Broadcom lao dốc, Phố Wall ồ ạt bán tháo cổ phiếu AI

Trong phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước (ngày 12), thị trường chứng khoán Mỹ ghi nhận đà giảm mạnh, đặc biệt là nhóm cổ phiếu tăng trưởng công nghệ và chỉ số Bán dẫn Philadelphia. Diễn biến này phản ánh mối lo ngại ngày càng gia tăng của thị trường về việc định giá quá cao và nguy cơ bong bóng của lĩnh vực AI, từ đó kích hoạt làn sóng chốt lời tập trung.

(Hình 1: Bản đồ ngành S&P 500 | Nguồn: FINVIZ)

Áp lực bán chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ tăng trưởng và cổ phiếu liên quan đến AI. Nguyên nhân trực tiếp xuất phát từ những thông tin tiêu cực của hai doanh nghiệp đầu ngành:

Broadcom (AVGO) lao dốc mạnh

Mặc dù kết quả tài chính mới nhất của Broadcom vượt kỳ vọng về lợi nhuận, doanh thu từ chip AI cũng tăng trưởng đáng kể, tuy nhiên phát biểu của CEO về triển vọng doanh số tương lai trong buổi họp công bố kết quả kinh doanh không đáp ứng được kỳ vọng rất cao của Phố Wall.

Bên cạnh đó, Broadcom cũng thừa nhận trong báo cáo rằng biên lợi nhuận của mảng AI vẫn ở mức thấp, làm dấy lên lo ngại rằng các khoản đầu tư AI liệu có thể tiếp tục chuyển hóa thành lợi nhuận hấp dẫn hay không. Điều này giáng mạnh vào tâm lý thị trường, khiến cổ phiếu Broadcom giảm hơn 10% trong ngày, đồng thời kéo theo toàn bộ nhóm bán dẫn và AI lao dốc.

Oracle (ORCL) tiếp tục suy yếu

Cổ phiếu Oracle cũng ghi nhận đà giảm liên tiếp sau khi công bố doanh thu quý không đạt kỳ vọng và triển vọng kinh doanh kém tích cực, trong bối cảnh chi tiêu dự kiến gia tăng.

Đáng chú ý hơn, thị trường xuất hiện thông tin cho rằng Oracle trì hoãn tiến độ hoàn thành một phần trung tâm dữ liệu xây dựng cho OpenAI, làm gia tăng nghi ngại về năng lực triển khai và giao付 hạ tầng AI của doanh nghiệp. Điều này khiến cổ phiếu tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong nhiều phiên liên tiếp.

Chúng tôi cho rằng đợt điều chỉnh này không mang tính sụp đổ hệ thống, mà giống một quá trình “tự điều chỉnh” của thị trường sau giai đoạn hưng phấn AI kéo dài. Khi các doanh nghiệp dẫn dắt công bố triển vọng không như kỳ vọng, Phố Wall đã lựa chọn bán tháo các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng có định giá cao và rủi ro lớn nhằm giảm thiểu nguy cơ trước khả năng bong bóng vỡ.

(Hình 2: Vốn hóa thị trường của Broadcom bốc hơi 200 tỷ USD)Góc nhìn về hệ sinh thái AI: từ đổi mới sang ưu tiên chi phí

Triển vọng của hệ sinh thái AI đang thay đổi rõ rệt. Sau hơn ba năm phát triển, thị trường không còn chỉ tập trung vào đổi mới công nghệ, mà đặt trọng tâm vào mô hình kinh doanh và sức bền tài chính. Thành công của AI trong giai đoạn tới sẽ không còn phụ thuộc đơn thuần vào hiệu năng mô hình, mà nằm ở khả năng thu thập dữ liệu, xây dựng hạ tầng và tích hợp nhân tài. Khi AI bước vào giai đoạn ứng dụng thực tế, khẩu vị của nhà đầu tư cũng chuyển từ “vẽ giấc mơ” sang “khả năng sống sót”.

Trái phiếu Mỹ bị bán tháo, vàng trở thành nơi trú ẩn

Trong bối cảnh chứng khoán sụt giảm và chỉ số USD suy yếu, trái phiếu chính phủ Mỹ – vốn mang tính phòng thủ – cũng bị bán ra, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát mốc 4,2%. Ngược lại, vàng phát huy rõ vai trò tài sản trú ẩn, với giá duy trì ổn định trên ngưỡng 4.300 USD/ounce.

(Hình 3: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm | Nguồn: CNBC)

Nhà đầu tư không nên bối rối trước hiện tượng lợi suất trái phiếu tăng trong khi giá vàng đi lên. Về bản chất, lợi suất trái phiếu 10 năm phản ánh kỳ vọng lãi suất dài hạn và lạm phát, chịu ảnh hưởng bởi áp lực cung trái phiếu; trong khi giá vàng phản ánh thanh khoản tiền tệ gia tăng và tâm lý hoảng loạn ngắn hạn của thị trường, được thúc đẩy bởi chính sách nới lỏng và nhu cầu phòng thủ. Sự phân kỳ này là hoàn toàn hợp lý.

Phân tích kỹ thuật vàng

Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã bứt phá khỏi vùng tích lũy dạng hộp (màu xanh), cho thấy xu hướng hiện tại có thể được xem là sóng tăng lớn thứ hai.

Sử dụng công cụ Fibonacci, đo từ đỉnh 4.353 USD/ounce điều chỉnh xuống, giá đã kiểm định thành công vùng hỗ trợ trung tính 50% tại 4.257 USD/ounce, sau đó thu hẹp đà giảm và nhanh chóng quay lại đứng vững trên mốc tâm lý 4.300 USD/ounce trong phiên châu Á.

Chỉ báo MACD tiếp tục duy trì trên trục 0, cho thấy xu hướng tăng vẫn chiếm ưu thế, chưa xuất hiện tín hiệu suy yếu. Chiến lược giao dịch hiện tại tiếp tục ưu tiên vị thế mua, không nên có tư duy bán khống.

Trong ngắn hạn, giá vàng có khả năng thử thách lại đỉnh cũ ngày 20/10 quanh vùng 4.381 USD, với dư địa tăng khoảng 60–70 USD.

Nhà đầu tư chưa có vị thế có thể áp dụng chiến lược mua khi điều chỉnh, theo dõi vùng hỗ trợ Fibonacci 38,2% tại 4.279 USD. Khi giá ổn định tại khu vực này, có thể xem xét vào lệnh mua.

Dừng lỗ khuyến nghị: 30 USD

Hỗ trợ

• SUP1: 4.279

• SUP2: 4.257

Kháng cự

• Resistance 1: 4.353

• Resistance 2: 4.381

Cảnh báo rủi ro

Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá và thông tin nêu trên chỉ mang tính tham khảo thị trường chung, không đại diện cho lập trường của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu mọi rủi ro phát sinh và thận trọng khi giao dịch.