Lịch kinh tế ngày 29/07-01/08/2026: Kỳ vọng Fed và loạt chỉ báo Mỹ

Bắt đầu từ ngày 29/07 và kéo dài đến hết 01/08, thị trường tài chính toàn cầu sẽ chứng kiến một loạt sự kiện kinh tế có khả năng tạo ra những biến động mạnh.

Không chỉ riêng nước Mỹ, mà các khu vực và quốc gia khác như Eurozone, Anh, Nhật Bản và Canada cũng sẽ lần lượt tung ra các dữ liệu và quyết định chính sách quan trọng.

Tuy nhiên, trọng tâm của tuần này vẫn dồn vào nền kinh tế lớn nhất thế giới, khi mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đứng trước một trong những cuộc họp gây nhiều tranh cãi nhất trong nhiều năm trở lại đây.

Cuộc họp FOMC: Lật ngược kỳ vọng chỉ trong một tuần

Rạng sáng ngày 30/07 theo giờ Việt Nam, Fed sẽ công bố quyết định lãi suất, sau đó là Tuyên bố FOMC và cuối cùng là cuộc họp báo của Chủ tịch Fed. Điểm gây chú ý nhất là sự thay đổi đột ngột trong kỳ vọng của thị trường.

Cụ thể, theo dữ liệu từ CME Group, chỉ trong vòng một tuần, xác suất Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản đã tăng vọt từ mức 13% lên 38%. Thị trường hoán đổi lãi suất cũng ghi nhận xác suất này ở mức khoảng 30%.

Đây là một sự thay đổi hiếm thấy trong lịch sử, khi mà chỉ một tuần trước đó, thị trường gần như chắc chắn Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.

Nguyên nhân dẫn đến sự đảo chiều này phần lớn xuất phát từ hai yếu tố chính.

Thứ nhất là áp lực từ giá dầu, khi giá dầu thô Brent đã vượt mốc 100 USD/thùng vào ngày 24/07, đánh dấu mức cao nhất kể từ cuối tháng Năm và ghi nhận mức tăng 25% kể từ sau cuộc họp của Fed vào tháng Sáu. Giá xăng bán lẻ tại Mỹ cũng chạm mức 4 USD/gallon, mức cao nhất trong hơn một tháng.

Yếu tố thứ hai là thị trường lao động vẫn đang nóng lên một cách đáng ngạc nhiên, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu bất ngờ giảm xuống còn 187.000, mức thấp nhất kể từ năm 1969.

Mặc dù vậy, vẫn tồn tại một sự phân hóa rõ rệt giữa thị trường và giới chuyên gia.

Theo khảo sát của Bloomberg với 76 nhà kinh tế học, 100% số người được hỏi đều dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp lần này, duy trì phạm vi 3,50% - 3,75%. Chuyên gia kinh tế trưởng Robert Sockin của PGIM đã gọi cuộc họp sắp tới này là “gần như năm ăn năm thua”, cho thấy mức độ bất định chưa từng có.

Sự bất định này càng trở nên phức tạp hơn bởi quyết định gây tranh cãi của Chủ tịch Fed Kevin Warsh.

Kể từ khi nhậm chức vào ngày 01/07, Warsh đã tuyên bố chấm dứt việc cung cấp định hướng tương lai (forward guidance), thay vào đó, các quyết định sẽ được đưa ra dựa trên dữ liệu tại mỗi cuộc họp. Động thái này khiến các nhà đầu tư mất đi “tấm bản đồ” quen thuộc.

Giới phân tích từ ING cũng nhận định rằng việc Warsh từ bỏ định hướng tương lai và ưa chuộng các tuyên bố ngắn gọn có thể khiến các nhà đầu tư khó có được tín hiệu rõ ràng. Hơn nữa, nội bộ Fed cũng đang xuất hiện những tiếng nói “diều hâu” đáng kể. Chủ tịch Fed Dallas là Loretta Mester và Chủ tịch Fed Cleveland là Beth Hammack đều đã lên tiếng về khả năng cần tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát.

GDP, PCE và thị trường lao động: Dữ liệu nào sẽ là yếu tố quyết định?

Không chỉ dừng lại ở quyết định lãi suất, một loạt dữ liệu kinh tế đầu não của Mỹ sẽ được công bố cùng lúc vào tối ngày 30/07, tạo nên một “cơn bão” dữ liệu có thể làm xáo trộn mọi dự báo.

