ดอลลาร์ทรงตัว น้ำมันพุ่งจากฮอร์มุซ ทองรอรายงาน Fed

วันที่ 8 กรกฎาคม 2026 วันพุธ FX เปลี่ยนจุดสนใจจาก “ดอลลาร์อ่อนหลัง Nonfarm ต่ำกว่าคาด” ไปสู่คำถามว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังกลับมาหรือไม่ หลังข้อมูลจ้างงานสหรัฐชะลอ ตลาดลดคาดการณ์ Fed ขึ้นดอกเบี้ยต่อ แต่สัปดาห์นี้น้ำมันพุ่งจากเรือถูกโจมตีใกล้ฮอร์มุซและเรื่องใบอนุญาตขายน้ำมันอิหร่าน ทำให้พลังงานกลับมาเป็นตัวแปรสำคัญของเงินเฟ้อ

วันอังคาร ดัชนีดอลลาร์ขยับขึ้นสู่ราว 100.95; EUR/USD ลดลงมาที่ 1.1427; USD/JPY อยู่แถว 161.89 เยนยังใกล้ระดับอ่อนค่าที่สุดในรอบ 40 ปี ตลาดประเมินว่า Fed ยังมีพื้นที่ขึ้นดอกเบี้ยในปีนี้ราว 26 bps ก่อนรายงานประชุมเดือนมิถุนายน

1. ดอลลาร์หยุดลง แต่ยังต้องรอ Fed

ดอลลาร์เคยถอยจากจุดสูงสุด 13 เดือน หลัง Nonfarm เดือนมิถุนายนต่ำกว่าคาด ทำให้ตลาดลดการเดิมพันว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยต่อ อย่างไรก็ดี ดอลลาร์ไม่ได้อ่อนต่อทางเดียว เพราะน้ำมันที่เด้งแรงทำให้ความกังวลเงินเฟ้อกลับมา

ตอนนี้ดอลลาร์ถูกดึงสองทาง: การจ้างงานที่เย็นลงลดความเร่งด่วนของการขึ้นดอกเบี้ย แต่พลังงานแพงขึ้นอาจทำให้เงินเฟ้อลดช้าลง

2. ทองคำ: ภาพกลางยังมีแรงหนุน แต่ระยะสั้นถูกกดดัน

ทองคำสปอตลดลงราว 0.5% สู่ 4,144.36 ดอลลาร์/ออนซ์ ส่วนฟิวเจอร์สทองคำสหรัฐเดือนสิงหาคมลดราว 0.3% สู่ 4,157.40 ดอลลาร์/ออนซ์ ก่อนหน้านี้ทองได้แรงหนุนจากข้อมูลจ้างงานที่อ่อนลง เพราะลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย และกดดอลลาร์กับอัตราดอกเบี้ยจริง

แต่ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ Fed อาจส่งสัญญาณผ่อนคลายได้ยาก หากคาดการณ์เงินเฟ้อเร่งขึ้น ความเสี่ยง “ดอกเบี้ยสูงนานขึ้น” จะกลับมากดทอง อย่างไรก็ตาม PBoC ซื้อทองต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 20 ทำให้สำรองทองเพิ่มเป็น 75.44 ล้านทรอยออนซ์ สะท้อนความต้องการระยะยาวจากทางการ

ระยะสั้น ทองขึ้นกับรายงาน Fed หากรายงานออกมาเข้มงวด ทองอาจถูกกดดันต่อ แต่ถ้า Fed ระวังมากขึ้นต่อการชะลอของเศรษฐกิจ แรงซื้ออาจกลับมา

3. น้ำมัน: ฮอร์มุซดึงค่าพรีเมียมความเสี่ยงกลับมา

น้ำมันเป็นสินทรัพย์ที่ผันผวนที่สุดวันนี้ Brent ปิดที่ 74.16 ดอลลาร์/บาร์เรล และ WTI ที่ 70.44 ดอลลาร์/บาร์เรล ปัจจัยหลักคือสหรัฐถอนใบอนุญาตทั่วไปที่เคยอนุญาตการขายน้ำมันอิหร่าน ขณะเดียวกันมีเรือหลายลำถูกโจมตีใกล้ฮอร์มุซ ทำให้ตลาดกังวลเรื่องการสะดุดของอุปทาน

ค่าพรีเมียมความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์จึงกลับมา แต่การขึ้นของน้ำมันยังถูกจำกัด เพราะ OPEC+ เพิ่มกำลังผลิต ซาอุดีอาระเบียลดราคาขายให้เอเชีย และการส่งออกจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นตัว นี่จึงไม่ใช่ภาวะขาดแคลนอุปทานล้วน ๆ แต่เป็นแรงดึงกันระหว่างความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์กับความคาดหวังว่าอุปทานจะฟื้น

สำหรับ FX น้ำมันที่สูงขึ้นอาจดันคาดการณ์เงินเฟ้อ หนุนดอลลาร์และยีลด์สหรัฐ ขณะเดียวกันกดดันสกุลเงินของประเทศนำเข้าพลังงาน เช่น เยน ยูโร และบางสกุลเงินเอเชีย

