원·달러 환율이 최고치를 경신하는 이유, 외환시장의 전망 및 시사점은?

미국 공화당의 행정부와 상·하원이 장학한 레드 스위프 이후 원달러 환율이 1400원을 돌파하며 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인 수혜 자산에 투자하는 트럼프 트레이드 효과는 다소 주춤하고 있지만 여전히 강달러 전망이 우세한 상황이에요.

이번 글에서는 원·달러 환율이 외환시장과 증시에 미치는 영향에 대해 분석해 봅니다.

원·달러 환율

최근 이렇게 원·달러 환율이 급등한 이유가 무엇일까요?

19일 기준 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일보다 0.3원 상승한 1393.8원에 마감하였고 현재 실시간 기준 2.7원 상승한 1,393.20원을 기록하고 있어요.

지난주 원·달러 환율은 장중 1410.6원까지 치솟았으며 연고점을 경신한 뒤 외환당국 구두개입 등의 영향으로 1400원을 하회한 채 마감했어요.

심리적 마지노선으로 불리오는 1,400원 선을 뚫고 올라가다 보니 외환당국이 구두개입에 나선 것인데 구두개입은 보유 달러를 사고파는 실개입과 달리, 시자에 개입하겠다는 메시지를 통해 환율 급등락을 줄이는 정책수단이죠.

이번 구두개입은 중동 정세 불안으로 환율이 1,400원 부근까지 상승한 지난 4월 중순 이후로 7개월 만에 이뤄진 것인데요.

실제 원·달러 환율은 트럼프 당선 가능성이 커져 가던 시점에 급등하는 모습을 보였고, 대선 이후 상승 폭은 비교적 제한적이었는데, 지난 2016년 트럼프 당선 이후 원·달러 환율은 피크아웃을 경험했기에 향후 완만한 되돌림을 이어갈 가능성도 있다고 보는 시각도 우세한 상황입니다.

달러 강세 전망

달러 강세는 외한시장에 어떠한 영향을 끼칠까요?

앞서 살펴본 원·달러 환율 상승으로 외환시장에 찾아온 공포 심리는 다소 진정되고 있지만 여전히 중장기적인 관점에서 달러 강세 전망은 계속해 이어가고 있는 모습인데요.

미국 경제 성장세가 여전히 견조하기에 글로벌 투자자들이 달러 자산 선호 현상이 계속해 이어질 것으로 보이며, 앞서 제롬 파월 미연방준비제도(Fed) 의장이 금리 인하 속도 조절을 시사한 이후 달러인덱스와 미국채 금리가 급등했습니다.

특히 트럼프의 공약은 대규모 관세 부과와 이민자 관리, 확장 재정 등을 골자로 하고 있는데, 이들 정책은 서비스 임금과 제품 가격 상승으로 이어지며 인플레이션을 유발해 연준의 금리 인하를 지연시킬 가능성이 높다고 보입니다.

강달러가 수입품 가격을 낮춰 물가 부담을 완화하는 측면이 있는 점과 트럼프 정부의 정책들이 구체화되기 전까지는 계속해 원·달러 환율이 높은 변동성을 보이며 1,400원 선을 횡보할 것으로 전망이 합리적인 근거가 될 수 있겠어요.

결론

이러한 매크로 환경에서 외한 투자자들은 어떻게 전략을 세워야 할까요?

당분간 원·달러 환율은 1,400원 재진입 가능성을 열어놔야 될 것 같아요.

국내 경기 부진 우려와 외국인 증시 이탈 가능성 역시 원화 가치를 절하하고 있으며, 다가오는 시점에 연준 위원들이 금리 인하 지연 가능성을 언급한다면 달러는 더욱 강세 압력을 높일 수 있을 것으로 보입니다.

국내 증시가 반등할 경우 환율이 소폭 하락할 수 있지만, 트럼프 영향에 낙폭은 제한될 것으로 생각되는데 앞으로 다가올 이슈들에 대해 예의주시해야 할 필요가 있을 것 같습니다.

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