新台湾ドル、対米ドルで約3年ぶりの高値水準に

2025年6月26日（木）、新台湾ドル（TWD）は対米ドルで急伸し、一時1ドル＝29.069TWDを記録。これは2022年6月以来、約3年ぶりの高値水準となり、通貨市場で大きな注目を集めました。

年初来で見ると、台湾ドルは対米ドルでおよそ12%も上昇しており、5月初旬には台湾の保険業界による大規模なドル売却がきっかけで、過去40年以上で最大の一日上昇幅を記録する場面もありました。

急騰の背景：外資流入と企業のドル売り

この急騰の背景には、以下のような要因が挙げられます：

• 米ドルの弱含み：

  中東情勢の緩和に加え、米国の利下げ観測が再浮上し、ドルが全体的に軟調。

• 台湾株への投資資金流入：

  特に6月は外資が台湾株を350億元以上買い越しており、資金の流入が台湾ドルの需要を押し上げています。

• 輸出企業・金融機関のドル売り：

  月末にかけて企業のドル売却ニーズが高まっており、台湾ドル買いが加速。

• 投信による海外資金の本国還流も、為替市場にプラス要因として働いています。

オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）も、「台湾株式市場への資金流入とドル安が重なり、台湾ドルの上昇圧力がさらに高まっている」との分析を示しています。

為替市場の懸念：強すぎる台湾ドルが「悪循環」に?

一部の為替アナリストは、現在のような状況が続けば、「台湾ドル高の悪循環」に陥るリスクもあると指摘しています。企業や金融機関が競って米ドルを売却することで、さらなる台湾ドル高が進みやすくなり、それがまた輸出企業にとって逆風になる可能性もあります。

米金融政策の動向にも注目

一方、米国では複数のFRB高官がハト派的な姿勢を見せており、トランプ大統領もFRBに対して利下げ圧力を強めています。現在検討されているFRB次期議長候補の多くは「金融緩和に前向き」とされ、市場ではドル安基調が続くとの見方が優勢です。

今後の見通し：為替当局の対応に注目

市場関係者によると、今後しばらくは1ドル＝29.25〜29.5TWDのレンジで推移する可能性があるとのことですが、ドル安がさらに進行すれば、29.2TWD台に突入する可能性も否定できません。

ただし、台湾当局による為替介入や、原油価格下落による輸入代金のドル支払い（＝台湾ドル売り）が、台湾ドル高の抑制要因となる可能性もあります。

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