap positif. Sebaliknya, ruang penguatan emas diperkirakan terbatas, dengan kecenderungan harga bergerak dalam pola konsolidasi melemah.

Analisis Teknikal Emas

Pada grafik harian, emas telah bergerak dalam fase konsolidasi horizontal selama 6 hari perdagangan tanpa arah yang jelas. Struktur tren saat ini masih mengarah pada pelemahan. Area support kunci 3997–4000 perlu diperhatikan; penembusan level ini akan mengonfirmasi zona konsolidasi sebagai area tengah (mid-range), membuka peluang lanjutan tren turun.

Dengan kondisi pasar yang rapuh, kami menilai rilis data ekonomi pekan ini berpotensi memicu sell-off yang tidak rasional, sehingga manajemen risiko menjadi kunci. Strategi yang disarankan adalah menahan posisi atau mempertahankan bias bearish.

• Stop loss: USD 30

• Support: 3997

• Resistance: 4132

Peringatan RisikoPandangan, analisis, riset, harga, atau informasi apa pun di atas hanya merupakan komentar pasar secara umum dan tidak mewakili sikap resmi platform. Seluruh keputusan perdagangan sepenuhnya menjadi tanggung jawab pengguna. Harap bertransaksi secara bijak.