日銀、17年ぶりの利上げ実施：デフレ脱却への新たな展開

日本銀行は火曜日に17年ぶりに利率を引き上げ、前例のない金融緩和の時代からの転換を告げました。ここでは、日本銀行の決定について知っておくべき4つのポイントを紹介します。

日本銀行の決定の歴史的意味合いは？

1990年代の金融バブル崩壊後、日本は「失われた数十年」と呼ばれる長期の経済停滞に苦しんできました。2013年に日本銀行は、企業や家庭の支出を促進するために「量的・質的金融緩和」政策を開始し、2016年にはマイナス金利の導入でこれを強化しました。

しかし、これらの措置は、日本をデフレのマインドセットから脱却させることに失敗し、米国やヨーロッパの中央銀行が利率を引き上げ始めても、日本銀行は超緩和的な金融政策を維持しました。

政策の終了は、円のドルに対する下落と、ウクライナ戦争およびCOVID回復後の世界的な価格上昇によって引き起こされた強いインフレの背景にあります。

今年の春の賃上げ交渉、いわゆる春闘で、日本銀行の2%のインフレ目標を達成する鍵となる賃金と価格の「好循環」の兆しが見られました。主要企業の労働組合は33年ぶりの最高水準の賃上げを勝ち取り、日本銀行に利率を引き上げる自信を与えました。

利率の見通しは？

投資家は、日本銀行が今年再び利率を引き上げる可能性があるか、そしてその場合、どの程度、どのような速度で行われるかを問いかけています。

日本銀行総裁の植田和男は、「20年以上にわたり、ゼロまたは低金利に浸ってきました。急に利率が引き上げられた場合、予期せぬ混乱が生じる可能性を排除できません」と述べています。日本銀行は、政策変更の影響を見守る中、利率を引き上げる場合でも、ゆっくりと進めることが適切であると考えています。

円に与える影響は？

日本銀行の政策変更にもかかわらず、円は火曜日に米ドルに対して150円を超える弱含みとなりました。投資家は、米連邦準備制度の政策会合に注目しており、今年の利下げ計画が3回から2回に変更されたかどうかを知りたがっています。

残るリスクは？

日本銀行の穏やかな動きにより、政策の微調整が経済に大きな影響を与えるとは予想されていませんが、予想以上に速い利率の上昇リスクが指摘されています。