Chỉ số USD phục hồi từ đáy, vàng chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn

“Đồng USD ổn định trở lại, tiền tệ ngoài Mỹ chịu áp lực”

Tuần trước, chỉ số USD ghi nhận biến động mạnh. Những chỉ trích công khai của cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell đã khiến niềm tin vào tài sản Mỹ lung lay, kéo chỉ số USD xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2022. Tuy nhiên, sau khi ông Trump dịu giọng và bày tỏ lạc quan về đàm phán thương mại Mỹ-Trung, đồng USD dần phục hồi, đóng cửa ở mức 99,61, ghi nhận tuần tăng đầu tiên sau năm tuần. Sự phục hồi của USD đã gây áp lực lên các đồng tiền khác: EUR/USD chấm dứt chuỗi 4 tuần tăng, USD/JPY cũng dừng đà giảm ba ngày liên tiếp. GBP và AUD vẫn giữ được đà tăng, nối dài tuần tăng thứ ba liên tiếp. Các nhà phân tích nhận định, xu hướng sắp tới của USD sẽ tiếp tục phụ thuộc vào diễn biến thương mại và kỳ vọng chính sách của Fed.

“Đồng USD vẫn còn yếu tố rủi ro, địa chính trị hạ nhiệt”

Dù thị trường trái phiếu Mỹ đã có sự phục hồi, chỉ số USD ngày 21/4 vẫn rơi xuống mức thấp nhất gần 3 năm. Tony Pasquariello, Giám đốc quỹ phòng hộ của Goldman Sachs, cảnh báo rằng nếu kinh tế tiếp tục xấu đi, đồng USD có thể vẫn đang bị định giá cao hơn thực tế khoảng 20%. Về địa chính trị, đặc phái viên Mỹ Witkoff đã hội đàm với Tổng thống Nga Putin tuần trước, với tín hiệu lập trường hai bên xích lại gần nhau; Mỹ và Iran cũng đồng ý tiếp tục đàm phán hạt nhân, dù Iran vẫn thận trọng. Ông Trump bày tỏ sự tin tưởng cao vào khả năng đạt được thỏa thuận.

(Áp lực giảm giá đồng USD - Nguồn ảnh: Bloomberg)

“Vàng chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn, nhưng nền tảng cơ bản vẫn vững chắc”

Khi căng thẳng thương mại dịu bớt, giá vàng giao ngay đã điều chỉnh hơn 5% so với đỉnh tuần trước. Theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Kỳ hạn Mỹ (CFTC), vị thế mua ròng vàng kỳ hạn và quyền chọn của các quỹ phòng hộ đã giảm xuống mức thấp nhất hơn một năm. Dù chịu áp lực ngắn hạn, Goldman Sachs cho biết lượng nắm giữ thực tế của các quỹ ETF vàng vẫn thấp hơn đỉnh năm 2020, cho thấy dư địa tăng giá trung dài hạn vẫn còn. Goldman nhấn mạnh, việc thanh lý ngắn hạn là hiện tượng bình thường và các đợt điều chỉnh mạnh có thể tạo cơ hội tái cơ cấu danh mục.

“Tuần dữ liệu siêu trọng điểm: Báo cáo việc làm sẽ định hướng thị trường”

Dữ liệu tuần trước cho thấy các chỉ số “dữ liệu cứng” như CPI tháng 3 và bảng lương phi nông nghiệp vẫn khá vững, trong khi các “dữ liệu mềm” như PMI sản xuất, PMI dịch vụ và chỉ số niềm tin tiêu dùng tiếp tục suy yếu, phản ánh kỳ vọng tương lai thận trọng hơn. Tuần này, Mỹ sẽ công bố loạt dữ liệu quan trọng, tâm điểm là thị trường lao động. Các dữ liệu cần theo dõi gồm số lượng việc làm trống JOLTS (thứ Ba), báo cáo việc làm ADP (thứ Tư), số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu (thứ Năm) và báo cáo Non-Farm Payrolls (thứ Sáu), cung cấp manh mối đánh giá sức khỏe kinh tế Mỹ và triển vọng chính sách của Fed.

“Giao dịch quyền chọn vàng bùng nổ, quan điểm thị trường ngày càng phân hóa”

Khi giá vàng đạt đỉnh mới, khối lượng giao dịch quyền chọn trên ETF vàng SPDR (GLD) đã vượt 1,3 triệu hợp đồng, lập kỷ lục mới. Chi phí phòng hộ quyền chọn bán vẫn thấp, nhưng biến động ngầm (implied volatility) tăng vọt, cho thấy sự phân hóa mạnh về kỳ vọng giá vàng tương lai. Theo các nhà phân tích của Bloomberg Intelligence, vàng và Bitcoin gần đây có cùng đặc điểm là giá giao ngay và biến động ngầm cùng tăng, tương tự hiện tượng từng xảy ra với nhóm “Big 7” cổ phiếu công nghệ Mỹ.

Kết luận:

Mặc dù USD phục hồi ngắn hạn, phần lớn các chuyên gia vẫn nhận định xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh chưa kết thúc. Trước khi Fed chính thức hạ lãi suất, Mỹ-Trung đạt được thỏa thuận thương mại, và chi tiêu tiêu dùng Mỹ duy trì sức bền, USD sẽ tiếp tục đối mặt áp lực thoái vốn. Nếu đà suy yếu của USD kéo dài, vàng sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn, với nền tảng hỗ trợ trung dài hạn vững chắc.

[Giá vàng hiện tại]

Về mặt kỹ thuật, giá vàng hiện giảm xuống dưới 3.300 USD/ounce, trước mắt sẽ kiểm định ngưỡng hỗ trợ 3.263 USD/ounce; nếu thất bại, mục tiêu tiếp theo sẽ là 3.200 USD/ounce. Trong ngắn hạn, giá vàng vẫn bị chi phối bởi sự đan xen giữa yếu tố cơ bản và kỹ thuật. Nhà đầu tư cần theo dõi phản ứng tại vùng hỗ trợ để xác định thời điểm tái cơ cấu chiến lược đầu tư.

• Kháng cự: 3.363 USD/ounce, 4.000 USD/ounce

• Hỗ trợ: 3.263 USD/ounce

Cảnh báo rủi ro:

Những quan điểm, phân tích, nghiên cứu, giá cả hoặc thông tin khác nêu trên chỉ nhằm mục đích bình luận thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng này. Người đọc cần tự chịu mọi rủi ro khi giao dịch. Vui lòng giao dịch cẩn trọng.