Bitcoin có còn là "Bitcoin"? Đổi mới hay tự hủy?

Với tư cách là một phương thức thanh toán peer-to-peer (ngang hàng), Bitcoin hướng đến việc phá bỏ sự kiểm soát của các trung gian tài chính. Mặc dù thế, vào năm 2024, thực tế lại khiến người ta phải đặt dấu hỏi: Liệu Bitcoin có thật sự thay đổi thế giới tài chính, hay lại đang tự chấp nhận quay lại vòng tay của các tổ chức tài chính mà nó từng cố gắng thoát khỏi?

Một cuộc tái sinh “zombie”

Để hiểu rõ hơn về sự phát triển hiện tại của Bitcoin, chúng ta cần nhìn lại quá khứ. Trước đây, khi giá trị của Bitcoin sụt giảm mạnh, nhiều người đã tin rằng những lời cảnh báo về bong bóng tiền điện tử đã trở thành hiện thực. Sự sụp đổ của sàn giao dịch FTX, cùng với các yếu tố tác động từ lãi suất tăng cao, dường như đã chấm dứt mọi hy vọng về sự thay đổi mà Bitcoin mang lại. Tuy nhiên, năm 2024 lại chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ của Bitcoin. Thế nhưng, sự phục hồi này có gì khác biệt?

Lần này, sự tái sinh của Bitcoin không chỉ nhờ vào các nhà đầu tư cá nhân, mà còn có sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức tài chính lớn. Các quỹ hưu trí ở Anh và những nhà quản lý tài sản tại Phố Wall đang bắt đầu đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của mình. Chẳng hạn, quỹ ETF Bitcoin của BlackRock đã thu hút hàng tỷ đô la. Tuy nhiên, sự tham gia của các tổ chức tài chính lại khiến nhiều người hoài nghi về bản chất của sự phục hồi này.

Sự thật đằng sau

Sự chấp nhận của các tổ chức tài chính lớn không phải vì Bitcoin có thể thay đổi nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu. Thay vào đó, chính cơ hội kiếm lợi từ các khoản phí giao dịch đã khiến họ bắt đầu chú ý đến Bitcoin. Những tổ chức này không còn nhìn Bitcoin như một công cụ đột phá, mà là một tài sản có thể sinh lời thông qua việc thu phí giao dịch, làm giảm đi tiềm năng mang tính cách mạng mà Bitcoin từng hứa hẹn.

Một điểm đáng lo ngại là Bitcoin hiện vẫn thiếu sự quản lý chặt chẽ từ các cơ quan chức năng. Quy định về Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số vẫn còn khá mơ hồ và thiếu minh bạch. Điều này khiến việc giám sát tài chính trở nên phân tán và thiếu hiệu quả, khi các cơ quan quản lý chưa thể đưa ra một phương pháp tiếp cận thống nhất đối với vấn đề này.

Tưởng như Bitcoin sẽ thay thế các trung gian tài chính, nhưng giờ đây, công nghệ mà nó mang lại lại đang được kiểm soát bởi những tổ chức mà nó từng tìm cách vượt qua. Bitcoin giờ đây đã trở thành một phần trong các sổ sách của Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), một tổ chức thanh toán và bù trừ hàng đầu tại Mỹ. Đây là tổ chức kiểm soát hầu hết giao dịch cổ phiếu tại Mỹ, một phần lớn trong các sổ sách tài chính mà Bitcoin từng muốn làm thay đổi. Mặc dù ban đầu Bitcoin muốn vượt qua những tổ chức như vậy, giờ đây, chính các tổ chức đó đang kiểm soát công nghệ của nó.

Lo ngại về các tổ chức tài chính

Các quỹ hưu trí và tổ chức tài chính lớn đang dần đưa Bitcoin vào danh mục đầu tư của mình. Mặc dù tỷ trọng của Bitcoin trong các quỹ này còn khá nhỏ, nhưng xu hướng này ngày càng gia tăng, với áp lực từ các nhà quản lý tài sản yêu cầu Bitcoin phải được đưa vào danh mục đầu tư như một phần trong chiến lược tài chính hiện đại. Đây là điều quan trọng đối với những người dân mong muốn có một khoản tiết kiệm hưu trí ổn định. Tuy nhiên, điều này cũng khiến nhiều chuyên gia lo ngại về rủi ro mà Bitcoin có thể gây ra cho các quỹ hưu trí, đặc biệt khi sự tham gia của các tổ chức tài chính lớn ngày càng tăng.

Tương lai bất ổn

Tình hình sẽ ra sao nếu một chính quyền mới ở Mỹ quyết định mở cửa hơn cho các tổ chức tài chính mà không có sự giám sát chặt chẽ? Việc này có thể khiến các tổ chức tài chính tạo ra các sản phẩm phức tạp, đóng gói tài sản số thành các công cụ đầu tư mới, gây ra những rủi ro tài chính chưa từng thấy. Sự phục hồi của Bitcoin hiện tại dường như chỉ là dấu hiệu cho thấy các tổ chức tài chính đang cố gắng khai thác những xu hướng đầu cơ này và biến chúng thành các sản phẩm sinh lời thông qua các khoản phí giao dịch. Khi mùa đông crypto trở lại, các tổ chức tài chính có thể sẽ phải đối mặt với những hệ quả nghiêm trọng từ những sản phẩm này.

Cuộc cách mạng Bitcoin không còn là câu chuyện về công nghệ đột phá nữa. Giờ đây, nó đã trở thành một phần trong chiến lược tài chính của các tổ chức lớn, một công cụ mà những tổ chức mà nó từng cố gắng thay thế giờ đây kiểm soát. Điều này không chỉ đặt ra câu hỏi về tính khả thi của Bitcoin trong việc thay đổi hệ thống tài chính, mà còn khiến chúng ta phải suy nghĩ về tương lai của thị trường tiền điện tử trong bối cảnh các quy định và tổ chức tài chính đang ngày càng chi phối.