CPI yếu kém làm gia tăng lo ngại kinh tế, giá vàng lập đỉnh mới

Sau giai đoạn tăng trưởng hưng phấn, thị trường chứng khoán Mỹ đã điều chỉnh giảm vào ngày hôm qua. Chính sách thuế quan của ông Trump – đặc biệt là mức thuế lên tới 145% đối với hàng hóa Trung Quốc – chưa có thêm thông tin mới, nhưng thị trường bắt đầu nhìn nhận nghiêm túc hơn về tác động tiêu cực của thuế quan đối với kinh tế toàn cầu. Dù mức thuế cao bất thường này được gia hạn 90 ngày trước khi áp dụng, hầu hết các quốc gia đều điều chỉnh thuế nhập khẩu lên khoảng 10%, điều này dự kiến sẽ kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu.

(Biểu đồ 1: CPI tháng so với tháng trước tại Mỹ – Nguồn: BLS)

Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS), chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 ghi nhận mức sụt giảm toàn diện. CPI chưa điều chỉnh theo mùa ghi nhận tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm 0,4 điểm phần trăm so với tháng trước, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp và trở về mức của tháng 9 năm ngoái – thời điểm Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất. CPI lõi cũng giảm 0,2 điểm phần trăm xuống còn 2,8%. Xét theo tháng, CPI điều chỉnh theo mùa giảm (-0,1)%, đây là lần đầu tiên trong 5 năm qua xuất hiện mức giảm theo tháng, trong khi CPI lõi chỉ tăng 0,1%.

Giá năng lượng giảm mạnh do ảnh hưởng từ giá dầu thế giới, kéo theo giá dịch vụ vận tải giảm. Trong nhóm hàng hóa, giá quần áo và đồ gia dụng giảm lần lượt 0,2 điểm phần trăm theo tháng, lần lượt đạt 0,4% và 0,0%. Dù nhóm giải trí tăng nhẹ 0,4 điểm phần trăm, nhưng vẫn ghi nhận mức tăng trưởng âm ở (-0,3)%.

(Biểu đồ 2: Mô hình GDPNow – Nguồn: Fed Atlanta)

Xem xét mô hình GDPNow của Fed Atlanta, do ảnh hưởng từ cuộc chiến thuế quan, các doanh nghiệp Mỹ đã tăng mạnh nhập khẩu kể từ ngày 31/1, khiến chỉ số nhập khẩu leo thang. Tuy nhiên, dữ liệu CPI cho thấy các mặt hàng chịu ảnh hưởng mạnh nhất từ thuế – như quần áo, đồ gia dụng và sản phẩm giải trí – lại ghi nhận mức giảm, cho thấy người tiêu dùng không đẩy mạnh mua sắm trước thuế như dự đoán. Nếu CPI tháng 4 tiếp tục giảm, điều này có thể phản ánh sức mua đang suy yếu. Việc doanh nghiệp tiếp tục tích trữ hàng hóa sẽ gây áp lực lên giá bán, làm giảm biên lợi nhuận.

Dữ liệu ngày 9/4 của mô hình GDPNow tiếp tục bị ảnh hưởng bởi nhập khẩu – xuất khẩu, với dự báo GDP quý 1/2025 vẫn âm. Trong khi đó, dự báo GDP quý 1/2025 của Fed New York (ngày 4/4) cũng giảm 0,26 điểm phần trăm, còn 2,6%. Mặc dù dữ liệu hiện tại cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn ổn định, nhưng thị trường rủi ro thường "mua kỳ vọng, bán hiện thực", dẫn đến xu hướng điều chỉnh. Trong khi đó, vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn và dữ liệu lạm phát tích cực, tiếp tục lập đỉnh mới.

Phân tích kỹ thuật vàng

Trên biểu đồ khung giờ 1H, vàng gặp kháng cự tại vùng 3221 và điều chỉnh giảm. Hôm nay, xu hướng giao dịch ưu tiên mua khi giá vượt mốc 3221. Nhà đầu tư có thể mở vị thế mua nhẹ nếu vàng vượt kháng cự này. Dựa theo Fibonacci, vùng kháng cự tiềm năng tiếp theo là quanh 3240. Nếu giá quay đầu điều chỉnh, không nên bán khống. Thay vào đó, nên chờ đợi tín hiệu hỗ trợ tại vùng 3185 hoặc đường trung bình MA5 trên khung 1H. Nếu vùng hỗ trợ không bị phá vỡ, có thể cân nhắc mua nhẹ và đặt cắt lỗ từ 5~10 USD.

• Hỗ trợ: 3185

• Kháng cự: 3220

Cảnh báo rủi ro: Những nhận định, phân tích, nghiên cứu, giá cả hoặc dữ liệu được trình bày ở trên chỉ mang tính chất tham khảo và không đại diện cho quan điểm chính thức của nền tảng. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm với quyết định giao dịch của mình. Vui lòng giao dịch một cách thận trọng.