トランプ2.0時代におけるFXトレーダーの戦略とは？トランプトレードはどうなる？

今月、第60回アメリカ大統領選挙では、トランプ氏が312票という圧倒的な支持を得て勝利し、再びホワイトハウスに戻ったことを宣言しました。

共和党の大統領が誕生することで、バイデン政権下の政策が大幅に見直され、一部は廃止される可能性もあります。これにより、世界の金融市場に大きな変化が訪れることが予想されます。それでは、世界最大の取引高を誇る外国為替市場は、「トランプ2.0時代」にどのような影響を受けるのでしょうか?トランプトレードはどうなるのでしょうか?

回顧：トランプ1.0時代の主要資産パフォーマンス

ドル

ドル指数の推移を見ると、トランプ氏が2017年に就任してから約1年間、急落を記録。一時は2014年半ば以来の安値である88.20付近にまで下落しました。その後、2018年初めに底を打ち反発を開始。上下動を繰り返しながら、上昇基調が続きました。コロナ禍の影響を受けた期間には、94〜98の範囲内で推移することが多く、任期後半ではドル指数は加速的に上昇。退任直前には2016年以来の高値を更新しました。

全体的に、トランプ第1期のドル指数は短期的な下落から回復を果たしたものの、大きな上昇トレンドは見られませんでした。

非ドル通貨

ドルと逆相関の強いユーロに注目すると、トランプ第1期の序盤ではドルの軟調に支えられ、一時1.25付近の高値に達しました。しかし、その後ドルの回復が進むにつれ上昇分をほぼ吐き出す展開となり、任期後半には再び反発を見せました。退任直前には2017年4月以来の高値である1.23付近まで上昇し、トランプ第1期全体で約2000ポイントの値上がりを記録しました。

日本円に目を向けると、全体的な値動きは小幅でした。2017年初頭と2021年初頭を比較してもほぼ変化が見られません。しかし、トランプ氏退任後に円安が急加速し、ドル円は2023年7月に162を超える史上最高値を記録しました。

金（ゴールド）

安全資産として人気の高い金は、トランプ第1期の4年間で優れたパフォーマンスを示しました。特に2018年初めから急激に上昇を開始し、最高値は2075ドル付近に達しました。トランプ第1期全体で金は約900ドルの値上がりを記録しています。

原油

世界で最も重要な商品とされる原油は、トランプ就任初期に小幅上昇を見せた後、貿易摩擦やパンデミックの影響を受け急落。1日で1000ポイント暴落する事態や、史上初のマイナス価格が発生しました。その後、トランプ氏退任後や経済回復の波に乗り、2022年初めには120ドルを超える10年ぶりの高値を記録。全体として、トランプ第1期では原油価格が約1400ポイント上昇しました。

米国株

トランプ政権下で特に好調だったのはテクノロジー株で、ナスダック指数は2017年初頭の約4800ポイントから2021年初頭には約11800ポイントにまで上昇。約2倍の値上がりを見せました。減税政策や「弱ドル」政策がこの成長を後押しした要因とされています。

未来展望：トランプ2.0時代の為替市場への注目点

ブレトン・ウッズ体制のもと、アメリカの動きは常に世界の投資心理に大きな影響を与えてきました。今回の再任によって、国際金融市場は新たな活力を得るのか、あるいは混乱に陥るのか。これを見極めるには、トランプ氏の政策傾向を分析する必要があります。

まず、トランプ第1期の政策を振り返ると、彼の一貫したスローガンである「アメリカを再び偉大な国にする」が経済政策の軸にありました。「アメリカ・ファースト」を掲げ、外部問題よりも国内優先の政策を進めました。

財政・貿易政策の傾向

財政・貿易政策では、トランプ氏は国内で積極的な減税政策を推進し、企業投資を促進し、生産拡大と雇用創出を図りました。関連法案を通じてアメリカ企業の税負担を大幅に軽減し、投資意欲を刺激することで経済成長を加速させました。一方で貿易政策では、アメリカの利益を優先する姿勢を徹底し、輸入関税の引き上げを伴う貿易摩擦を厭いませんでした。これにより、ナスダックを含む米国の主要株価指数は、トランプ2期目でも恩恵を受ける可能性が高いと見られます。一方、国際商品である原油は、貿易摩擦の影響で圧力を受ける可能性があります。

ドル政策の方向性

ドルに対しては、トランプ氏は一方でドルの地位を守りつつ、急激なドル安は望んでいませんでした。しかし、貿易保護主義を推進する中で、アメリカの輸出競争力を維持するために、ドルを弱めることにも一定の関心を寄せていました。移民、税制、関税政策などの影響により、ドル高が進む可能性もありますが、トランプ氏の意向としては、競争力を維持しつつ、過剰なドル高・ドル安を避けることが予想されます。これにより、非ドル通貨の動きに関しては、一方向市場形成が難しく、地域経済や貨幣政策に依存する傾向が強まるでしょう。

地政学的リスクへの影響

アメリカ以外の地域問題については、中東や東欧の紛争を迅速に収束させたい意向が強く、地政学リスクが低下する可能性があります。その結果、国際貿易は恩恵を受ける一方、安全資産としての金の需要は減少するかもしれません。

まとめ

トランプ2.0時代の金融市場で注目すべきポイントは以下の通りです：

• ユーロ・円などの非ドル通貨：広範囲のレンジ相場が予想され、地域経済や中央銀行の政策が鍵となるでしょう。
• 金：リスク回避需要が弱まる中、FRBの動向が価格変動に影響を与える可能性があります。
• 原油：貿易政策が価格を押し下げるリスクがあるものの、高値圏での推移が続く見込みです。
• 米国株：減税や貿易保護主義の影響で、引き続き上昇基調を維持する可能性が高いです。

今後のトランプ政権下での政策動向を注視しつつ、柔軟な投資戦略を立てることが求められるでしょう。

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