米国債相場、３月以来の大幅高－市場の利下げ期待にＦＲＢ「青信号」

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2023年12月14日 8:37 JST

ＦＦ金利スワップが織り込む今後１年間の利下げ幅、ＦＯＭＣ後拡大

• ２年債利回り、30ｂｐ余り低下－５年債は４％割り込む

13日の米国債相場は、複数の米地銀が破綻した３月以来の大幅上昇となった。この日の米連邦準備制度からのシグナルを利上げ終了を示唆するものだと受け止めたトレーダーが、2024年の利下げにより積極的に賭ける姿勢を強めた。

米国債利回りは、金融政策の変更に最も敏感な短期債を中心に全ての年限で低下。２年債利回りは一時31ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）急落し4.42％。５年債は４％を割り込んだ。長期債の利回りも一時、少なくとも14ｂｐ低下した。

米金融当局は今年最後の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合で、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標レンジを5.25－5.5％に据え置いた。この日公表された最新のドット・プロット（金利予測分布図）では、24年末時点のＦＦ金利の予想中央値は4.625％と、９月時点の予想中央値5.125％から低下。ＦＦ金利のスワップレートは、来年の140ｂｐ余りの金融緩和を織り込む水準となった。ＦＯＭＣ前は約113ｂｐの利下げを織り込んでいた。

ブラックロックのポートフォリオマネジャー、ジェフリー・ローゼンバーグ氏はブルームバーグテレビジョンで、「これは投資家にとって青信号だ」と指摘。連邦準備制度は「これまで目にしてきたものに非常に満足」しており、「経済面でそれを押し返すような何らかのファンダメンタルズのデータが出るまでは、これにあらがうことはできない」と述べた。