파월 연준 의장, 인플레이션 우려 속에 정책 긴축 가능성 시사

제롬 파월 연방준비제도 의장은 목요일 IMF 행사 연설에서 지속적인 높은 인플레이션과 지속적인 경제 성장으로 인해 금리 인상을 통한 정책 긴축 가능성을 시사했습니다. 파월 의장은 현재의 인플레이션 감소 노력에 만족감을 표했지만 현재 금리로 2% 목표에 도달하는 것에 대한 우려를 제기했습니다. 그는 데이터가 잘못 해석되거나 과도하게 긴축되지 않도록 주의를 기울이면서 필요한 경우 금리를 인상하겠다고 약속했습니다.

파월 의장은 3분기 GDP 성장률의 견조한 성장으로 인한 잠재적 위협을 인정하고 대부분의 공급망 병목 현상이 해결되어 인플레이션에 미치는 영향이 불분명하다는 점을 인정했습니다. 그는 향후 인플레이션 통제를 위한 중요한 수단으로 더 긴축적인 통화 정책을 제안했습니다.

또한 파월 의장은 2024년 하반기 연준의 금리 정책에 대한 공식적인 검토를 발표하면서 2% 인플레이션 목표의 인상 또는 범위로의 전환을 고려할 수 있다고 밝혔습니다. 이 검토에는 팬데믹 이후 예상치 못한 인플레이션 급등에서 얻은 교훈을 반영하고 고유가와 같은 공급 측면의 충격을 간과하는 관행을 재평가할 것입니다. 팬데믹 이전의 초저금리 또는 제로 금리로 돌아갈 가능성에 대해서도 논의했습니다.

파월 의장은 인플레이션에 대한 대응책으로 추가 금리 인상 가능성에 대해 논의하면서 추가 통화 긴축의 가능성을 강조하고 데이터에 기반한 의사결정을 강조했습니다. 그는 2% 인플레이션 목표 달성의 불확실성을 인정하고 추가적인 정책 긴축이 상당한 도전이 될 수 있음을 시사했습니다. 그는 12월 정책 회의에서 단 한 차례의 금리 인상이 있을 수 있다고 말했습니다. 그럼에도 불구하고 CME 페드워치 툴에 따르면 다음 달에는 세 번째 연속 금리 인상이 중단될 것으로 예상되며, 동결 확률은 90%입니다.

파월 의장은 인플레이션 위험을 관리하면서 경제적 피해를 방지할 것을 강조했습니다. 그는 디플레이션을 팬데믹 관련 수요와 공급 왜곡의 교정과 연관시키고 인플레이션을 통제하기 위해서는 긴축 통화정책을 통해 총수요 증가를 억제해야 할 수도 있다고 제안했습니다.

오늘 파월 의장은 노동시장 여건 완화와 금리 인상 종료에 대한 기대감이 시장 심리를 형성하는 것과는 대조적으로 다른 관점을 제시했습니다. 파월 의장은 내년 하반기에 연준의 통화정책 프레임워크를 재검토할 계획이라고 밝혀 연설에 또 다른 차원을 더했습니다.

JP모건체이스의 수석 미국 이코노미스트인 마이클 페롤리(Michael Feroli)는 파월 의장의 연설에 대해 연준의 금리 인상 사이클이 종료될 것으로 예상되지만 인플레이션이 크게 개선될 때까지 매파적 스탠스를 유지할 필요가 있다고 말했습니다. 파월 의장의 발언에 대한 시장의 반응은 인기 없는 30년물 채권 매각으로 인한 손실 확대와 내년 6월에서 7월로 예상되는 첫 번째 0.25%포인트 금리 인하 지연으로 이어졌습니다. 연방공개시장위원회는 금리를 22년 만에 최고치인 5.25%에서 5.5% 범위 내에서 유지했습니다. 인플레이션은 9월 말까지 연준의 목표치인 3.4%를 상회하는 수준을 유지했습니다.