黄金波动性仍然较高，继续受到特朗普新政府不确定性的影响。然而，2025年美元将走低，这会为黄金提供助力，金价整体上升趋势将持续。 尽管特朗普的“美国优先”政策可能在年初为美元提供一定支撑，但随着政府赤字的持续增长，将难以保持这种势头；债务很可能会增加，这应该会削弱美元。 同时，美联储的宽松周期应该会推动债券收益率下降，这是金价上涨的另一个有利因素。 他在最新的研究报告中说道：“现在我们回到了一个降息的环境中，债券收益率下降，投资者再次准备购买黄金。 尽管对黄金持看涨态度，但他也认为明年金价上涨有上限。他预计到明年第四季度，金价将在2850美元左右。 这对于黄金来说仍然是一个相当有利的格局。最初，我确实有3000美元的预测，但根据我最新的建模，这需要债券收益率从目前水平大幅下降。 尽管预计债券收益率会下降，美联储明年在降息方面存在一定限制，目前预计利率将在3.25%至3.50%之间触底。 他指出，特朗普提出的许多政策，包括延长减税措施，被认为具有通胀效应。同时，较低的税率也会增加政府债务。 从美国货币政策的角度来看，由于地缘政治的不确定性继续支持全球金融市场的去美元化趋势，他对金价持乐观态度。 尽管与近年来相比，各国央行可能会放缓黄金购买，仍然预计各国央行将继续增加黄金持有量。 同时，在一个不确定性日益加剧的世界中，黄金将继续作为一种重要的避险资产存在。