🇺🇸 Vấn đề Tư pháp, Tài chính, Kinh tế Hoa Kỳ đan xen, đẩy thị trường vào khoảng trống chính sách

Tuần này, tình hình chính trị và kinh tế của Mỹ bước vào giai đoạn bước ngoặt quan trọng: Tòa án Tối cao chính thức xem xét tính hợp pháp của chính sách thuế quan dưới thời chính quyền Trump, trong khi chính phủ liên bang tiếp tục đóng cửa sang ngày thứ 36 — đánh dấu kỷ lục dài nhất trong lịch sử Mỹ. Dù dữ liệu việc làm và dịch vụ cho thấy nền kinh tế vẫn giữ được sức bật, nhưng rủi ro lạm phát lại bắt đầu quay trở lại.

Tính đến hiện tại, chính phủ Mỹ đã đóng cửa 36 ngày, trở thành đợt đóng cửa dài nhất trong lịch sử. Trong bài phát biểu gần đây, ông Trump thừa nhận việc đóng cửa đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, ngành hàng không và chương trình hỗ trợ dinh dưỡng SNAP, nhưng vẫn lạc quan rằng “chứng khoán Mỹ sẽ lập đỉnh mới”. Ông kêu gọi Quốc hội điều chỉnh quy tắc “filibuster” để đẩy nhanh tiến trình thông qua ngân sách, sớm mở cửa lại chính phủ. Tuy nhiên, tâm lý lo ngại trên thị trường vẫn lan rộng. Các chuyên gia Phố Wall cảnh báo việc thiếu dữ liệu chính phủ và chi tiêu giảm của nhân viên liên bang có thể tạo áp lực ngắn hạn lên nền kinh tế.

Theo báo cáo của Bank of America (BofA), yếu tố then chốt để chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ nằm ở hậu quả chính trị của chương trình SNAP (Supplemental Nutrition Assistance Program). Chương trình này hỗ trợ thực phẩm cho khoảng 42 triệu người Mỹ (chiếm khoảng 12% dân số). Khi nguồn tài chính bị gián đoạn, khủng hoảng dân sinh nhanh chóng lan rộng, gây áp lực lớn lên cả hai đảng. Phân tích cho rằng “chi phí chính trị” này có thể buộc Đảng Dân chủ và Cộng hòa phải tăng tốc đàm phán, tránh nguy cơ bất ổn xã hội trong kỳ nghỉ Lễ Tạ ơn. Ngoài ra, vấn đề trợ cấp y tế và mùa cao điểm du lịch cũng là yếu tố thúc đẩy sự thỏa hiệp.

Về mặt dữ liệu kinh tế, báo cáo việc làm tư nhân ADP tháng 10 cho thấy khu vực tư nhân tạo thêm 42.000 việc làm, vượt dự báo 30.000 và đảo ngược tình trạng giảm 32.000 việc làm trong tháng trước — cho thấy thị trường lao động đang có dấu hiệu ổn định sau hai tháng suy yếu. Cùng lúc đó, Chỉ số PMI dịch vụ ISM tháng 10 đạt 52,4, cao hơn kỳ vọng 50,8 và là mức cao nhất trong 8 tháng. Chỉ số đơn hàng mới tăng vọt lên mức cao nhất trong một năm, phản ánh nhu cầu phục hồi.

Tuy nhiên, chỉ số giá đầu vào tăng mạnh lên 70, mức cao nhất trong ba năm, cho thấy áp lực lạm phát quay trở lại. Mặc dù chỉ số việc làm vẫn nằm trong vùng thu hẹp nhẹ, nhưng nhìn chung, dữ liệu hiện tại chưa phản ánh nguy cơ suy thoái có hệ thống.

Hiện tại, nước Mỹ đang ở thời điểm nhạy cảm khi chính trị, tài chính và kinh tế giao nhau. Phán quyết của Tòa án Tối cao không chỉ quyết định tương lai của chính sách thuế quan thời Trump mà còn xác định ranh giới quyền lực giữa Tổng thống và Quốc hội. Trong khi đó, việc chính phủ tiếp tục đóng cửa và chương trình SNAP bị đình trệ đang tạo sức ép buộc hai đảng phải đạt được thỏa thuận trong ngắn hạn.

Về mặt kinh tế, dữ liệu việc làm và dịch vụ cho thấy nền tảng vẫn vững chắc, nhưng rủi ro lạm phát tăng có thể hạn chế khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục cắt giảm lãi suất. Trong những tuần tới, khả năng Mỹ vượt qua bế tắc chính trị sẽ quyết định niềm tin của thị trường và dòng vốn. Nếu chính phủ mở cửa trở lại và rủi ro pháp lý giảm bớt, tài sản rủi ro có thể hồi phục vào cuối năm; ngược lại, nếu bế tắc chính trị và tài chính kéo dài, trái phiếu Kho bạc, vàng và đồng USD có thể biến động mạnh hơn.

Phân tích kỹ thuật vàng

Hiện giá vàng đang dao động trong vùng 4000 – 3950 USD/oz, có thể áp dụng chiến lược mua thấp – bán cao trong vùng này, đặt cắt lỗ khoảng 10–20 USD.

• Kháng cự: 4000 USD/oz

• Hỗ trợ: 3950 USD/oz

Khuyến nghị rủi ro

Những quan điểm, phân tích, dữ liệu và mức giá trên chỉ mang tính bình luận thị trường tổng quát, không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với mọi quyết định giao dịch, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi đầu tư.