Đô la Mỹ giảm cực đoan, liệu đã đến lúc đảo chiều?

Vào phiên châu Á thứ Tư (21/5), giá vàng giao ngay tiếp tục đà tăng mạnh, từng chạm mức cao nhất hơn một tuần tại 3.313 USD/ounce. Thông tin Israel tấn công cơ sở hạt nhân của Iran đã làm dấy lên tâm lý trú ẩn, trong khi chỉ số đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, tạo thêm lực đẩy quan trọng cho giá vàng.

"Tâm lý bi quan cực độ đối với USD – Lượng vị thế bán đạt mức kỷ lục"

Ngoài yếu tố trú ẩn, động lực cốt lõi khác thúc đẩy giá vàng chính là sự suy yếu kéo dài của đồng USD. Chỉ số đô la đã xuyên thủng mốc 100, giảm gần 10% từ đầu năm, khiến vàng định giá bằng USD trở nên hấp dẫn hơn đối với người mua ngoài Mỹ. Đáng chú ý, thị trường quyền chọn ngoại hối đang phát đi tín hiệu bi quan rõ rệt: chỉ số Risk Reversal kỳ hạn 1 năm giảm xuống -27 điểm cơ bản – mức thấp nhất lịch sử; đồng thời, tổng vị thế bán USD đạt gần 16,5 tỷ USD – mức cao nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Điều này phản ánh kỳ vọng tiêu cực về triển vọng kinh tế và tài khóa Mỹ, trong bối cảnh Fed thiếu linh hoạt trong chính sách và không gian điều chỉnh hạn chế, khiến đồng USD chịu áp lực giảm mang tính cấu trúc.

"Tâm lý cực đoan có thể là tín hiệu đảo chiều – Rủi ro hồi phục ngắn hạn của USD tăng cao"

Dù thị trường đồng thuận kỳ vọng USD tiếp tục giảm, nhưng chính sự cực đoan trong tâm lý này lại có thể kích hoạt đợt hồi phục kỹ thuật. Nếu xảy ra hiện tượng "short squeeze" (mua bù vị thế bán), USD có thể phục hồi tạm thời và gây áp lực trở lại lên vàng.

Cần đặc biệt chú ý đến biến động mạnh trên thị trường trái phiếu Nhật Bản – yếu tố đang hỗ trợ cho sức hấp dẫn tương đối của USD. Phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Nhật hôm qua thất bại nặng nề, tỷ lệ đấu thầu chỉ đạt 2,5 lần, chênh lệch lợi suất (tail) vọt lên mức cao nhất kể từ năm 1987, kéo lợi suất dài hạn đồng loạt tăng mạnh. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đang đứng trước quyết định khó khăn liệu có tiếp tục thắt chặt định lượng hay không. Nếu Nhật Bản quay lại chính sách nới lỏng, đồng yên có thể tiếp tục suy yếu, dòng vốn quốc tế có thể quay lại tài sản USD, từ đó củng cố sức mạnh đồng bạc xanh. Điều này cho thấy dù USD đang yếu, nhưng không gian giảm sâu tiếp theo có thể đã hạn chế.

[Hình ảnh: Đấu giá trái phiếu Nhật thất bại – Nguồn: ZEROHEDGE]

Tổng hợp lại, xu hướng tăng của vàng vẫn đang được duy trì, với sự cộng hưởng từ lực mua trú ẩn và sự suy yếu của USD. Tuy nhiên, nếu USD bắt đầu hồi phục hoặc tâm lý thị trường điều chỉnh về hướng trung lập, đà tăng của vàng có thể chững lại. Trong bối cảnh chính sách tiền tệ và địa chính trị toàn cầu đầy bất định, vai trò "neo trú ẩn" của vàng tiếp tục được khẳng định. Tuy nhiên, vì thị trường đang nghiêng mạnh về một hướng, bất kỳ yếu tố bất ngờ nào cũng có thể dẫn đến biến động ngược chiều. Nhà đầu tư nên giữ cái nhìn thận trọng – ủng hộ xu hướng tăng vàng nhưng đồng thời đề phòng rủi ro điều chỉnh kỹ thuật do USD hồi phục.

[Diễn biến giá vàng]

Về mặt kỹ thuật, sau khi chạm mức 3.313 USD/ounce, chỉ số RSI đã rơi vào vùng quá mua, ngay sau đó xuất hiện nhịp điều chỉnh – cho thấy động lực tăng giá ngắn hạn đang suy yếu. Đồng thời, chỉ số USD cũng xuất hiện tín hiệu bật đáy – nếu đà hồi phục tiếp tục, áp lực lên vàng sẽ tăng thêm. Với áp lực ngắn hạn khá lớn, hiện tại không phải thời điểm thích hợp để mua đuổi. Trừ khi USD tiếp tục lập đáy mới và vàng giữ vững trên mốc 3.300 USD, quan điểm của chúng tôi là đứng ngoài quan sát.

Mức kháng cự: 3.313, 3.350 USD/ounce

Mức hỗ trợ: 3.200–3.220, 3.248 USD/ounce

Cảnh báo rủi ro: Tất cả quan điểm, phân tích, nghiên cứu và thông tin giá cả trong bài viết này chỉ nhằm mục đích bình luận thị trường chung. Không đại diện cho lập trường chính thức của nền tảng. Người đọc cần tự chịu trách nhiệm khi giao dịch. Hãy cẩn trọng trong mọi quyết định đầu tư.