スポット金が強化され、FRBの決定は新たな干渉に直面する可能性があります

EGM Forex-News8月4日、スポット金はわずかに上昇しました。米ドルは、先週記録された6月28日以来の91.775安値近くで引き続き安定していると指摘しました。投資家は、米国の雇用データが金利見通しに影響を与えるのを待っています。 。ガイドライン。米国の雇用市場が秋に多数の雇用を達成できるかどうかは、デルタバリアントによって引き起こされた新しいクラウンの流行の復活にどのように対処するかによって異なります。エピデミックの復活は、FRBの意思決定に新たな干渉を引き起こし、金に新たな支援をもたらしている可能性があります。

水曜日（8月4日）、スポット金はわずかに上昇しました。米ドルは、先週記録された6月28日以来の91.775安値近くで推移しており、概ね安定していると指摘しました。投資家は、米国の雇用データの見通しに関するガイダンスを待っています。金利。。

過去2週間で、連邦準備制度理事会が経済支援措置を撤廃する前に米国の雇用市場がまだ「ある程度の進歩を遂げる」必要があると警告したため、米ドル指数は弱まりました。これにより、市場は金曜日に米国労働省によって発表される最新の非農業雇用データに焦点を合わせています。外の世界は、米国の経済見通しの証拠を見つけることを期待して、7月の非農業報告に細心の注意を払っています。生産量の面では、米国経済はエピデミック前のレベルに戻っていますが、2020年の初めよりもまだ約700万人の雇用があります。6月のFRB会合以来、米ドルは依然として全体で約2％上昇しています。会合で、FRBは予想よりも早い利上げの準備をしていると述べました。米国は水曜日の後半にADP雇用レポートを発表し、投資家は金曜日の非農業雇用レポートからいくつかの手がかりを得るでしょう。

• 米国の雇用は7月に減速した可能性があります

高い頻度のデータは、米国での雇用が外界の一般的な期待ではなく、7月に減速したことを示しています。連邦失業手当を終了した州、およびデルタバリアントウイルスが猛威を振るっている地域、弱点は特に明白です。

雇用調査機関UKGは、6月中旬から7月中旬にかけて、連邦政府の雇用調査と同時期に、多くの業界の従業員数が1.1％増加したと述べました。データは、5月から6月までの2％の成長率の約半分でした。これは、85万人の新規雇用が追加されたことを示す重要な全国雇用レポートの発行前夜でした。

この期間のデータのUKG分析から、26の州が連邦失業手当の支払いを停止し始めたとき、これらの州の仕事のシフトの増加は他の州の半分に過ぎなかったことが明らかです-5月と7月の2.2％。他の州では4.1％。

UKGの副社長であるデイブ・ギルバートソン氏は、「人々は自力で仕事に復帰している。企業が期待するほど多くの帰還者が急増しているのを見たことがない」と述べた。

オックスフォード経済研究所の州レベルの回復指数は、フロリダ、ミズーリ、アーカンソーなどの感染率の高い州では、経済活動と雇用が減少していることを示しています。エージェンシーのチーフ米国エコノミスト、オレン・クラッキン氏は、「深刻な影響を受けた州では、回復は横ばいか弱いかのどちらか

だ」と述べた。 ADPデータは市場に「先入観」を与えるだろうと述べたが、ドルが急激に変動することはありそうにない。

• 「成長モデル」は質的に変化しました

セントルイス連邦準備銀行のブラッド議長は、FRBが危機期の政策を終わらせるべきだと考える理由を説明する中で、米国では新たなクラウンの流行が不安定な時期に入った可能性があると述べました。それはまた、金利の上昇とインフレを伴いました。加速します。

明るい面としては、これは米国が急速な経済と賃金の成長を維持できるようにする一連の生産性の向上を意味する可能性があります。リスクは、インフレの上昇がFRBの現在の期待を覆す可能性があることです。つまり、価格圧力は自然に緩和されます。簡単な金融政策が引き続き実施されることを可能にするため。

米国の雇用市場が秋に多数の雇用を達成できるかどうかは、デルタバリアントによって引き起こされた新しいクラウンの流行の復活にどのように対処するかによって異なります。特に一部の共和党主導の州では、失業手当の早期終了にもかかわらず、これらの州での採用は停滞したままです。エピデミックの復活は、FRBの意思決定に新たな干渉を引き起こし、金に新たな支援をもたらしている可能性があります。

• FRBも変更する必要があります

ブラッド氏は5年前、米国は低成長、低生産性、低インフレの時期に立ち往生していると信じていると語った。今、彼は新しい「成長モデル」が到着したかもしれないと信じ始めており、FRBはより速い変化とより頻繁なショックに対処しなければならないでしょう。この場合、「金融政策はより柔軟である必要があります」。

しかし、彼の見解はより深い見通しを示しています。過去18か月で、経済は根本的な変化を遂げた可能性があり、FRBは約1年前に新しい枠組みが確立されたときとは異なるシナリオを見ることができます。この枠組みは、雇用の伸びをより重視することを想定しており、雇用を拡大するために一定期間インフレが2％を超えることを認めています。

経済成長が加速し、インフレが予想よりも高いため、外部アナリストは、この戦略にはトリッキーな状況が含まれると指摘しました。失業率を「自然な」レベルに戻す前に、持続可能なと考えられるレベルまで下げることができます。

JPモルガン・チェースのアナリスト、マイケル・フェローリ氏は先月中旬に、「過熱した雇用市場の冷え込みが景気後退で終わることはめったにない」と述べた。連邦準備制度理事会が金利を引き上げなければならないとき、経済の「ハードランディング」の可能性を高めます。

ブラッド氏は、将来「急いで行動する」必要が生じた場合に備えて、事前に小さな措置を講じることで、この可能性を減らすために債務購入を終了するためのより迅速な行動を求めたと述べた。（政策金利は現在ゼロに近く、FRB当局者の推定中央値は、金利は2023年のいつかまで上昇しないと考えています。）

彼は次のように示唆しました。それをゼロにカットし、インフレが実際に高すぎる状態が長すぎる可能性がある場合は、金利を引き上げる準備をしてください。

• スポットゴールドの下で1769ドルを見てください

日足チャートでは、金の価格は1833米ドルから下落（iii）波の傾向を開始する可能性があります。以下のサポートは、1793米ドルの23.6％の目標と1769米ドルの38.2％の目標に見えます。（iii）波は、1917米ドルから始まった下向き（（y））波のサブ波です。（（y））波は、2075ドルから始まった4波調整のサブ波です。

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