CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CHUẨN BỊ CHO MỨC LẠM PHÁT CAO NHẤT TRONG GẦN 40 NĂM

Nếu sự đồng thuận là chính xác, lần cuối cùng lạm phát ở mức cao như vậy là vào những năm đầu của chính quyền Reagan - khi Hoa Kỳ nhận thấy mình trong bối cảnh suy thoái kinh hoàng và dai dẳng.

Bộ Lao động vào sáng thứ Sáu sẽ công bố chỉ số giá tiêu dùng của tháng 11, một công cụ đo lường giá thành của hàng chục mặt hàng. Chỉ số này bao gồm các hàng hóa thông thường bao gồm xăng và thịt bò xay, nhưng mở rộng sang các mặt hàng mua chi tiết hơn như rau đông lạnh, cây và hoa trong nhà và đồ dùng cho vật nuôi.

Phố Wall kỳ vọng chỉ số này sẽ phản ánh mức tăng 0,7% trong tháng, tức là mức tăng 6,7% so với một năm trước, theo ước tính của Dow Jones. Nếu loại trừ lương thực và năng lượng, CPI cốt lõi được dự báo sẽ tăng 0,5% hàng tháng và 4,9% hàng năm.

Nếu những ước tính đó là chính xác, đây sẽ là con số cao nhất trong năm cho CPI tiêu đề kể từ tháng 6 năm 1982, khi chỉ số này vượt qua 7% sau khi đứng đầu ở mức hơn 14% trong cả tháng 3 và tháng 4 năm 1980, một kỷ lục vẫn còn tồn tại. Về cơ bản, mức này sẽ là mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 1991.

Tuy nhiên, sự gia tăng lạm phát hầu như không phải là tin tức đối với thị trường . Các nhà đầu tư đã theo dõi một loạt các điểm dữ liệu trong những tháng gần đây cho thấy mức cao nhất của họ trong nhiều thập kỷ . Trên thực tế, một số nhà kinh tế cho rằng mức tăng tiêu đề có thể vượt quá 7%.

Những gì thị trường sẽ quan tâm chỉ là mức độ nóng như thế nào và phản ứng mà nó có thể gây ra từ Cục Dự trữ Liên bang .

Tom Graff, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại Brown Advisory, cho biết: “Tôi không nghĩ nó sẽ tốt cho cổ phiếu. ”Lý do nhiều khả năng khiến chứng khoán điều chỉnh trong vài tháng tới là lạm phát được coi là có vấn đề đến mức Fed sẽ phải mạnh tay sớm hơn nhiều.

Phản ứng của Fed khi chạm

Fed đã phản ứng với lạm phát và sẽ sớm làm được nhiều hơn thế.

Tại cuộc họp vào tuần tới, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ đẩy nhanh tốc độ rút hỗ trợ kinh tế. Trên thực tế, điều đó có nghĩa là có thể tăng gấp đôi mức thu mua trái phiếu lên 30 tỷ đô la một tháng.

Điều đó sẽ đưa chương trình đã mua 120 tỷ đô la mỗi tháng kết thúc vào khoảng tháng 3 năm 2022. Sau đó, Fed có thể bắt đầu tăng lãi suất nếu lạm phát vẫn là một vấn đề.

Mọi người đều biết con số [lạm phát] sẽ thực sự nóng, nhưng tôi nghĩ [nếu] nó đạt được sự đồng thuận trên, đặc biệt là về mặt cốt lõi, điều đó sẽ thách thức hơn nữa Fed không chỉ tăng tốc giảm dần, đó là loại Graff nói.

Định giá thị trường hiện tại là để Fed ban hành đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản đầu tiên vào tháng Năm hoặc tháng Sáu. Theo công cụ theo dõi Fed Watch của CME , có khoảng 61% khả năng ba lần tăng giá sẽ đến vào tháng 12 .

Tuy nhiên, Giám đốc kinh tế Mỹ Steven Blitz của TS Lombard cho rằng đợt tăng giá đầu tiên của Fed có thể sẽ diễn ra ngay sau tháng 3, khả năng giảm dần trong tháng sẽ kết thúc.

Blitz cho biết trong một lưu ý dành cho khách hàng: “Thời điểm đang được kéo lên phía trước vì các trường hợp bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất đã được dự đoán một năm trước đang diễn ra với tốc độ không lường trước được”. ″Để rõ ràng, cuộc gọi của chúng tôi không phải là về sự tăng vọt giá liên quan đến tình trạng thiếu hụt hiện tại. Đó là về một quá trình lạm phát (tiền lương và, đủ sớm, vay nợ) bị giữ lại và [Ủy ban Thị trường Mở Liên bang] muộn màng nhận ra rằng họ cần phải bắt kịp .

Về phần mình, Fed vào tuần tới không có khả năng cam kết tăng lãi suất quá nhiều trong năm tới, mặc dù họ sẽ cập nhật các dự báo kinh tế của mình và có thể sẽ kéo mức tăng lên phần nào.

Tại cuộc họp vào tháng 9 của ủy ban, các dự báo chỉ ra một chút nghiêng về mức tăng vào năm 2022. Nhưng với thời điểm CPI sắp diễn ra ngay trước cuộc họp từ thứ Ba đến thứ Tư, một kết quả nóng hơn sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách khó bỏ qua lạm phát đang gia tăng.

Nhà kinh tế Veronica Clark của Citigroup viết: “Một thông tin mạnh mẽ hơn dự kiến” có thể tạo ra cảm giác cấp bách hơn nữa để Fed phản ứng với lạm phát cao thông qua các đợt tăng lãi suất có thể sớm hơn .