Lịch kinh tế ngày 01-04/07/2026: Nonfarm Payrolls và ISM Manufacturing là tâm điểm

Thị trường tài chính toàn cầu đang bước vào một tuần giao dịch đầy biến động khi Mỹ bước vào “siêu tuần dữ liệu” với hàng loạt chỉ báo kinh tế trọng yếu được công bố.

Theo nhận định của WikiFX, đây là một trong những tuần có độ phức tạp cao nhất trong năm, khi nhiều yếu tố chồng chéo bao gồm siêu dữ liệu, việc công bố sớm báo cáo Non-Farm Payrolls do thị trường đóng cửa ngày 04/07, hoạt động tái cân bằng danh mục cuối tháng và cuối quý của các tổ chức, cùng với căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran.

Tâm điểm tuần là gì?

Trọng tâm của tuần này là 8 chỉ báo kinh tế quan trọng của Mỹ, được công bố từ ngày 01/07 đến ngày 04/07. Những dữ liệu này bao gồm báo cáo việc làm tư nhân ADP, báo cáo Non-Farm Payrolls chính thức kèm theo tỷ lệ thất nghiệp và tăng trưởng lương trung bình, cùng chỉ số nhà quản trị mua hàng (ISM) trong lĩnh vực sản xuất.

Điểm đặc biệt của tuần này là báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 6 sẽ được công bố sớm hơn thường lệ vào thứ Năm ngày 02/07 thay vì thứ Sáu, do thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Quốc khánh vào ngày 04/07. Sự thay đổi này khiến các dữ liệu được dồn vào một khung thời gian ngắn hơn, tạo áp lực lớn lên các nhà giao dịch và nhà đầu tư trong việc định giá lại tài sản.

Lịch kinh tế Mỹ tuần này, ngày 01-04/07/2026

Lịch kinh tế các khu vực khác tuần này, ngày 01-04/07/2026

Báo cáo ADP Non-Farm Employment Change

Vào lúc 19:15 ngày 01/07 theo giờ Việt Nam, báo cáo ADP Non-Farm Employment Change sẽ được công bố. Đây là chỉ báo hàng tháng đo lường sự thay đổi việc làm trong khu vực tư nhân tại Mỹ, thường được xem là tín hiệu dẫn dắt cho báo cáo Non-Farm Payrolls chính thức.

Theo dữ liệu từ Myfxbook, báo cáo ADP mới nhất cho thấy khu vực tư nhân đã tạo thêm 150.000 việc làm trong tháng 6, thấp hơn một chút so với dự báo 165.000 và thấp hơn đáng kể so với dự báo 175.000 của Goldman Sachs. Số liệu tháng 5 đã được điều chỉnh tăng lên 157.000.

Phân tích theo ngành cho thấy khu vực dịch vụ đóng góp 136.000 việc làm, trong đó ngành giải trí và khách sạn tăng 63.000 việc làm. Khu vực sản xuất hàng hóa tăng 14.000 việc làm, chủ yếu nhờ vào mức tăng 27.000 trong ngành xây dựng.

Mặc dù vẫn tăng trưởng nhưng đà tuyển dụng đang chậm lại, và các chỉ báo dữ liệu lớn khác cũng cho thấy xu hướng tuyển dụng thận trọng trong mùa xuân này, điều này có thể tạo áp lực giảm lên báo cáo Non-Farm Payrolls chính thức do các điều chỉnh theo mùa.

Báo cáo Non-Farm Payrolls và các chỉ báo lao động chính thức

Đây là sự kiện được mong đợi nhất trong tuần. Vào lúc 19:30 ngày 02/07, thị trường sẽ đón nhận cùng lúc bốn chỉ báo quan trọng: Non-Farm Employment Change, Average Hourly Earnings m/m, Unemployment Rate và Unemployment Claims.

Dự báo hiện tại cho thấy Non-Farm Payrolls tháng 6 dự kiến đạt khoảng 114.000 - 130.000 việc làm mới, thấp hơn đáng kể so với mức 172.000 của tháng 5. Tỷ lệ thất nghiệp được dự báo giữ nguyên ở mức 4,3%, trong khi tăng trưởng lương trung bình theo tháng được dự báo ở mức 0,3%.

