Vanguard bật đèn xanh cho ETF tiền mã hóa: Cú xoay chiều định hình tương lai tài sản kỹ thuật số

Trong một động thái đánh dấu sự thay đổi triết lý lịch sử, Vanguard - gã khổng lồ quản lý tài sản 11 nghìn tỷ USD - vừa chính thức mở nền tảng cho phép 50 triệu khách hàng tiếp cận ETF tiền mã hóa, từ bỏ lập trường “không động đến crypto” kéo dài nhiều năm qua.

Từ ngày 1 tháng 12 năm 2025, thị trường tài chính chứng kiến một sự kiện mang tính bước ngoặt. Vanguard, một trong những nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới với triết lý đầu tư thận trọng truyền thống, đã chính thức công bố cho phép khách hàng giao dịch các quỹ ETF và quỹ tương hỗ liên quan đến tiền mã hóa trên nền tảng môi giới của mình.

Động thái này không chỉ mở cánh cửa tiếp cận cho hàng chục triệu nhà đầu tư mà còn đánh dấu sự thay đổi có tính hệ thống trong cách thức các định chế tài chính truyền thống nhìn nhận về tài sản kỹ thuật số.

Sự chuyển mình của gã khổng lồ bảo thủ

Vanguard từ lâu đã nổi tiếng với lập trường kiên định phản đối việc tích hợp tiền mã hóa vào danh mục sản phẩm của mình. Trong khi các đối thủ như BlackRock và Fidelity sớm nhảy vào thị trường crypto ETF, Vanguard vẫn giữ vững quan điểm hoài nghi về tính ổn định và giá trị lâu dài của loại tài sản này.

Tuy nhiên, áp lực từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức, cùng với sự trưởng thành của thị trường ETF crypto, đã buộc tập đoàn phải xem xét lại lập trường.

Andrew Kadjeski, Giám đốc môi giới và đầu tư của Vanguard, giải thích: “Các ETF và quỹ tương hỗ crypto đã được thử nghiệm qua nhiều giai đoạn biến động thị trường, vận hành đúng thiết kế và duy trì thanh khoản. Các quy trình vận hành cho nhóm sản phẩm này đã trưởng thành, trong khi khẩu vị của nhà đầu tư cũng thay đổi theo thời gian”.

Không như nhiều người kỳ vọng, Vanguard không chỉ dừng lại ở việc cho phép giao dịch ETF Bitcoin và Ethereum. Theo các thông báo từ công ty, nền tảng của họ sẽ hỗ trợ giao dịch các quỹ liên quan đến đa dạng tài sản crypto, bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP và Solana (SOL).

Tuy nhiên, tập đoàn cũng đặt ra những ranh giới rõ ràng, các quỹ gắn với memecoin hoặc sản phẩm không được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) hậu thuẫn sẽ bị loại khỏi danh mục giao dịch.

Vanguard khẳng định họ sẽ xử lý các ETF crypto tương tự cách tiếp cận với các tài sản ngách khác như vàng hay các quỹ chiến lược đặc thù. Điều đáng chú ý là công ty cho biết không có kế hoạch phát triển ETF hay quỹ crypto riêng, nhằm duy trì triết lý thận trọng, chỉ đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư và tránh rủi ro vận hành và pháp lý quá lớn.

Bối cảnh thị trường ETF crypto: Cơ hội và thách thức đan xen

Quyết định của Vanguard diễn ra trong bối cảnh thị trường ETF crypto đang trải qua những diễn biến phức tạp.

Một mặt, đây vẫn là một trong những kênh sản phẩm tăng trưởng nhanh nhất tại Mỹ. Theo dữ liệu từ SoSoValue, các ETF Bitcoin spot đã tích lũy gần 120 tỷ USD tài sản quản lý, trong khi ETF Ethereum đạt gần 20 tỷ USD kể từ khi ra mắt.

