Đồng Euro lao dốc – Chỉ số USD sẵn sàng thử thách mốc 100!

Quan sát diễn biến thị trường ngày hôm qua, đồng Euro giảm 1,40% đã giúp chỉ số USD duy trì vững trên mốc 98. Trên thị trường ngoại hối quốc tế, các đồng tiền phi USD cũng mất giá ở một mức nhất định. Tuy nhiên, nhóm tài sản rủi ro biến động trái chiều: chứng khoán Mỹ, với nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn dắt, vẫn tăng 0,33%, trong khi chứng khoán châu Âu phần lớn đóng cửa dưới mức tham chiếu.

Dựa trên mối liên kết thị trường, chúng tôi nhận định dòng tiền hiện đang rút khỏi tài sản khu vực Eurozone để quay trở lại bổ sung tài sản Mỹ.

Nhà đầu tư nên tập trung nhiều hơn vào diễn biến ngoại hối, bởi hướng đi của dòng tiền sẽ quyết định xu hướng của tài sản rủi ro trong tương lai. Chúng tôi đánh giá trong bối cảnh tài sản rủi ro dao động ở vùng cao trong quý III, các thị trường chứng khoán sẽ lần lượt suy yếu theo thứ tự: Châu Âu, Nhật Bản, Châu Á, và cuối cùng là Mỹ.

1️⃣ Vì sao tài sản USD được săn đón？

Theo báo cáo FMS tháng 7 của Bank of America Merrill Lynch, tỷ trọng phân bổ tài sản USD của các nhà quản lý quỹ hiện thấp hơn 2 độ lệch chuẩn so với mức trung bình 20 năm, cho thấy vẫn còn dư địa để mua bù.

Đáng chú ý, tỷ trọng phân bổ vào thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh từ 1% lên 14% chỉ trong 1 tháng, góp phần giúp Nasdaq liên tục lập đỉnh mới.

(Hình 1: Z-score phân bổ vị thế FMS trong 20 năm; Nguồn: Bank of America)

Bên cạnh việc phân bổ tài sản ở mức thấp so với lịch sử, động lực khác để các nhà quản lý quỹ quay lại thị trường chứng khoán Mỹ nằm ở kết quả lợi nhuận doanh nghiệp.

Theo số liệu mới nhất của FactSet, trong số 34% doanh nghiệp thuộc S&P 500 đã công bố báo cáo, 80% vượt kỳ vọng thị trường. Tăng trưởng lợi nhuận quý II dự kiến đạt 6,4%. P/E hiện tại ở mức 22,4 lần, cao hơn trung bình 5 năm và 10 năm. Mặc dù định giá cao, nhưng nếu lợi nhuận duy trì tốt, rủi ro điều chỉnh định giá sẽ hạn chế.

2️⃣ Làn sóng bán tháo tiền tệ châu Á – Trọng tâm là đồng Yên

Trong làn sóng bán tháo hệ thống, không chỉ USD mạnh lên, mà Yên Nhật vẫn là đồng tiền có tính thanh khoản cao thứ ba thế giới.

Theo khảo sát Triennial 2022 của BIS, đồng Yên chiếm 16,7% tổng giao dịch ngoại hối OTC toàn cầu. Nếu chứng khoán châu Á chịu tác động từ chu kỳ kinh tế nửa cuối năm, dòng vốn có thể chảy vào đồng Yên. Đánh giá của chúng tôi cho thấy đồng Yên hiện vẫn đang bị định giá thấp.

Khi USD và Yên cùng mạnh, hiệu ứng “chèn ép vốn” sẽ xuất hiện, kéo theo rủi ro giảm giá đối với nhiều loại tài sản, bao gồm cả kim loại quý.

Phân tích kỹ thuật Vàng

Quan sát biểu đồ vàng khung H1, xu hướng giảm tiếp tục hình thành đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, độ dốc giảm vẫn duy trì mạnh. Mẫu hình này chưa phù hợp để dùng Fibonacci đo mục tiêu; do đó, nên quan sát bằng vùng hỗ trợ/kháng cự ngang.

Về kỹ thuật, khi giá chưa vượt kháng cự 3345 USD, xu hướng giao dịch vẫn ưu tiên bán khi giá hồi. Mục tiêu giảm điều chỉnh về vùng neckline quanh 3362 USD.

⚠️ Khuyến nghị: Nhà đầu tư tránh tư duy mua lên.

Stop-loss đề xuất: 20 USD.

• Hỗ trợ: 3301 / 3262

• Kháng cự: 3345

Cảnh báo rủi ro: Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, giá cả hoặc thông tin khác nêu trên chỉ là bình luận chung về thị trường, không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Người đọc tự chịu mọi rủi ro, vui lòng giao dịch thận trọng.