Đầu tiên là chỉ số GDP quý II (Advance GDP q/q). Mặc dù Bộ Phân tích Kinh tế Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố con số này, nhưng các dự báo hiện đang có sự chênh lệch đáng kể. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta dự báo mức tăng trưởng chỉ ở mức 1,3%, phản ánh sự tăng trưởng chậm lại đáng kể, trong khi một số dự báo khác lại đưa ra mức 2,1% hoặc thậm chí 2,5%.

Đi kèm với GDP là các chỉ số lạm phát được Fed quan tâm hàng đầu.

Chỉ số Core PCE Price Index m/m (lõi) cho tháng 6 được dự báo ở mức 0,3%, và mức tăng theo năm là 3,4%. Trong khi đó, chỉ số PCE Price Index m/m được dự báo sẽ tăng 3,7%. Các dữ liệu về thu nhập và chi tiêu cá nhân cũng sẽ được công bố, với mức dự báo lần lượt là 0,3% và 0,4% theo tháng, thấp hơn so với mức 0,7% của tháng trước, cho thấy sức cầu tiêu dùng có thể đang hạ nhiệt.

Đặc biệt, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, một chỉ báo nóng của thị trường lao động, đang là một biến số quan trọng. Với dự báo ở mức 206K, con số này vẫn ở mức rất thấp, cho thấy thị trường lao động vẫn đang trong tình trạng thắt chặt.

Các chuyên gia của Continuum Economics cũng đưa ra nhận định dựa trên dữ liệu việc làm tiếp diễn (continuing claims) rằng khả năng tỷ lệ thất nghiệp sẽ phục hồi trong tháng Bảy là rất cao.

Sang đến ngày 31/07, sẽ có thêm ba chỉ số đáng chú ý khác.

Đó là chỉ số Employment Cost Index (ECI) quý II, được dự báo tăng 0,7%, thấp hơn mức 0,9% của quý trước, và cũng là mức tăng chậm nhất kể từ quý II năm 2021. Dữ liệu này là thước đo lạm phát tiền lương rộng nhất, là một yếu tố quan trọng mà Fed xem xét.

Tiếp theo là chỉ số Chicago PMI được dự báo ở mức 56,7, phản ánh hoạt động sản xuất đang ở vùng mở rộng.

Cuối cùng là chỉ số Revised UoM Consumer Sentiment và Revised UoM Inflation Expectations. Chỉ số này được dự báo sẽ điều chỉnh xuống nhẹ còn 54,2, thấp hơn một chút so với mức sơ bộ 54,4, cho thấy người tiêu dùng vẫn đang lạc quan nhưng thận trọng.

Những “mảnh ghép” từ các ngân hàng trung ương khác

Mặc dù không phải là nhân vật chính, nhưng các quyết định từ những ngân hàng trung ương lớn khác trong tuần này cũng sẽ góp phần tạo nên bức tranh toàn cảnh của thị trường toàn cầu.

Cụ thể:

• Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) cũng sẽ họp vào ngày 30/07. Thị trường và các nhà phân tích dự báo BOE gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75%. Theo khảo sát của Reuters, tất cả 70 nhà kinh tế đều dự báo như vậy. Dự kiến sẽ có 7 thành viên ủng hộ giữ nguyên, trong khi có thể có 2 thành viên ủng hộ tăng lãi suất.
• Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ công bố quyết định vào ngày 31/07. Sau khi tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu, lên mức 1%, BOJ được dự báo sẽ tạm dừng. Thị trường sẽ tập trung theo dõi các dự báo kinh tế mới và bài phát biểu của Thống đốc Ueda để tìm manh mối về lộ trình tăng lãi suất tiếp theo trong năm.
• Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) và dữ liệu Khu vực Eurozone: Canada sẽ công bố chỉ số GDP tháng 5 với dự báo 0,2%; Khu vực Eurozone sẽ công bố dữ liệu GDP sơ bộ quý II của Đức và chỉ số CPI Flash Estimate trong cùng kỳ.

Kết luận

Tuần lễ bắt đầu từ ngày 27/07 hứa hẹn sẽ là một tuần đầy biến động và là tâm điểm của giới đầu tư toàn cầu. Với sự kết hợp giữa một quyết định lãi suất đầy bất ngờ từ Fed, hàng loạt các chỉ báo vĩ mô cốt lõi, và các động thái từ các ngân hàng trung ương khác, thị trường tài chính có thể sẽ chứng kiến những đợt sóng lớn.

Các nhà đầu tư cần đặc biệt thận trọng và theo dõi sát sao từng con số được công bố, bởi trong bối cảnh thiếu vắng định hướng tương lai từ Fed, chính những con số này sẽ là la bàn định hướng cho thị trường trong những tuần tới.