Топ-5 событий этой недели: заседание глав центробанков и индексы PMI в Китае

1. Данные по США

В пятницу инвесторы получат свежую информацию о возможном будущем пути процентной ставки после публикации майских данных по индексу цен расходов на личное потребление (PCE), который является предпочтительным показателем инфляции, используемым Федеральной резервной системой.

За 12 месяцев по апрель индекс цен PCE, а также базовая ставка все еще превышали целевой показатель ФРС 2%.

Данные по инфляции будут влиять на ожидания инвесторов относительно следующего решения центрального банка по ставке в июле после того, как он приостановил повышение ставки на своем июньском заседании, но дал понять, что впереди еще несколько повышений.

До этого во вторник должен быть опубликован последний отчет по доверию потребителей после того, как в мае индекс достиг 6-месячного минимума. Как ожидается, июньский индекс вырастет.

Во вторник также должен быть опубликован отчет Национального индекса цен на жилье от Case-Shiller. В марте индекс вырос в США на 0,4% после корректировки из-за сезонных колебаний.

2. Первая половина года близится к концу

Заканчивается второй квартал года, который до сих пор был неспокойным для рынка. Год начался с всплеска оптимизма по поводу восстановления экономики Китая после кризиса, повышения устойчивости мировой экономики и облегчения от того, что инфляция, возможно, достигла своего пика.

С тех пор разразившийся в США банковский кризис, крах Credit Suisse (SIX:CSGN) и борьба за сдерживание инфляции привели к тому, что последние 6 месяцев показались рынку долгим сроком.

Шумиха вокруг искусственного интеллекта (ИИ) сделала акции Big Tech самым успешным активом 2023 года, который вырос на 75%. Но для остального рынка этот год был трудным, за исключением отдельных областей, таких как японские акции и европейские акции класса люкс.

Удивительно, но учитывая потрясения в секторе, единственным активом, который даже близко не подошел по доходности к Big Tech, является биткоин, который получил прибыль 73% по сравнению с 20%-ными потерями во второй половине 2022 года.

3. Инфляция в еврозоне

В пятницу в еврозоне будут опубликованы предварительные данные по инфляции за июнь. И хотя ожидается, что базовый уровень инфляции будет умеренным, инфляция, как ожидается, будет расти, что подчеркивает проблему, стоящую перед ЕЦБ.

Руководитель ЕЦБ Кристин Лагард выбрала более «ястребиный» тон, чем ожидалось, после последнего заседания банка по монетарной политике, повторив, что ставку придется снова повысить, чтобы снизить инфляцию до целевого уровня ЕЦБ 2%, и что она будет удерживаться на этом уровне столько, сколько потребуется.

Трейдеры сейчас оценивают повышение ставки ЕЦБ в июле и ожидают еще одного шага в октябре, который доведет ставку до 4%.

Инвесторы получат возможность услышать мнение Лагард, а также главы ФРС США Джерома Пауэлла и глав других мировых центральных банков в ходе панельной дискуссии на ежегодном форуме ЕЦБ в Синтре, Португалия, в среду. Инфляция, вероятно, будет в центре внимания во время этого обмена мнениями.

4. Индексы PMI Китая

Китай опубликует индексы деловой активности (PMI) за июнь в пятницу, и, как ожидается, эти данные дополнят мнение о том, что восстановление второй по величине экономики мира теряет темпы.

На прошлой неделе Китай снизил ключевые показатели кредитования, пытаясь поддержать рост экономики, но из-за опасений по поводу рынка недвижимости это смягчение было не таким масштабным, как ожидалось.

Плохие новости могут быть восприняты как позитивные, если трейдеры увидят в них способ подтолкнуть власти к оказанию дополнительной поддержки экономике, если, конечно, она в итоге будет оказана.

Но если надежды и высоки, то терпение истощается: несколько мировых инвестиционных банков снизили свои прогнозы роста ВВП Китая на 2023 год после того, как майские экономические данные не оправдали прогнозов.

5. Ситуация в России

Инвесторы будут следить за развитием событий в России на фоне опасений по поводу потенциального влияния их на безопасные активы, такие как казначейские облигации США, и на цены на сырьевые товары.

«Конечно, еще предстоит увидеть, что произойдет в ближайшие день-два, но если сохранится неопределенность в отношении ситуации в России, инвесторы могут устремиться в „безопасные гавани, — сказал агентству Reuters Геннадий Голдберг, глава отдела стратегии ставок в США компании TD Securities в Нью-Йорке.

Голдберг сказал, что, несмотря на деэскалацию, инвесторы могут продолжать нервничать по поводу последующей нестабильности и сохранять осторожность.

Другие аналитики не заметили особой реакции, поскольку ситуация, похоже, разрядилась. Рич Стейнберг, главный рыночный стратег Colony Group из Бока Ратон, штат Флорида, сказал агентству Reuters, что рынок будет относиться к этому как к еще одному геополитическому риску, и потрепанные нервы будут успокоены в краткосрочной перспективе разрядкой.