Logika Kebijakan di Balik Peningkatan Kuota Impor Emas Tiongkok dan Dampaknya Terhadap Pasar

1. Latar Belakang Kebijakan: Tiongkok Melonggarkan Kuota Impor Emas secara Mendadak

Pada awal Mei 2025, sejumlah media keuangan internasional melaporkan bahwa bank sentral Tiongkok atau otoritas terkait telah menyetujui peningkatan signifikan kuota impor emas bagi bank-bank komersial milik negara. Langkah ini dipandang sebagai alat penyesuaian kebijakan untuk meredam ketegangan dagang AS-Tiongkok dan ekspektasi penguatan yuan. Sebagai konsumen emas terbesar di dunia, Tiongkok menggunakan sistem kuota sebagai mekanisme utama untuk mengendalikan arus lintas batas emas.

2. Analisis Tujuan Berlapis dari Kenaikan Kuota

Menahan Penguatan Yuan yang Terlalu Cepat & Menstabilkan Volatilitas Nilai Tukar

Dengan melemahnya dolar AS dan aliran dana asing kembali ke pasar negara berkembang Asia, nilai tukar yuan terhadap dolar terus menguat. Dalam konteks tekanan ekspor, apresiasi yuan merugikan margin keuntungan sektor manufaktur dan eksportir. Dengan meningkatkan kuota impor emas, permintaan terhadap dolar AS meningkat, menciptakan efek "outflow modal" yang dapat membantu mengimbangi apresiasi yuan secara tidak langsung melalui intervensi jalur akun modal.

Menstabilkan Pasar Emas Domestik & Memenuhi Permintaan Ritel dan Institusi

Beberapa bulan terakhir, permintaan emas domestik baik dari sektor ritel maupun institusi mengalami lonjakan. Volume penyerahan emas di Shanghai Gold Exchange (SGE) meningkat tajam. Namun, terdapat perbedaan harga antara emas dalam negeri dan luar negeri, mengindikasikan ketatnya pasokan di pasar lokal. Dengan meningkatkan kuota impor, pemerintah berupaya mengatasi hambatan pasokan dan mencegah lonjakan harga yang tidak rasional.

Mengantisipasi Lonjakan Permintaan Safe Haven Global

Kondisi geopolitik di Timur Tengah yang memanas serta kebijakan tarif AS terhadap Tiongkok yang tidak konsisten telah memicu meningkatnya permintaan aset lindung nilai secara global. Regulator Tiongkok tampaknya khawatir bahwa pembatasan impor emas dapat mendorong spekulasi domestik dan memicu volatilitas harga yang membahayakan stabilitas keuangan.

3. Dampak Struktural Terhadap Pasar Emas Global

Jangka Pendek: Faktor Positif bagi Harga Emas karena Permintaan Menguat

Langkah Tiongkok ini akan ditafsirkan pasar sebagai sinyal meningkatnya permintaan emas di Asia. Secara jangka pendek, hal ini menjadi sentimen positif bagi harga emas global.

Namun Jangka Menengah Tetap Didominasi Faktor Dolar AS

Meski demikian, pergerakan emas dalam jangka menengah tetap didorong oleh suku bunga riil dolar AS dan ekspektasi terhadap kebijakan Federal Reserve. Jika peningkatan impor emas oleh Tiongkok bersamaan dengan pelemahan dolar, harga emas berpotensi naik lebih lanjut.

Analisis Teknikal Harga Emas: Tekanan Jangka Pendek Meningkat

Indikator momentum terus melemah, sementara RSI (Relative Strength Index) telah turun di bawah level 50, menandakan melemahnya minat beli. Harga emas kini telah menembus support di level USD 3.300 dan support berikutnya berada di kisaran USD 3.285 dan USD 3.267. Jika kedua level ini tertembus, tren bearish dapat semakin menguat dengan potensi penurunan ke level terendah 1 Mei di USD 3.202. Level resistance awal berada di USD 3.335. Jika tidak mampu menembusnya kembali, struktur harga jangka pendek tetap negatif. Disarankan agar investor berhati-hati dan menunggu konfirmasi sinyal reversal sebelum membuka posisi beli.

Resistance: USD 3.365 dan 3.435 per ons

Support: USD 3.200–3.220, 3.263, dan 3.285 per ons

Peringatan Risiko: Pendapat, analisis, riset, harga, atau informasi lain yang disediakan di atas hanyalah komentar pasar umum dan bukan merupakan pandangan resmi platform ini. Segala risiko menjadi tanggung jawab pengunjung. Harap melakukan transaksi secara bijak.