#一月交易策略 消息人士透露，在周五结束的为期两天的会议上，除非特朗普的就职演说和行政命令扰乱金融市场，否则日本央行可能会将其短期政策利率提高至0.5%。 日本央行预计将在周五加息，除非美国当选总统特朗普就职时出现任何市场冲击，此举将使短期借贷成本升至2008年全球金融危机以来未见过的水平。 这突显日本央行坚定稳步将目前为0.25%的利率推高至接近1%的决心，分析人士认为这一水平既不会使日本经济降温或过热。 消息人士透露，在周五结束的为期两天的会议上，除非特朗普的就职演说和行政命令扰乱金融市场，否则日本央行可能会将其短期政策利率提高至0.5%。 在季度展望报告中，日本央行还预计将上调其价格预测，原因是工资增长范围扩大，越来越有可能使日本持续实现央行2%的通胀目标。 日本央行的此次加息将是自去年7月以来的首次加息。当时，此次加息与疲软的美国就业数据相结合，震惊了交易员，并在8月初引发了全球市场暴跌。 为了避免重蹈覆辙，日本央行已通过行长植田和男及其副行长上周发出的明确信号，谨慎地为市场做好了准备，表明加息即将到来。这些言论导致日元反弹，市场预计日本央行周五加息的可能性约为80%。 上个月日本央行也暗示了近期将采取行动。虽然日本央行在去年12月18日至19日的会议上没有加息，但鹰派委员田村直树建议加息。会议纪要显示，一些官员也认为条件已经具备，可以立即加息。 鉴于本周政策收紧几乎已成定局，市场注意力正转向植田和男会后的新闻发布会，以寻找有关后续加息时间和节奏的线索。 由于通胀已超过日本央行2%的目标近三年，而日元疲软导致进口成本居高不下，植田和男可能会强调政策制定者继续加息的决心。 但谨慎行事不无道理。虽然国际货币基金组织（IMF）提高了2025年全球经济增长的预测，但特朗普的政策可能会扰乱市场，并加剧对日本出口导向型经济前景的不确定性。 国内政治不确定性也可能加剧，因为石破茂首相领导的少数派联盟可能难以在议会通过预算，并在7月举行的参议院选举中获胜。 过去不成功的加息造成的经济损失也困扰着日本央行的政策制定者。日本央行于2006年结束量化宽松，并在2007年将短期利率提高至0.5%，此举引发了政治批评风暴，认为其延缓了通货紧缩的结束。 2008年10月，日本央行将利率从0.5%降至0.3%，同年12月降至0.1%，因为全球金融危机导致日本经济陷入衰退。从那时起，各种非常规措施使借贷成本一直维持在接近零的水平。 “日本长期以来一直处于低增长率、低通胀率和低利率水平。因此，政策制定者、投资者和企业界仍然会问——我们真的摆脱这种局面了吗？”DeepMacro首席执行官Jeffrey Young说。“日本央行将不得不非常仔细地解释，他们加息是为了摆脱他们采取的非常规政策。”