Fabricantes de chips vencem big techs em rali de inteligência artificial

Porém, analistas ressaltam que se novas líderes também começarem a ter dificuldades, mercado de ações estará em grandes apuros

As grandes empresas de tecnologia, que outrora lideraram o mercado, estão sendo ofuscadas pelos ganhos das novas estrelas da disparada da inteligência artificial: as fabricantes de chips semicondutores.

As ações da Nvidia subiram quase 9% na quinta-feira (27), após um forte balanço financeiro em que a fabricante de chips não apenas dobrou suas vendas em relação ao ano anterior, como também tranquilizou os investidores com previsões de crescimento contínuo e expressivo.

Isso impulsionou as ações de outras fabricantes de chips – e o mercado como um todo. O índice Nasdaq, com forte presença de empresas de tecnologia, subiu 1,57% e o S&P 500 avançou 0,72%.

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As ações de empresas de semicondutores, como a Intel, continuam a subir, beneficiando-se de seu papel na cadeia de suprimentos para o desenvolvimento da tecnologia.

No entanto, as ações de grandes empresas de tecnologia, como a Meta, caíram no último ano, à medida que a companhia investe bilhões de dólares na construção de infraestrutura de IA.

O índice S&P 500 subiu 13% este ano, adicionando aproximadamente US$ 7,6 trilhões em valor de mercado. As ações de empresas de semicondutores foram responsáveis por 37% desses ganhos de valor de mercado, de acordo com Mike O'Rourke, estrategista-chefe de mercado da JonesTrading.

De acordo com o banco de investimentos Stifel, a indústria de semicondutores representa quase um terço do valor de mercado do índice S&P 500. As ações de fabricantes de chips e hardware tecnológico correspondem a quase 45% das ações do índice Nasdaq 100.

Mas a dependência do mercado em relação às ações de empresas de semicondutores apresenta seus próprios riscos.

“Se as novas líderes de mercado, as empresas de semicondutores, também começarem a ter dificuldades, o mercado de ações estará em grandes apuros”, disse James Reilly, economista sênior de mercados da Capital Economics, em um comunicado.

• Campeãs do mercado

As empresas que fabricam os “equipamentos essenciais” para a infraestrutura de IA – o hardware, os produtos e os serviços para construir centros de dados – estão colhendo os frutos do boom de investimentos.

A fabricante de chips Micron Technology teve uma valorização de 220% este ano e, em maio, ultrapassou a marca de US$ 1 trilhão em valor de mercado.n A Marvell Technology, outra fabricante de chips, subiu 185% este ano. A Intel teve uma valorização de 150%. Na Coreia do Sul, a SK Hynix e a Samsung impulsionaram o índice de referência Kospi para ganhos de mais de 60% este ano.

A valorização das ações de empresas de semicondutores foi tão expressiva no início deste ano que as colocou no centro de períodos de volatilidade do mercado nos últimos meses.

No entanto, os ganhos totais do ano permanecem expressivos, e as ações de empresas de semicondutores continuam a superar as ações das grandes empresas de tecnologia.

Enquanto isso, as ações das grandes empresas de tecnologia continuam oscilando. Já se passaram 10 meses desde que as ações da Microsoft atingiram um recorde histórico, e o papel subiu apenas 4% neste ano.

As ações da Alphabet e da Amazon subiram cerca de 8% e 11% neste ano, respectivamente. No entanto, ambas as ações caíram cerca de 15% e 10%, respectivamente, em relação aos picos dos últimos meses.

A Apple subiu cerca de 16% este ano, mas ainda está muito atrás das ações das fabricantes de chips. Mesmo a Nvidia – também fabricante de chips – subiu apenas 22% este ano, registrando ganhos modestos em comparação com outras fabricantes que estão superando as gigantes da tecnologia.

Um popular ETF (fundo negociado em bolsa) que acompanha ações de fabricantes de semicondutores subiu 70% este ano. Enquanto isso, outro ETF que acompanha o chamado “Magnificent Seven” – um grupo de grandes empresas de tecnologia, incluindo Alphabet, Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Nvidia e Tesla – subiu apenas 4% este ano.

• Ganhos concentrados

Embora as fabricantes de chips tenham sido claramente as vencedoras, os investidores continuam a aumentar suas expectativas em relação aos lucros das empresas. Quanto mais altas as expectativas, menor a paciência para decepções.

As negociações de ações de inteligência artificial, como as de semicondutores, estão ecoando a euforia do final da década de 1990, escreveu Thomas Carroll, estrategista de mercado de ações da Stifel, em uma nota. E embora Carroll afirme que manterá suas posições compradas nessas ações, ele está atento a uma possível mudança de sentimento – especialmente se os gastos das grandes empresas de tecnologia com IA mostrarem sinais de desaceleração, o que poderia afetar os lucros futuros dos fabricantes de chips.

Os investidores puderam vislumbrar o impacto que a ansiedade em relação às ações de empresas de semicondutores pode ter no mercado.

Quando a Broadcom, gigante do setor, divulgou seus resultados no início de junho, suas previsões de receita para o terceiro trimestre ficaram ligeiramente abaixo das expectativas. Como resultado, as ações da empresa caíram quase 20% nos dois dias seguintes.

“Observamos outras fissuras ao longo do último ano […] e elas não perturbaram o status quo por muito tempo. Portanto, seria insensato afirmar que a bolha da IA está prestes a estourar”, disse Matt Maley, estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak + Co, em um comunicado.

“No entanto, é importante ressaltar que essas fissuras de fato apareceram […] e, portanto, os investidores devem acompanhar de perto o desenrolar desses acontecimentos”, disse Maley.