Mặt khác, thị trường đang chứng kiến nhiều xu hướng trái chiều. ETF Bitcoin vừa trải qua chuỗi ngày tháo vốn kỷ lục thứ hai trong lịch sử, với tổng dòng tiền ra 3,48 tỷ USD trong tháng, phản ánh mức tổn thất gần 18% của đồng coin này. Trong khi đó, ETF Ethereum vẫn ghi nhận dòng vốn vào 8,34 tỷ USD, dù tốc độ hấp thụ có chậm hơn so với tháng trước.

Sự tham gia của Vanguard vào thị trường crypto không đơn thuần là một điều chỉnh sản phẩm, mà là một chuyển dịch mang tính hệ thống của toàn ngành tài chính.

Với hơn 11 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý và khoảng 50 triệu khách hàng, quyết định của Vanguard sẽ mở ra làn sóng đầu tư mới từ các nhà đầu tư truyền thống vốn e ngại rủi ro. Những nhà đầu tư này giờ đây có thể tiếp cận thị trường crypto thông qua một kênh quen thuộc và đáng tin cậy, với cơ chế quản lý rủi ro cao hơn so với việc nắm giữ crypto trực tiếp.

Một yếu tố quan trọng khác góp phần vào quyết định này là sự thay đổi lãnh đạo tại Vanguard. Việc Salim Ramji, cựu lãnh đạo BlackRock với kinh nghiệm quản lý ETF và crypto, được bổ nhiệm làm CEO Vanguard đã mang đến một tầm nhìn mới cho tập đoàn. Chuyên gia phân tích tài chính Jane Li nhận định kinh nghiệm của Ramji có thể giúp Vanguard cân bằng giữa đổi mới sản phẩm và quản lý rủi ro, đưa công ty vào vị thế tham gia thị trường crypto một cách thận trọng nhưng hiệu quả.

Những rủi ro vẫn tồn tại và triển vọng tương lai

Dù bước đi này được đánh giá là tích cực, Vanguard vẫn phải đối mặt với những thách thức không nhỏ. Thanh khoản của một số token nhỏ hoặc biến động giá cao có thể ảnh hưởng đến hiệu suất quỹ, trong khi khung pháp lý cho tài sản kỹ thuật số vẫn đang trong quá trình hoàn thiện.

Tuy nhiên, viễn cảnh tổng thể vẫn mang tính xây dựng. Sự tham gia của Vanguard có thể tạo cú hích cho dòng vốn mới vào các quỹ bên thứ ba đáp ứng tiêu chuẩn SEC, đồng thời cung cấp cho các nhà đầu tư dài hạn cơ hội “đón đáy” thông qua ETF trong bối cảnh thị trường biến động.

Khi hai gã khổng lồ quản lý tài sản lớn nhất thế giới - BlackRock và Vanguard, với tổng tài sản quản lý lên tới khoảng 24.5 nghìn tỷ USD - cùng tham gia vào thị trường crypto, một kỷ nguyên mới cho tài sản kỹ thuật số đã chính thức bắt đầu. 2025-2026 được dự báo sẽ là giai đoạn tái phân bổ dòng tiền quy mô lớn nhất trong lịch sử thị trường crypto, khi tiền từ các định chế truyền thống bắt đầu dịch chuyển mạnh mẽ vào không gian tài sản kỹ thuật số.

Quyết định của Vanguard không chỉ là một câu chuyện về một công ty thay đổi chính sách, mà là minh chứng rõ nét nhất cho sự chính thống hóa không thể đảo ngược của tiền mã hóa trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Khi các “gã khổng lồ” tài chính như Vanguard bắt đầu tham chiến, dù với tốc độ thận trọng đặc trưng, họ mang theo một lượng thanh khoản và sự tin tưởng chưa từng có vào thị trường crypto. Đây không còn là không gian đầu cơ mạo hiểm, mà đang trở thành một phần không thể thiếu trong cấu trúc tài sản đa dạng hóa của thế kỷ 21.