Saham AS, Obligasi, Emas, dan Minyak Menguat Serentak

Tinjauan Pasar

Sentimen pasar membaik signifikan kemarin, dengan investor bertaruh pada skenario ideal “perlambatan ekonomi tanpa resesi.” Ekspektasi ini berarti ekonomi cukup melunak untuk mendorong The Fed memangkas suku bunga, namun tidak sampai masuk ke jurang resesi serius.

Dalam kondisi optimistis ini, aset berisiko dan aset lindung nilai sama-sama naik. Tiga indeks utama Wall Street mencatat rebound tajam; Nasdaq ditutup di level tertinggi sepanjang masa, sementara S&P 500 mendekati rekor sebelumnya.

Obligasi pemerintah AS dan Eropa melanjutkan reli empat hari beruntun, mencerminkan ekspektasi turunnya suku bunga ke depan. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun jatuh ke level terendah lima bulan. Di pasar komoditas, keputusan OPEC+ untuk hanya menambah produksi secara terbatas pada Oktober menghapus kekhawatiran surplus pasokan, sehingga harga minyak bangkit dari penurunan tiga hari beruntun dan keluar dari titik terendah tiga bulan. Harga emas spot pun melanjutkan tren menguat, naik lebih dari 1% dan kembali mencetak rekor tertinggi baru.

Sorotan ke Depan

● Tekanan di Pasar Argentina

Dalam pemilu provinsi kunci yang mewakili hampir 40% pemilih Argentina, partai Milei hanya meraih 33,9% suara, jauh tertinggal dari aliansi Peronisme yang memperoleh 47%. Hasil mengejutkan ini menimbulkan ketidakpastian menjelang pemilu sela bulan depan. Analis memperkirakan pasar akan bereaksi negatif pada Senin, dengan obligasi dan saham tertekan serta meningkatnya risiko negara. Indeks saham Merval anjlok lebih dari 13%, imbal hasil obligasi dolar bertenor 2035 sempat mendekati 13%, dan peso Argentina melemah hingga 7% terhadap dolar AS.

● Sinyal Pelemahan Pasar Tenaga Kerja AS

Survei terbaru Fed New York menunjukkan ekspektasi inflasi 1 tahun untuk Agustus sebesar 3,2% (naik dari 3,1%), sementara ekspektasi inflasi 3 tahun stabil di 3% dan 5 tahun di 2,9%. Namun, kepercayaan masyarakat untuk mendapatkan pekerjaan baru jatuh ke titik terendah dalam sejarah. Proporsi yang memperkirakan tingkat pengangguran akan naik setahun mendatang meningkat menjadi 39,1% (naik 1,7 poin dari Juli). Survei ini menyoroti tanda-tanda terbaru pelemahan di pasar tenaga kerja AS.

Jadwal Data Penting (GMT+8)

• 18:00 AS – Indeks Keyakinan Usaha Kecil NFIB (Agustus)

• 22:00 AS – Estimasi Awal Revisi Benchmark NFP 2025 (dalam ribuan)