Điểm đáng chú ý là dự báo của Goldman Sachs về Non-Farm Payrolls ở mức 130.000, cao hơn mức đồng thuận 115.000 của thị trường. Goldman Sachs cũng đưa ra một phân tích thú vị về tác động của FIFA World Cup, ước tính giải đấu có thể đóng góp khoảng 40.000 việc làm cho báo cáo tháng 6, phản ánh nhu cầu tuyển dụng trong các lĩnh vực khách sạn, an ninh và hậu cần tại các thành phố đăng cai.

Tuy nhiên, bên cạnh tác động tích cực này, Goldman Sachs cũng dự báo khu vực chính phủ ngoài dịch vụ giáo dục địa phương sẽ ghi nhận mức giảm 10.000 việc làm. Quan trọng hơn, ngân hàng này cảnh báo về xu hướng điều chỉnh giảm trong lĩnh vực giáo dục thuộc chính quyền địa phương, khi trong ba năm qua, dữ liệu sơ bộ đã bị điều chỉnh giảm trung bình 45.000 giữa lần công bố đầu tiên và lần công bố thứ ba.

Điều này có nghĩa là con số công bố vào thứ Năm có thể đã phản ánh mức độ lạc quan quá mức so với thực tế.

Dự báo về lương trung bình của Goldman Sachs ở mức 0,2% theo tháng, thấp hơn mức đồng thuận 0,3%. Nếu con số này thành hiện thực, nó sẽ được xem là tín hiệu ôn hòa (dovish) đối với chính sách tiền tệ của Fed, vì làm giảm lo ngại về lạm phát do áp lực tiền lương gây ra.

Chỉ số ISM Manufacturing PMI và giá cả sản xuất

Cùng ngày 01/07, vào lúc 21:00, hai chỉ báo quan trọng về lĩnh vực sản xuất sẽ được công bố: ISM Manufacturing PMI và ISM Manufacturing Prices.

ISM Manufacturing PMI là chỉ số tổng hợp dựa trên năm chỉ số thành phần với trọng số khác nhau: đơn hàng mới (30%), sản xuất (25%), việc làm (20%), thời gian giao hàng của nhà cung cấp (15%) và tồn kho (10%). Chỉ số trên 50 cho thấy ngành sản xuất đang mở rộng, được xem là tín hiệu tích cực cho đồng USD.

Dự báo hiện tại cho thấy ISM Manufacturing PMI tháng 6 dự kiến đạt 54,0, ngang bằng với mức của tháng 5 và cao hơn mức dự báo 53,3. Trước đó, chỉ số này đã có xu hướng cải thiện từ mức 52,7 của tháng 4 lên 54,0 trong tháng 5. Trong khi đó, chỉ số giá cả trong ISM Manufacturing đã giảm nhẹ xuống 82,1 trong tháng 5 từ mức đỉnh 84,6 của tháng trước, thấp hơn kỳ vọng 85,5.

Đáng chú ý, S&P Global US Manufacturing PMI đã tăng lên 55,7 trong tháng 6 từ mức 55,1 của tháng 5, vượt dự báo thị trường 54,8 và đạt mức cao nhất kể từ tháng 5/2022. Đà tăng trưởng này được thúc đẩy bởi tốc độ tăng sản xuất nhanh nhất kể từ tháng 7/2021 và đơn hàng mới tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2022. Tuy nhiên, chỉ số tổng thể bị hạn chế một phần bởi mức giảm đáng kể trong việc làm, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong lực lượng lao động sản xuất kể từ tháng 5/2020.

Những dữ liệu bổ sung và bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn

Bên cạnh những dữ liệu trọng tâm nêu trên, còn có nhiều chỉ báo kinh tế quan trọng khác được công bố trong tuần:

Ngày 01/07: Challenger Job Cuts y/y vào lúc 03:30, với dữ liệu tháng 5 ghi nhận 97.006 ca sa thải, tăng so với mức 83.387 của tháng 4; Final Manufacturing PMI lúc 20:00; Construction Spending m/m và Omdia Total Vehicle Sales lúc 22:00; Crude Oil Inventories lúc 22:30.

