初心者必読シリーズ ～ ファンダメンタル分析とは？ よく使われる指標を詳しく解説

投資の分析方法には、テクニカル分析とファンダメンタル分析があります。

今回の記事では、ファンダメンタル分析および分析によく使用されている指標について説明しています。

ファンダメンタル分析とは

ファンダメンタル分析は、国や企業の経済状況や財政状況を基に、本質的な価値を分析する方法です。

「ファンダメンタル（fundamentals）」とは、経済の基礎的な条件を意味し、国や企業の価値を示す指標やデータを指します。

この分析手法は、投資家が株式や通貨、商品などの金融商品が実際にどれほどの価値があるかを判断するために使用します。主に企業の財務状況や経済指標、業界のトレンドなど、基本的な要素に基づいて分析を行います。

FXの場合は、国の経済成長率や物価上昇率、金融政策、財政支出、そしてその経済に影響を与える可能性のある要人の発言などをもとに、の経済動向や為替相場の予測に利用されます。

ファンダメンタル分析のメリット

中長期投資に向いている

ファンダメンタル分析は、過去のデータを使って企業や市場の基本的な要素に基づいて評価を行うため、中長期的な投資戦略に適しています。企業の健全な財務状況や成長性が分析されるため、長期的に利益を上げることを目指す投資家に有用です

市場価格は短期的には経済情勢や人気により変動しますが、長期的には優良企業の株価はその企業の実力に見合った価格に収束すると考えられています。特に、経済指標が発表される日前後には価格が変動することがあります。ファンダメンタルズ分析を通じて、短期的な変動の影響を避けるためのリスク管理が可能です。

企業価値が分かる

ファンダメンタル分析を通じて、企業の本質的な価値を分析できます。市場価格が企業の実際の価値と一致しない場合、ファンダメンタルズ分析によりその乖離を見つけることができます。これにより、過大評価や過小評価されている株式や通貨を発見する手助けになります。

企業価値を正確に把握できれば、テクニカル分析よりも大きな利益を得る可能性があります。また、企業価値の分析は株式投資だけでなく企業研究にも役立ちます。

経済の全体像が理解できる

経済指標や業界トレンドを分析することで、投資家はグローバル市場全体の動向や将来の予測についてより深く理解することができます。

ファンダメンタル分析のデメリット

短期投資には向かない

ファンダメンタルズ分析に使うデータは通常過去のものであり、現在の市場状況を即座に反映しないことがあります。そのため、タイムリーな情報が必要な短期的な取引には向かないことがあります。短期的に利益を上げたい方には、テクニカル分析の方が適しているかもしれません。

主観的要素の影響

分析者の主観や予測に基づく部分があるため、同じデータでも異なる解釈がされることがあります。これにより、分析結果が一貫性を欠くことがあります。

分析に手間がかかる

ファンダメンタル分析は多くの経済指標や財務データを扱うため、企業の本質的な価値を正確に把握するためには、経済関連について精通している必要があります。しかし、いくら経済に精通していても、企業業績は政治の状況や社会情勢でも大きく変化するものです。正確なファンダメンタルズ分析を行うためには、経済の動向だけでなく、政治の状況や社会情勢なども理解する必要があります。

ファンダメンタル分析でよく使われる指標や方式

ファンダメンタル分析において、企業価値を判断するために様々な指標が使用されます。これらの指標は主に企業の安全性、成長性、収益性、および割安感を評価するために用いられます。以下に、各指標の概要を示します。

企業価値を判断するための主な指標は以下です。

安全性を測る指標

自己資本比率

・自己資本比率は、企業の総資産に対する自己資本の割合を示す指標です。

・自己資本比率 = (自己資本 ÷ 総資産) × 100%

・企業の財務的な安全性や健全性を評価するために使用されます。事業資金の調達方法として他人資本である負債の割合が多いと、金利の上昇により外部に支払う利息が増加するため、自己資本比率が高い方が財務の安定性に優れていると言われています。

流動比率

・流動比率は、企業の流動資産と流動負債の比率を示す指標です。

・流動比率 = (流動資産 ÷ 流動負債) × 100%

・企業が短期的な負債を支払う能力を評価するために使用されます。高い流動比率は、短期的な負債の支払い能力が高いことを示します。

キャッシュフロー（Cash flow）

・キャッシュフローは、現金の流入と流出を示す指標です。

・キャッシュフロー = 営業活動によるキャッシュフロー + 投資活動によるキャッシュフロー + 財務活動によるキャッシュフロー

・企業の現金の動きを把握し、運営や投資の健全性を評価するために使用されます。ポジティブなキャッシュフローは企業の安定性を示します。

成長性を測る指標

EPS（Earnings Per Share、1株当たり利益）

・EPSは、企業の純利益を発行済株式数で割った指標です。

・EPS = 当期純利益 ÷ 発行済株式総数

・企業の収益性と成長性を評価するために使用されます。EPSが高いと利益が高いことを示します。

BPS（Book-value Per Share、1株当たり純資産）

・BPSは、企業の純資産を発行済株式数で割った指標です。

・BPS = 純資産 ÷ 発行済株式数

・企業の財務的な健全性と成長性を評価するために使用されます。BPSの増加は企業の自己資本が増えていることを示します。

収益性を測る指標

ROE（Return on Equity、株主資本利益率）

・ROEは、株主資本に対する純利益の割合を示す指標です。

・ROE = (当期純利益 ÷ 株主資本) × 100%

・企業が株主資本をどれだけ効率的に使用して利益を上げているかを評価します。高いROEは、企業が株主資本を効果的に運用していることを示します。

ROA（Return On Asset、総資産利益率）

・ROAは、企業の総資産に対する純利益の割合を示す指標です。

・ROA = (当期純利益 ÷ 総資産) × 100%

・企業が総資産をどれだけ効率的に利用して利益を上げているかを評価します。高いROAは、資産の運用効率が良いことを示します。

割安感を分析する指標

PER（Price Earnings Ratio、株価収益率）

・PERは、株価を1株当たり利益で割った指標です。

・PER = 株価（時価） ÷ EPS

・企業の株価が利益に対して割安か割高かを評価します。低いPERは、株価が相対的に割安であることを示す可能性があります。

PBR（Price Book-value Ratio、株価純資産倍率）

・PBRは、株価を1株当たり純資産で割った指標です。

・PBR = 株価（時価） ÷ BPS

・企業の株価が純資産に対して割安か割高かを評価します。低いPBRは、株価が相対的に割安であることを示す可能性があります。

その他の分析方式

企業の財務諸表

企業の財務諸表は、企業の経営状況や財務状態を把握するために重要な情報源です。企業の収益性や安定性を評価するために、損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書などの財務諸表が使用されます。

経済指標

経済指標は、国や地域の経済の健康状態や動向を把握するためのデータです。GDP（国内総生産）、失業率、インフレーション率など、国の経済の健全性を示す指標が重要です。

業界動向

業界動向の分析は、特定の業界全体のトレンドや競争状況を理解するために行います。

まとめ

この記事では、ファンダメンタル分析および分析に使用されている指標について説明しました。

ファンダメンタルズ分析を行うには、毎日膨大なニュースや経済情報を読み込み、経済指標や要人の発言なども分析する必要があります。ただし、しっかり勉強すれば、誰でも精度の高い分析が可能です。

この記事を参考にして、ファンダメンタル分析についての理解を深め、ご自身の投資に役立ててください。

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