ドル円は165円へ突き抜けるか？163円後半で迎える「FOMC・日銀・介入」の危険な3日間

ドル円は7月28日午前、1ドル＝163円70銭台で推移している。前日は一時163円33銭付近まで下落したものの、円買いは続かず、再び164円をうかがう水準まで戻った。

市場の関心は、7月28～29日のFOMCと30～31日の日銀金融政策決定会合に集中している。さらに円安が加速すれば、政府・日銀による為替介入への警戒も一気に強まりそうだ。

164円台が目前、円を買い戻す力は弱い

原油価格の急落は、エネルギー輸入国である日本にとって貿易収支の改善要因となり得るが、足元のドル円の下値は163円台前半にとどまった。実需面での円押し上げ効果が限定的に終わったことは、市場の円先安観がそれだけ根強いことを示している。

日米金利差への意識に加え、重要会合を前に積極的な円買いポジションを取りにくいことも、ドル円を支えている。

7月28日の想定レンジは、おおむね163円00銭から164円20銭。163円台後半を維持すれば、約40年ぶりとなる164円台が現実味を帯びる。

FOMCは「利上げリスク」の再燃とパウエル発言に注目

今回のFOMCに向けては、主要証券会社や市場アナリストの間で、FRB（米連邦準備制度理事会）による追加利上げのリスクが依然として存在するとの見方が広がっている。仮に今回の会合で政策金利が据え置かれた場合でも、今後の利上げ再開の可能性やインフレに対する厳格な姿勢が示されれば、市場に強い影響を与えることになる。

インフレ警戒を維持し、追加引き締めの可能性を残せば、米金利上昇とドル買いが進みやすい。ドル円が164円を明確に突破すると、165円を試す展開も否定できない。

反対に、景気減速への懸念を強調し、金融引き締めに慎重な姿勢を示せば、ドル円は一時的に162円台から161円台まで調整する可能性がある。

日銀は「1.0%据え置き」が中心予想、焦点は「次の一手」

日銀会合では、政策金利を1.0%に据え置くとの見方が中心予想となっている。しかし、政策変更の有無だけを見てはいけない。物価見通し、円安への認識、今後の利上げペースが焦点となる。

円安が物価を押し上げるリスクを強く指摘し、追加利上げを示唆すれば円買いにつながる。一方、国内景気への配慮を優先して慎重姿勢を崩さなければ、円売りが再開する可能性が高い。

特に7月31日午後の総裁会見では、円安に関する表現の強さが短時間で相場を動かす恐れがある。

165円到達と161円反落、二つのシナリオ

ドル円が165円へ向かう条件は、FOMCのタカ派姿勢、日銀の慎重姿勢、地政学リスクによるドル需要が重なることだ。

逆に161円方向へ下落するには、FOMCのハト派化、日銀の利上げ示唆、または政府による介入が必要になる。

現在の中心シナリオは163～164円台での高止まりだが、金融政策発表直後は数円単位で動く可能性がある。161～165円は固定的な予想ではなく、イベント結果によって広がり得るシナリオレンジとして見るべきだ。

FX取引で最も危険なのは発表直後

為替介入には「この水準を超えたら実施する」という明確な基準はない。164円や165円という数字以上に、短時間での急激な円安や一方向の投機的な動きが重視される。

FOMCと日銀会合が連続する今週は、スプレッド拡大や注文価格のずれも起こりやすい。高いレバレッジを避け、損切り注文、ポジション上限、証拠金余力を事前に確認する必要がある。