Ngày 02/07: Ngoài báo cáo Non-Farm Payrolls, còn có FOMC Member Daly Speaks lúc 19:45, Factory Orders m/m và Natural Gas Storage cùng lúc 22:00. Factory Orders tháng 4 đã tăng 4,8% so với tháng trước, vượt dự báo 4,6%.

Không thể bỏ qua bối cảnh vĩ mô rộng lớn hơn đang diễn ra. Chỉ số PCE tháng 5 được công bố tuần trước đã tăng lên 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt mức cao nhất trong gần ba năm, củng cố kỳ vọng về việc Fed sẽ tăng lãi suất vào cuối năm nay.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã có một nửa đầu năm ấn tượng khi chỉ số S&P 500 tăng hơn 7%, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng vọt 85% so với đáy tháng 3, nhưng Nasdaq lại giảm hơn 4% trong tuần qua. Vàng không thể giữ vững ngưỡng 1.800 USD trong bối cảnh dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh và áp lực lạm phát.

Phát biểu của các quan chức NHTW

Trong tuần này, thị trường cũng sẽ đón nhận nhiều phát biểu quan trọng từ các quan chức ngân hàng trung ương.

Fed Warsh sẽ phát biểu vào lúc 20:00 ngày 01/07. Đây là lần xuất hiện công khai quan trọng của ông kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed vào ngày 17/06. Ông đang tham dự Diễn đàn Ngân hàng Trung ương ECB tại Sintra, Bồ Đào Nha từ ngày 29/06 đến 01/07.

Trong lần họp báo đầu tiên với tư cách Chủ tịch, ông đã quyết định giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% - 3,75%, trong bối cảnh lạm phát đã tăng lên mức cao nhất trong ba năm do các cú sốc giá năng lượng và căng thẳng địa chính trị.

Bên cạnh đó, ECB President Lagarde Speaks sẽ có ba lần phát biểu vào các ngày 01/07 (20:00 và 21:00) và 03/07 (15:00). BOC Gov Macklem Speaks và BOE Gov Bailey Speaks cũng sẽ có các bài phát biểu vào ngày 01/07, trong khi BOE Gov Bailey Speaks sẽ có thêm một lần phát biểu vào ngày 03/07.

Các bài phát biểu này có thể cung cấp thêm manh mối về chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn trên thế giới.

Lời kết

Tuần này thực sự là một tuần quyết định đối với thị trường tài chính toàn cầu. Báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 6 được kỳ vọng sẽ cung cấp tín hiệu quan trọng về sức khỏe thị trường lao động Mỹ và định hướng chính sách tiền tệ của Fed trong những tháng tới.

Nếu dữ liệu tổng thể vượt kỳ vọng, thị trường có thể sẽ gia tăng đặt cược vào khả năng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ - điều này sẽ làm đường cong lợi suất trở nên phẳng hơn, đồng USD mạnh lên và điều kiện tài chính bị thắt chặt, tạo ra môi trường vĩ mô khắc nghiệt hơn cho các tài sản rủi ro như cổ phiếu và kim loại quý. Ngược lại, nếu dữ liệu yếu hơn kỳ vọng, áp lực lên lãi suất sẽ giảm bớt và các tài sản rủi ro có cơ hội phục hồi.

Đặc biệt, các nhà giao dịch cần lưu ý đến xu hướng điều chỉnh dữ liệu. Trong những năm gần đây, số liệu Non-Farm Payrolls sơ bộ thường bị điều chỉnh giảm, nhưng xu hướng này đã thay đổi từ đầu năm 2026 khi ba trong bốn báo cáo gần nhất được điều chỉnh tăng. Nếu xu hướng điều chỉnh tăng tiếp tục diễn ra, nó sẽ củng cố thêm nhận định rằng nhu cầu lao động vẫn mạnh hơn so với báo cáo ban đầu.

Bất kể kết quả thế nào, những dữ liệu được công bố trong tuần này chắc chắn sẽ có tác động kéo dài không chỉ trong một vài ngày giao dịch mà còn trong suốt mùa hè, đặc biệt là khi Fed sẽ không có cuộc họp nào cho đến giữa tháng 9 sau cuộc họp tháng 7. Đây là thời điểm vàng để các nhà đầu tư theo dõi sát sao và điều chỉnh chiến lược đầu tư của mình.