Kebijakan AS Kembali Menjadi Fokus Pasar

Kebijakan fiskal dan moneter Amerika Serikat kembali menjadi pusat perhatian pasar. Menteri Keuangan Behsent dalam beberapa kesempatan menyampaikan pandangannya mengenai kewenangan The Fed, struktur tata kelola Federal Reserve regional, serta agenda tarif. Sementara itu, keputusan Gedung Putih untuk menghapus proses wawancara membuat peluang Kevin Hassett menjabat sebagai Ketua The Fed semakin jelas. Pada saat yang sama, perkembangan terbaru pada pasar obligasi AS, data ketenagakerjaan, dan indikator sektor jasa mengungkapkan semakin kuatnya perbedaan struktural di dalam ekonomi.

Menteri Keuangan Behsent pada hari Rabu menegaskan bahwa kendali Ketua The Fed atas suku bunga sebenarnya terbatas. Ia menilai publik terlalu berfokus pada sosok ketua, sementara peran anggota FOMC lainnya sering diabaikan. Ia juga mengungkap rencana untuk mengajukan aturan baru yang mewajibkan setiap kandidat Presiden The Fed regional harus tinggal minimal tiga tahun di wilayah yang mereka wakili—tujuannya meningkatkan representasi dan kesesuaian kebijakan terhadap kondisi lokal.

Behsent turut menyampaikan kekhawatirannya terhadap pertumbuhan kredit swasta, yang menurutnya bersifat sangat pro-siklus dan berpotensi memperbesar tekanan sistemik saat ekonomi melemah. Ia juga menegaskan bahwa apa pun hasil keputusan Mahkamah Agung terkait sengketa tarif yang sedang berlangsung, pemerintahan Trump tetap memiliki ruang kebijakan yang cukup besar untuk melanjutkan agenda tarifnya. Hal ini menegaskan kuatnya kewenangan eksekutif dalam kebijakan perdagangan.

Data Ketenagakerjaan: Perbedaan Struktural Semakin Nyata

Laporan ketenagakerjaan ADP AS untuk bulan November menunjukkan pelemahan signifikan. Data terbaru menunjukkan penurunan 32.000 pekerjaan—penurunan terbesar sejak Maret 2023. Sektor usaha kecil mencatat tekanan paling besar: bisnis dengan kurang dari 50 karyawan mengurangi total 120.000 posisi, termasuk pemangkasan 74.000 pekerjaan pada perusahaan berukuran 20–49 karyawan.

Sebaliknya, perusahaan besar justru menambah 90.000 posisi baru, menciptakan polarisasi yang tajam di pasar tenaga kerja. Kondisi ini merefleksikan bahwa tekanan modal, kredit, dan biaya operasional lebih kuat dirasakan usaha kecil, sehingga ketahanan pasar tenaga kerja ke depan berpotensi dinilai terlalu optimistis.

ISM Jasa: Aktivitas Meningkat, Namun Tekanan Biaya Menurun

Indeks ISM Jasa Amerika Serikat bulan November naik ke 52,6—laju ekspansi tercepat dalam sembilan bulan. Aktivitas bisnis meningkat dan waktu pengiriman pemasok memanjang, sehingga mendorong perbaikan indeks.

Namun, subindeks harga turun ke posisi terendah dalam tujuh bulan, menandakan tekanan biaya mulai mereda. Indeks ketenagakerjaan meningkat ke 48,9, menunjukkan laju kontraksi tenaga kerja melambat dan ada perbaikan marginal di sektor jasa.

Data ini menunjukkan sektor jasa AS masih memiliki ketahanan, namun struktur internalnya—biaya, pesanan, dan tenaga kerja—mengalami dinamika yang tidak merata.

Kesimpulan Makro: Ekonomi AS Masuk Fase “Divergensi Tinggi”

Kombinasi data ketenagakerjaan dan sektor jasa menunjukkan perbedaan internal ekonomi AS semakin jelas:

• Usaha kecil mengalami tekanan yang lebih berat

• Perusahaan besar masih dalam fase ekspansi

• Biaya sektor jasa menurun namun momentum tidak merata

Dengan interaksi antara faktor politik, kebijakan, dan kondisi ekonomi, pasar AS kemungkinan akan menghadapi volatilitas lebih tinggi dan arah pergerakan yang lebih tidak pasti dalam beberapa bulan ke depan.

Analisis Teknikal Emas

Tren Harga (Timeframe H1)

Harga emas masih bergerak dalam rentang 4250 – 4200 – 4158 tanpa arah yang jelas. Meskipun harga berada di atas 4200, momentum masih lemah. Candlestick menunjukkan fase konsolidasi kecil dengan shadow atas–bawah yang saling tarik menarik.

Interpretasinya:

Menembus 4200 = bear berhenti sementara, tapi belum berarti berubah menjadi bullish.Analisis Moving Average

• MA hitam bergerak datar sedikit menurun, mencerminkan pasar dalam kondisi sideways cenderung lemah.

• Harga bergerak naik–turun tepat di sekitar MA — tidak ada pihak yang dominan (bull/bear).

• Sinyal bullish membutuhkan harga stabil beberapa candle di atas MA.

• Sinyal bearish baru valid apabila harga kembali turun menembus 4200 secara meyakinkan.

Analisis MACD

• Histogram MACD berada di bawah garis nol → tren menengah masih bearish.

• Histogram bearish mengecil, menunjukkan melemahnya momentum jual.

• Perubahan histogram kecil → pasar sedang kehabisan tenaga, belum ada impuls baru.

Rekomendasi Trading

Skenario Bearish

⟶ Sell hanya jika harga turun menembus 4200 secara valid

Skenario Bullish

⟶ Buy hanya jika terbentuk 2 candle H1 kuat yang menutup di atas MA

Level Teknis Utama

• Resistance: 4250 USD/oz

• Support: 4200 / 4158 USD/oz

Peringatan Risiko

Seluruh pandangan, analisis, riset, harga, atau informasi lainnya dalam artikel ini hanya merupakan komentar pasar umum dan tidak mewakili posisi resmi platform. Setiap investor wajib menanggung risikonya sendiri. Harap bertransaksi dengan bijak.