Thành viên BOJ tuyên bố Nhật Bản đã gần chạm mục tiêu lạm phát 2%

Thành viên Hội đồng chính sách Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Hajime Takata khẳng định nền kinh tế nước này đang tiến rất gần đến mục tiêu lạm phát 2% bền vững, mở đường cho một đợt tăng lãi suất mới và tiếp tục thu hẹp chương trình mua trái phiếu chính phủ.

Trong một bài phát biểu mới nhất được giới tài chính đặc biệt quan tâm, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) Hajime Takata đã đưa ra những tín hiệu cứng rắn hơn về lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Cụ thể, ông Takata cho rằng Nhật Bản đã gần như hoàn thành “sứ mệnh” đưa lạm phát về mức 2% ổn định, đồng thời nhấn mạnh nhu cầu tiếp tục tăng lãi suất thêm một bước tiến mới.

Phát biểu trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu đang có nhiều chuyển biến, ông Takata nhận định năm 2026 là giai đoạn chuyển dịch quan trọng khi các nền kinh tế lớn đồng loạt duy trì chính sách tài khóa và tiền tệ mở rộng. Bên cạnh đó, làn sóng đầu tư mạnh mẽ vào trí tuệ nhân tạo (AI) cũng đang tạo ra động lực tăng trưởng đáng kể.

Trích dẫn báo cáo Cập nhật Triển vọng Kinh tế Thế giới tháng 1 năm 2026 của IMF, ông Takata chỉ ra rằng tổ chức này đã điều chỉnh nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu so với mức hạ dự báo trước đó vào tháng 4 năm 2025 vốn xuất phát từ những lo ngại về cú sốc thuế quan.

Về tác động từ chính sách thuế quan của Mỹ, thành viên Hội đồng chính sách BoJ cho biết những lo ngại ban đầu về thiệt hại lớn đối với nền kinh tế Nhật Bản đã không xảy ra. Ông đã theo dõi sát sao bốn kênh tác động chính bao gồm sự suy yếu của chi tiêu vốn do bất ổn, sự sụt giảm xuất khẩu thông qua đà chậm lại của kinh tế toàn cầu, áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp làm suy yếu đà tăng lương và sự lên giá của đồng Yên thắt chặt điều kiện tài chính.

Tuy nhiên, cũng theo ông Takata, bằng chứng cho thấy những tác động này vẫn còn hạn chế và nguy cơ Nhật Bản quay trở lại thời kỳ giảm phát đã giảm bớt đáng kể.

Trên cơ sở những đánh giá lạc quan đó, ông Takata ủng hộ mạnh mẽ việc tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ. Ông nhắc lại quyết định nâng lãi suất lên khoảng 0,75% vào tháng 12 năm 2025, nhưng nhấn mạnh rằng lãi suất thực ngắn hạn vẫn đang ở mức âm đáng kể khiến điều kiện tiền tệ nhìn chung vẫn rất nới lỏng.

Thông tin đáng chú ý nhất được Takata tiết lộ là tại cuộc họp tháng 1 năm 2026, ông đã đề xuất nâng lãi suất chính sách lên 1% với lập luận rằng chuẩn mực về lương và giá đã thay đổi và động thái lạm phát hiện nay cần được quan tâm nhiều hơn so với thời kỳ giảm phát trước đây.

Về chính sách tiền tệ trong tương lai, ông Takata thừa nhận cuộc tranh luận về lãi suất trung lập vẫn còn nhiều ẩn số với những hình dung ví von như cầu vồng hay ngọn núi. Ông cũng cảnh báo nguy cơ Nhật Bản có thể bị tụt hậu trong cuộc đua chính sách nếu các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới nối lại chu kỳ tăng lãi suất.

Một nội dung quan trọng khác trong bài phát biểu liên quan đến chiến lược thoái lui bảng cân đối kế toán. Ông Takata nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bình thường hóa thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và đưa ra lộ trình cắt giảm dần quy mô mua JGB của BoJ. Theo đó, ngân hàng trung ương sẽ theo dõi chặt chẽ mức bù kỳ hạn và hoạt động của thị trường khi nguồn cung trái phiếu gia tăng và cơ cấu nhu cầu từ nhà đầu tư thay đổi, đặc biệt là ở phân khúc kỳ hạn siêu dài.

Thị trường tài chính khu vực châu Á đã ghi nhận những phản ứng tích cực sau phát biểu của ông Takata. Đồng Yên Nhật đã tăng giá nhẹ so với đồng đô la Mỹ trong phiên giao dịch ngày 26 tháng 2 năm 2026. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm cũng ghi nhận xu hướng đi lên khi các nhà đầu tư bắt đầu định giá lại khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất lên mức cao hơn trong các cuộc họp sắp tới.

Các chuyên gia kinh tế tại Nomura Securities nhận định rằng cách diễn đạt gần như đã hoàn thành mục tiêu của ông Takata mang tính diều hâu hơn so với các quan chức khác trong ủy ban. Trong khi đó, báo cáo phân tích từ Morgan Stanley MUFG cho rằng động thái này cho thấy nội bộ BoJ đang dần hình thành sự đồng thuận mạnh mẽ hơn về việc đã đến lúc chấm dứt chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài hàng thập kỷ.

Trên thị trường quốc tế, giới đầu tư cũng đang theo dõi sát sao phản ứng từ các ngân hàng trung ương lớn khác. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây vẫn duy trì quan điểm thận trọng trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đối mặt với áp lực lạm phát dai dẳng. Việc BoJ chuyển hướng chính sách có thể tạo ra những điều chỉnh đáng kể trong dòng vốn toàn cầu, đặc biệt là trên thị trường trái phiếu và ngoại hối.

Trước đó, IMF đã đưa ra dự báo tăng trưởng toàn cầu tích cực hơn trong báo cáo tháng 1 năm 2026 nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của các nền kinh tế phát triển và mới nổi. Bắc Kinh cũng đã công bố các biện pháp kích thích kinh tế bổ sung nhằm duy trì đà tăng trưởng ổn định trong bối cảnh thương mại quốc tế còn nhiều biến động.

Theo các nhà phân tích tại Goldman Sachs, việc BoJ tiếp tục thu hẹp quy mô mua trái phiếu sẽ có tác động lan tỏa đến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là khi các nhà đầu tư Nhật Bản vốn là những người mua ròng lớn trên thị trường trái phiếu quốc tế có thể điều chỉnh danh mục đầu tư.

Trong khi đó, dữ liệu từ Bộ Nội vụ và Truyền thông Nhật Bản công bố đầu tháng 2 năm 2026 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi vẫn duy trì trên mức 2% trong nhiều tháng liên tiếp, củng cố thêm cho lập luận của ông Takata về việc nền kinh tế đã thoát khỏi tình trạng giảm phát kéo dài. Tỷ lệ thất nghiệp cũng duy trì ở mức thấp trong khi tăng trưởng tiền lương đang có dấu hiệu cải thiện, tạo điều kiện cho một chu kỳ kinh tế tích cực bền vững hơn.