4. คู่เงินหลัก

USD/JPY: ยังแกว่งใกล้ 162 เยนฟื้นเล็กน้อยมาที่ 161.89 แต่ยังใกล้ระดับอ่อนค่าที่สุดในรอบ 40 ปี ส่วนต่างดอกเบี้ยสหรัฐ–ญี่ปุ่นยังหนุนดอลลาร์ น้ำมันแพงขึ้นไม่ดีต่อญี่ปุ่น แต่ยิ่งเข้าใกล้ระดับสุดขั้วทางประวัติศาสตร์ ความเสี่ยงแทรกแซงยิ่งสูง

EUR/USD: ลดลงมาที่ 1.1427 ยูโรเคยได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน แต่ยังขาดปัจจัยบวกเฉพาะตัว หากรายงาน Fed เข้มงวด ยูโรอาจถูกกดดัน

GBP/USD: ปอนด์เคยขึ้นถึง 1.3401 สูงสุดในรอบสามสัปดาห์ ก่อนถอยมาแถว 1.3372–1.3380 แรงหนุนหลักมาจากดอลลาร์อ่อนและความกังวลการคลังอังกฤษที่ลดลง หากดอลลาร์ฟื้น ปอนด์อาจเจอแรงขายทำกำไร

AUD/USD และ NZD/USD: ยังขึ้นกับทิศทางดอลลาร์ ความเสี่ยงโลก และสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้เงินเฟ้อและการเติบโตไม่แน่นอนขึ้น จึงไม่เอื้อต่อการขึ้นต่อเนื่องของสกุลเงินเสี่ยง ต้องติดตาม RBNZ หากพลังงานดันเงินเฟ้อกลับขึ้น

5. รายงาน Fed คือจุดสำคัญ

รายงานการประชุม Fed วันที่ 16–17 มิถุนายน จะเผยแพร่เวลา 14:00 วันที่ 8 กรกฎาคม ตามเวลานิวยอร์ก ตรงกับ 02:00 วันที่ 9 กรกฎาคม เวลาปักกิ่ง

ตลาดจะดูสามเรื่อง: การจ้างงานที่ชะลอลงเพียงพอให้ลดความจำเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยหรือไม่; Fed ยังห่วงเงินเฟ้อภาคบริการและน้ำมันที่เด้งขึ้นหรือไม่; และมีกรรมการเพิ่มที่เอนเอียงไปทางขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคมหรือกันยายนหรือไม่

หากรายงานเข้มงวด ดอลลาร์อาจทรงตัวต่อ ทองและสกุลเงินนอกดอลลาร์จะถูกกดดัน หากรายงานระมัดระวังมากขึ้น ดอลลาร์อาจอ่อนอีกครั้ง ส่วนทองและสกุลเงินนอกดอลลาร์มีโอกาสฟื้น

6. สรุปตรรกะการเทรด

ดอลลาร์: Nonfarm อ่อนลดคาดการณ์ขึ้นดอกเบี้ย แต่น้ำมันขึ้นทำให้ความเสี่ยงเงินเฟ้อกลับมา ดอลลาร์ทรงตัวและรอ Fed ยืนยันทาง

ทองคำ: ภาพกลางยังได้แรงหนุนจากจ้างงานชะลอ แต่ระยะสั้นถูกกดดันจากดอลลาร์ที่ทรงตัวและความกังวลเงินเฟ้อ

น้ำมัน: ฮอร์มุซดันราคาขึ้นแรง แต่การฟื้นของอุปทานและ OPEC+ เพิ่มกำลังผลิตจำกัดพื้นที่ขึ้นต่อ

USD/JPY: แกว่งสูง น้ำมันแพงเพิ่มแรงกดดันต่อเยน แต่ความเสี่ยงแทรกแซงของญี่ปุ่นยังสูง

EUR/USD, GBP/USD: เคยได้แรงหนุนจากดอลลาร์อ่อน ตอนนี้เข้าสู่ช่วงย่อตัวและรอสัญญาณใหม่

AUD/USD, NZD/USD: ยังไม่มีทิศทางชัด ต้องดูดอลลาร์ น้ำมัน และสัญญาณธนาคารกลาง

มุมมองตลาดวันนี้

ดอลลาร์หยุดลงหลัง Nonfarm อ่อน ทองรอรายงาน Fed เพื่อยืนยันเส้นทางดอกเบี้ย และน้ำมันจากความเสี่ยงฮอร์มุซกลับมาเป็นตัวแปรหลักของการเทรดเงินเฟ้อ

ตลาดกำลังปรับสมดุลระหว่างการจ้างงานชะลอ ความเสี่ยงพลังงาน และนโยบายธนาคารกลาง หาก Fed ยังเน้นเงินเฟ้อ ดอลลาร์อาจได้แรง แต่ถ้า Fed ให้ความสำคัญกับการจ้างงานอ่อนลงมากขึ้น ทองและสกุลเงินนอกดอลลาร์ฟื้น

คำเตือนความเสี่ยง: เนื้อหานี้เป็นข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์ทั่วไป ไม่ใช่คำแนะนำลงทุน การซื้อขาย FX โลหะมีค่า พลังงาน และ CFD มีความเสี่ยงสูง ราคาอาจผันผวนเร็ว ผู้ซื้อขายควรควบคุมขนาดสถานะและความเสี่ยงอย่างเคร่งครัด