В последние дни первоначальная цена некоторых стран упала до отрицательного значения. Тем не менее, мы считаем, что с точки зрения июньских поставок фьючерсных контрактов на сырую нефть в США отрицательные цены могут быть исключением, но точно не остаточные на мировом рынке сырой нефти. Июньский фьючерсный контракт на нефть марки West Texas Intermediate Oil (WTI) в настоящее время является наиболее активным основным контрактом на нью-йоркском рынке с ценой сделки более 20 долларов за баррель. Контракт на майский WTI упал более чем на 300%, а расчетная цена составила -37,63 доллара США за баррель. Срок действия контракта истек во вторник, и объем сделки и открытые позиции были намного ниже по сравнению. Разница между этими двумя контрактами составляет почти 60 долларов, что указывает на растущую обеспокоенность тем, что люди, которым в последнее время необходимо осуществлять физическую доставку сырой нефти, могут не найти места для утилизации сырой нефти из-за сокращения производства на НПЗ. Отсутствие спроса, вызванное мерами по предотвращению эпидемии, привело к тому, что оборудование для хранения нефти в США достигло предела. Так происходит просто потому, что финансовые цены должны быть близки к физической цене сделки товара, когда истекает срок действия контракта. Другими словами, когда физические товары готовы к поставке, цены на финансовые продукты и их целевые товары должны быть близки. Рынок нефти марки Brent также демонстрирует аналогичную ситуацию: лондонские фьючерсы на нефть марки Brent торгуются на уровне около 26 долларов США за баррель. Контракт майского Brent истек, и текущая цена отражает статус июньского контракта. Причина, по которой цены на майские фьчерсы сильно колебались, заключалась в том, что, когда физический рынок был слабым, его функция была нарушена беспрецедентным сокращением производства переработчиками. Для ясности, это связано с тем, что в Северной Америке полное хранилище не является глобальным явлением, и в настоящее время, согласно оценкам, глобальное хранилище составляет около 1,5 миллиарда баррелей.