米債券市場、来年５月までのＦＲＢ利下げを完全に織り込む

2023年11月29日 23:44 JST

米債券市場では、米金融当局が来年５月までに利下げに転じるとの観測が高まっている。

米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合に連動するスワップ契約では、一連の経済データ発表前の段階で、現行の政策金利5.25%-5.5％から25ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の利下げを織り込む水準となった。その後、７－９月（第３四半期）の米実質国内総生産（ＧＤＰ）改定値が上方修正されたことで変動したが、5.08％前後を維持した。これは28日時点の実効フェデラルファンド（ＦＦ）金利を25ｂｐ下回る水準だ。米国債は上昇を維持し、期間短めの債券利回りは約６ｂｐ低下した。

ナットウエスト・マーケッツの米金利ストラテジスト、ヤン・ネブルジ氏は「市場のナラティブが完全にシフトした」と指摘。「米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）がもう十分やったというアプローチを採れば、それに逆らってＦＲＢと戦おうとしてもあまり得るものはない」と述べた。