安全なはずの配当株ＥＴＦが裏目に、ハイテク株復活で明暗分かれる

2023年11月28日 0:00 JST

グロース株は「どこにもいかない」－ＥＰウェルス・アドバイザーズ

• 年初来の高配当ＥＴＦへの資金流入、2006年以来の少なさ

こうした中、200億ドル規模のＳＰＤＲ Ｓ＆Ｐ配当ＥＴＦ （ティッカーSDY）は運用成績が総合リターンベースでマイナス３％、シュワブ米国配当ＥＴＦ （SCHD）はマイナス2.4％、バンガードの高配当利回りＥＴＦ（VYM）はほぼ横ばいと打撃を受けた。一方、インベスコ・ディビデンド・アチーバーズＥＴＦ（PFM）はプラス6.6％とプラスを確保。プロシェアーズＳ＆Ｐ500配当貴族ＥＴＦ（NOBL）はプラス2.3％、バンガード米国増配株式ＥＴＦ（VIG）はプラス9.6％となった。

インベスコのニック・カリバス氏は、PFMが精彩を欠いているのは、いわゆるハイテク７社で構成する「マグニフィセント・セブン」をアンダーウエートし、オラクル、シスコ・システムズ、ＩＢＭのようなそれほど成長性が高くないテク銘柄をオーバーウエートにしていることが要因と述べた。プロシェアーズは、NOBLの組み入れ銘柄は、Ｓ＆Ｐ500種株価指数の構成銘柄全体の収益が今年縮小する中でも、平均して利益を伸ばし、「ファンダメンタルパフォーマンス」を実現したとしている。ステート・ストリートのマット・バルトリーニ氏は、配当株重視の戦略には「バリューバイアス」があり、2023年は「グロース市場」だと指摘した。

バンガードとブラックロックはコメントを控えた。

カリフォルニア州トーランスを拠点とするＥＰウェルス・アドバイザーズのポートフォリオマネジャー、アダム・フィリップス氏は、ここ１年にファンドの組成元から配当株戦略を売り込むメールや電話を何度も受けた。

「その餌には食いつかなかった」と言うフィリップス氏。グロース株は「どこにもいかない」とし、金利がピーク水準に達したらなおさらだと語った。

同セクターを避けているのはフィリップス氏だけではない。ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）によると、高配当ＥＴＦに今年流入した資金は７億8600万ドルにとどまり、2006年以来の少なさとなった。